Este fondo lanzado en junio de 2004 es la versión domiciliada en Luxemburgo de un fondo de inversión estadounidense similar que gestionan Class Olsson y Jason Holzer en Texas. Tanto Olsson como Holzer tienen 15 años de experiencia de inversión y cuentan con el apoyo de un equipo de cinco gestores de fondos y analistas cuya experiencia media oscila en torno a los 10 años.

El equipo emplea un sistema marcadamente colectivo y las responsabilidades de análisis se dividen según los rangos de capitalización bursátil; Holzer se concentra en la capitalización baja y media, mientras que Olsson se dedica a la gran capitalización. El equipo adopta una filosofía de inversión establecida que tiene por objetivo destacar las compañías con un crecimiento superior y sostenible aún no reconocido por el mercado. Las ideas pueden proceder de diversas fuentes, incluyendo reuniones con las compañías, valiosas aportaciones de los analistas del lado de ventas, así como del análisis cuantitativo. Sin embargo, todos los títulos se someten a un riguroso análisis fundamental antes de incluirse en la cartera.

La cartera se construye desde una perspectiva bottom up y muestra un marcado sesgo hacia el crecimiento debido a la prioridad concedida a la generación de beneficios. El fondo puede exhibir una considerable desviación respecto al índice, pero en general muestra una saludable diversificación en torno a 80-120 nombres.

A pesar de que las rentabilidades de 2008 no son comparables a los notables resultados registrados anteriormente producto de los desaciertos en la selección de títulos de consumo discrecional, el sólido rendimiento en años anteriores permite que el fondo conserve su posición de primer cuartil dentro del grupo comparable. Del mismo modo, nos inspira confianza la estabilidad de los resultados a largo plazo del fondo hermano en EE.UU., creado por este mismo equipo mediante su proceso sólido y disciplinado.

El producto conserva por tanto la calificación AA de S&P.

Puntos claves

Grupo: Invesco es una de las mayores gestoras de inversión independientes globales de todo el mundo. Realiza operaciones principalmente a través de sus marcas AIM e Invesco.

Equipo: La gestión de esta cartera ha sido delegada a Clas Olsson y Jason Holzer. Ambos reciben el apoyo de tres gestores de cartera y dos analistas.

Gestor del fondo: Olson posee 15 años de experiencia y lidera este equipo internacional desde 1999. Holzer cuenta además con 15 años de experiencia, entre los que se incluyen 12 años de renta variable internacional para AIM.

Estilo: Esta cartera se construye de un modo bottom up y busca identificar títulos de crecimiento de alta calidad con un sólido flujo de caja subyacente y unas valoraciones atractivas. La estrategia cubre todo el espectro de capitalización, pero hace hincapié en la liquidez de los títulos.

Rentabilidad: Durante los tres años hasta 30/01/2009 el fondo ha tenido un rendimiento de -32,2%, comparado con -37,0% para la mediana del sector y -33,7% para el índice, situándose en el puesto 315/1362.

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