Un primer paso importante

Miércoles, 10 de junio de 2009 (Actualizado a las 18:35)

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Un primer paso importante

- 10/06/2009 16:00h

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Los datos de ayer de morosidad de cajas - muy leve subida en abril respecto a marzo del 4.78% al 4.9% - parecen ofrecer indicaciones de unos “brotes verdes” que todos querríamos que fueran ciertos.

No es la única señal positiva. Popular ha sido capaz de colocar cédulas hipotecarias a cinco años a “sólo” 135 p.b. de diferencial sobre Mid Swap. Otro dato también interesante es la venta por parte de Caixa de Catalunya de 348 viviendas ¡en tan solo mes! Las ventas de la entidad catalana, a juzgar por los descuentos que se ven en la página web de Procam, se deben fundamentalmente a un esfuerzo para adecuarse a la realidad del mercado. Más rebajas van a ser necesarias sin duda para seguir soltando lastre.

Sin embargo, no conviene dejarse deslumbrar tan rápidamente. Ciertamente, la bajada del Euribor 12M hasta niveles cercanos al 1,6% has supuesto un respiro para numerosas familias y ha animado la compra venta de viviendas. Pero también es cierto que el dato de mora está siendo suavizado por las numerosas operaciones de refinanciación y las daciones en pago. De hecho, la banca privada ha sido más activa aún que las cajas en este proceso y es posible que éstas últimas estén simplemente poniéndose al nivel de sus competidores. El análisis de un dato mensual no permite saber si ha habido una mejora real en la situación de la mora.

La colocación de bonos de Popular, que a priori parece la noticia menos relevante, es la más significativa porque muestra más fehacientemente la normalización del mercado financiero. Si este proceso continúa, a la vuelta del verano podemos tener abierto el mercado de titulizaciones, que hasta ahora parecía muerto. Si esto se confirma, será un paso importante en la recuperación de la economía real. Crucemos los dedos.

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Opiniones de los lectores (1)

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1. usuario registrado lydon510/06/2009, 16:57 h.

La vuelta del verano va a ser una merienda de negros.

Pregunten a cualquier empresa y dejense de deuda y ratios.

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Greenspan, el clarividente

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Verlo para creerlo. El anterior responsable de la Reserva Federal, que sirvió bajo el mandato de cuatro presidentes de Estados Unidos durante 19 años, dice ahora “que el gobierno ha perdido credibilidad en temas económicos y es el principal culpable de permitir que los mayores bancos de nuestra nación sean demasiado grandes para quebrar”. El problema no está en qué dice sino en quién lo dice. Greenspan ha sido el principal artífice de la desregulación bancaria que ha sufrido su país en las últimas décadas. él eliminó, bajo la atenta mirada de Clinton, el acta Glass Steagal, creada tras la gran depresión para evitar precisamente eso, que la unión de la banca de inversión y la comercial produjera riesgos sistémicos. El acta se derogó a principios de los 90 con la excusa de dar más...

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La lección letona

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Letonia ha visto la semana pasada cómo sus tipos de interés forward a tres meses vista subían del 20% al 70% en pocos días. Su moneda, que mantiene un sistema de tipo de cambio fijo de 0,702804 frente al euro con horquilla de fluctuación estrecha, está sufriendo fuertes ataques por el fuerte deterioro de la economía ( 20% el PIB, 12% estimado el déficit público). El mercado está descontando que no le va a quedar más remedio que devaluar su divisa. Mantener el tipo de cambio podría implicar perder cuantiosas reservas en moneda extranjera, debiendo para evitarlo fijar unos tipos de interés elevadísimos con objeto de defender su cotización, lo que hundiría aún más la economía, casi con toda seguridad. El impacto sería brutal: el 90% de los ciudadanos, que tienen sus préstamos fijados en euros, verían los mismos encarecerse automáticamente. Para evitarlo, el FMI y la UE podrían añadir...

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Nokia ataca al iPhone

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El N97, un nombre que parece sacado de la Guerra de las Galaxias, será lanzado este mes en 75 países. El nuevo smartphone de Nokia pretende competir con el iPhone de Apple, líder del mercado en su gama. Va a necesitar más que suerte. El jueves la compañía californiana anunció un importante recorte en los precios de su popular móvil de pantalla táctil. La oportunidad está, no obstante, ahí. En un mercado que ha visto caer el total de sus ventas un 9% en el primer trimestre, los móviles de alta gama siguen creciendo un 12% en volumen. Nokia todavía domina el mercado de smartphones con un 41% de cuota, pero es seguida cada vez más de cerca por Research in Motion, el fabricante de Blackberry (20%) y por la propia Apple (11%). El negocio de teléfonos móviles se ha convertido en uno de los segmentos de electrónica de consumo que mayores volúmenes mueve. En 2008 se vendieron en el mundo más de 1.200 millones de unidades, cuando apenas 7...

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La subida del metal deja Buenos Aires sin monedas

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Quizás uno de los hechos con más simbolismo de los últimos tiempos sea la crisis de las monedas en Buenos Aires. Desde hace meses la capital argentina carece de cambio suficiente para sus operaciones rutinarias, lo que ha inducido toda una picaresca en un país en el que ésta se ha convertido en un verdadero arte.La subida del precio de las materias primas ha provocado que el valor intrínseco de las monedas sea superior a su valor teórico, lo que está estimulando que el metal esté desapareciendo. El cambio chico es vital para el funcionamiento de la ciudad. Las más de 140 líneas de autobuses que la recorren sólo aceptan monedas. Es más, las empresas privadas que las operan dan ‘suelto’ a cambio de una prima del 3% (en el mercado negro está entre el 5% y el 10%). Los pequeños negocios rehúsan pequeñas transacciones si ello implica dar...

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El reto de los ETFs

- 08/06/2009

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@José Luis Pérez Estévez

La Columna es la apuesta por el análisis inmediato, independiente, profundo y riguroso de Cotizalia.com. Sección coordinada por José Luis Pérez Estévez que se nutrirá tanto de sus aportaciones como de las de un grupo amplio de profesionales reconvertidos en colaboradores. José Luis es periodista, MBA por la City University of NY (Baruch College) y Certified Financial Analyst (CFA). Con una dilatada carrera en el mundo de la gestión, tanto en España como en los Estados Unidos, su desempeño profesional ha estado vinculado fundamentalmente a los mercados de acciones internacionales, con especial atención al sector farmacéutico y a la renta variable norteamericana.