William Davies viene gestionando este fondo desde 1993. Durante este tiempo se ha anotado un sólido historial de rentabilidad, asumiendo un enfoque relativamente conservador para gestionar esta cartera europea, excluido el Reino Unido.

Davies es el director del equipo europeo y por ende también tiene otras responsabilidades que trascienden las labores de gestión de fondos únicamente, si bien se trata de un inversor con mucha experiencia y un enfoque de inversión muy claro y coherente.

El equipo europeo nuevamente fue objeto de cambios durante el año; dos analistas abandonaron el grupo y el gestor senior Darrell O'Dea decidió abandonar la industria. Nos complace el hecho de que O'Dea haya sido reemplazado por la experimentada Ann Steele, aunque los cambios han resultado en una reorganización de las responsabilidades de análisis. Algunos individuos ya no participan en la cobertura de compañías británicas y europeas, y el propio Davies ahora tiene responsabilidades de análisis.

Pese a estos cambios, el fondo sigue incorporando las ideas sobre títulos por medio de las listas de las primeras 20 posiciones y títulos preferidos, mientras que Davies sigue asegurándose de que la cartera refleje una diversidad de temas de la casa, así como sus propias posturas sobre el mercado. El número de posiciones ha venido descendiendo a lo largo del año y el posicionamiento actual por sectores quizás esté más alejado del índice que lo habitual, si bien la cartera sigue exhibiendo una diversificación saludable.

Los resultados de este fondo de posiciones básicas han sido notables a largo plazo y las rentabilidades se han situado por encima de la mediana de modo sistemático. Tanto la selección de títulos como el posicionamiento top down han añadido valor. La capacidad contrastada del gestor y el continuado respaldo del conjunto de recursos permiten que el fondo conserve la calificación AA de S&P.

Puntos claves

Grupo: En octubre de 2003 American Express Financial Corp.(AEFC) adquirió Threadneedle. AEFC se escindió de Ameriprise en 2005 y Threadneedle es parte ahora de Ameriprise. El proceso de inversión de Threadneedle no ha sido modificado y la marca sigue siendo utilizada en Europa y Extremo Oriente.

Equipo: William Davies dirige un equipo formado por seis gestores europeos de pequeña y gran capitalización, dos analistas y un especialista en productos. Todos los gestores del fondo ostentan responsabilidades de análisis.

Gestor del fondo: William Davies, que dirige este equipo, gestiona el fondo con un estilo lúcido y coherente desde 1993.

Estilo: Su objetivo es registrar un comportamiento relativo superior en todo tipo de condiciones de mercado utilizando un estilo pragmático y de control de riesgo. Utiliza un márgen de tracking error de entre un 3% y un 6%; los títulos pueden alcanzar el 3% y los sectores el 10% respecto del índice FTSE World Europe ex-UK.

Rentabilidad: Durante los cinco años hasta 30/01/2009 el fondo ha tenido un rendimiento de 1,6%, comparado con -4,3% para la mediana del sector y -1,1% para el índice, situándose en el puesto 76/201.

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