Petercam Equities Europe Dividend, el 'filtrador' de títulos europeos

Miércoles, 23 de julio de 2008 (Actualizado a las 22:45)

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Petercam Equities Europe Dividend, el 'filtrador' de títulos europeos

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Cotizalia.com - 23/07/2008 06:00h

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Nombre del fondo: Petercam Equities Europe Dividend
Fecha del informe: marzo 2008
Consultar el informe de Standard & Poor's (PDF)

Este fondo ha sido cogestionado con éxito desde su lanzamiento por el director de inversión Guy Lerminiaux y Oliver Hertoghe. Ambos gestores cuentan con amplia experiencia (21 y 16 años, respectivamente), aunque se trata de la primera vez que gestionan una cartera orientada a la distribución de dividendos.

El filtro inicial constituye el eje central del proceso y orienta a los gestores hacia compañías con una elevada rentabilidad por dividendo. Al igual que otros fondos centrados en los dividendos, esta cartera tiene por objetivo una rentabilidad por dividendo superior a la media del mercado bursátil.

Sin embargo, a diferencia de la mayoría de sus competidores, este fondo es gestionado con mayor pragmatismo y a menudo puede mantener algunos títulos ganadores incluso si su rentabilidad por dividendo cae por debajo de la media del mercado. Los gestores también están dispuestos a tener en cuenta los dividendos extraordinarios y las recompras de acciones.

Siempre que sea posible, buscan instrumentar en este fondo los mismos temas de inversión que componen el núcleo del enfoque de su equipo. Aunque el fondo claramente cumple lo que indica su nombre, como lo demuestra la rentabilidad por dividendo de más de un 5% en el momento de nuestro análisis, los gestores no se adhieren de modo servil al criterio de rentabilidad por dividendo, hecho que pudimos constatar el verano pasado cuando redujeron su exposición a títulos financieros, a pesar de que la rentabilidad por dividendo de éstos ganaba en atractivo a diario.

Aunque por lo general los gestores emplean una estrategia de comprar y mantener, el dúo gestiona activamente la combinación de títulos con una elevada rentabilidad por dividendo y de compañías cuyos dividendos están en ascenso. Asimismo, los gestores deliberadamente buscan mantener una amplia diversificación sectorial en la cartera. El fondo se ha anotado un sólido rendimiento de forma sistemática en comparación con otros productos centrados en los dividendos. La experiencia de los gestores, así como su pragmático y efectivo enfoque de inversión permiten al fondo conservar sin problemas la calificación AA de S&P.

PUNTOS CLAVES

Grupo: Petercam Asset Management es una institución financiera afincada en Bélgica no bancaria e independiente. Se fundó en 1968 y está participada por accionistas de las familias fundadoras y por varios ejecutivos del grupo.

Equipo: El director de inversión Guy Lerminiaux lidera un equipo de 16 gestores de fondos (con una experiencia media de más de 11 años) y 10 analistas (con más de 5 años en la industria). Un economista y dos analistas macroeconómicos aportan el análisis adicional.

Gestor del fondo: Los dos gestores vienen gestionado este fondo desde su lanzamiento. Desde 1998 Oliver Hertoghe ha dedicado la mayor parte de su carrera a la inversión inmobiliaria. El director de inversión de renta variable Guy Lerminiaux cuenta con 21 años de experiencia de inversión.

Estilo: El proceso comienza con el filtrado de títulos europeos en búsqueda de rentabilidades por dividendo superiores a la media y en la medida de lo posible recurre a las ideas de títulos basadas en los temas del equipo.

Rentabilidad: Durante los cinco años hasta 31/01/2008 el fondo ha tenido un rendimiento de 113,6%, comparado con 73,2% para la mediana del sector y 92,9% para el índice, situándose en el puesto 21/740.

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