Lecciones del caso Zeltia

Jueves, 13 de marzo de 2008 (Actualizado a las 10:35)

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Lecciones del caso Zeltia

Zeltia

@Jesús Sánchez-Quiñones - 24/07/2007 nullh Actualizado: 01/01/1970 nullh

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En los últimos tres días Zeltia no ha parado de recibir titulares y elogios por la aprobación, por parte de la Agencia Europea del Medicamento, de su primer fármaco de origen marino contra un tipo de cáncer muy poco común.

En el momento del éxito siempre son bien recibidos los elogios y las buenas palabras, pero merece la pena recordar que para llegar hasta aquí se han invertido 20 años de investigaciones y al menos 400 millones de euros. Durante este periodo las dificultades han sido múltiples y los apoyos no muy abundantes. Zeltia es una empresa poco conocida y singular en muchos aspectos:

Singular por su dedicación prioritaria a la investigación tomando como fuente de sus fármacos el mar. Zeltia fue pionera en su día y hoy es líder de investigación del mar como fuente de compuestos para combatir el cáncer y el Alzheimer, contando con más de 40.000 compuestos marinos recopilados, clasificados y en estudio.

Zeltia es singular por ser una empresa española en un sector, el biotecnológico, dominado por las grandes multinacionales.

Es singular porque en un país como España, con frecuencia orientado al corto plazo y poco creyente en la investigación como fuente de rentabilidad, Zeltia ha confiado sus beneficios futuros al éxito de investigaciones a muy largo plazo, cuyo proceso dura muchos años.

Como objeto de inversión también es una empresa singular. No se trata de una empresa de flujos de caja o beneficios predecibles en el sentido que lo pueden ser una compañía eléctrica, constructora o un banco. Como todas las biotecnológicas, es una compañía que se mueve mediante grandes “saltos de valor”. Estos saltos de valor en un determinado momento suelen coincidir con la fructificación de investigaciones o la aprobación de las distintas fases de sus medicamentos.

Por último la Bolsa ha cumplido su función de facilitar la financiación de la empresa, a través de varias ampliaciones de capital. Sin ciclo inversor empresarial no habrá crecimiento económico ni riqueza futura.

Ojalá el ejemplo de Zeltia permita que otras empresas aventurarse a desarrollar proyectos de largo plazo de gran valor futuro económico y social. Seguro que la Bolsa cumplirá con su papel como lo ha hecho con Zeltia.

* Jesús Sánchez-Quiñones es Director General Renta 4

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2. carmensandricardosdad4, 24/07/2007, 12:44 h.

si la reciente subida es lo mejor que puede hacer la bolsa para demostrar que "apoya" a zeltia....recomiendo a cualquier biotecnologica de irse a los eeuu..... aqui no importa la empresa, solo la manipulacion...

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1. usuario registrado GoyoH4, 24/07/2007, 10:27 h.

Muy buen artículo. La Bolsa no es un casino, aunque en casos puntuales (Terra, etc.) llegue a parecerlo.

http://www.invertirenbolsa.info

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¿Momento de invertir en la bolsa americana?

@Ignacio Rodríguez Añino* - 19/07/2007

En estos días hay muchas incertidumbres en los mercados acerca de la desaceleración de la economía estadounidense. La preocupación principal, desde hace unas semanas, es lo que pueda pasar con el sector de hipotecas de alto riesgo (sub prime), a lo que se ha unido en estos días la incertidumbre de la publicación de resultados, que siempre hace que veamos un mercado movido a corto plazo.Y es que, a pesar de que creo que lo más probable es que veamos un aterrizaje suave de la economía americana a lo largo de 2007, el sentimiento de los inversores es muy volátil. Posiblemente una de las razones de este nerviosismo es la considerable subida de las bolsas y el convencimiento de que la corrección está cada día más cerca.Sin embargo, creo que la Bolsa de Estados Unidos todavía tiene muchos atractivos. Si comparamos las valoraciones de este mercado con las de las bolsas del resto del mundo utilizando la generación de caja de las compañías (cash flow), tenemos que decir: primero,...

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Una de las ventajas de cotizar en Bolsa radica en disponer día a día de una valoración del conjunto de la empresa. Simplemente multiplicando el precio de la última cotización por el número de acciones de la sociedad que se trate se obtiene la capitalización o valoración de la compañía en el mercado.Sin embargo, el análisis de las Ofertas Públicas de Adquisición de acciones (OPAS) lanzadas en las principales Bolsas en los últimos años indica que la cotización de las acciones no refleja el valor “real” de las compañías opadas. En las diez últimas OPAs del mercado español, la prima media ofrecida sobre los precios de cotización anteriores al anuncio de las mismas es superior al 30%. La mencionada disparidad entre el precio de las acciones en el mercado (cotización) y el valor de las acciones (al menos el valor que tiene la empresa opada para el opante) puede explicarse por diversas razones: El precio de cotización de una acción en Bolsa no recoge la prima control que está...

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Pensiones y renta variable

@Ignacio Rodríguez Añino* - 12/07/2007

Es Incuestionable. El sistema de pensiones va a cambiar mucho, pero mucho en las próximas décadas. Y no para mejorar el bolsillo del pensionista sino, más bien, para todo lo contrario.Los datos son evidentes. Cuando en los años 60 la Seguridad Social empezó a pagar pensiones a los jubilados, la esperanza media de vida estaba por debajo de la edad de jubilación, algo que no ocurre en la actualidad. Otra cifra, para los amantes de las estadísticas, es que en el año 1980 existían 2,5 trabajadores activos por cada pensionista, mientras que en el año 2000 eran sólo 1,7, y bajando. Hoy se cobra durante más años y hay menos contribuyentes que alimenten la hucha. Lo curioso es que los paises que están tomando nota de este desfase, de este déficit oculto, son naciones que podríamos denominar como “en vias de desarrollo”: Bulgaria, Polonia, Kazajstán, El Salvador o Perú, que siguen el camino iniciado por Chile, donde ahora me encuentro. Pero en cuestión de pensiones, sería mejor...