JPM Europe Dynamic, en busca de títulos potencialmente alcistas

Martes, 1 de julio de 2008 (Actualizado a las 08:19)

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Cotizalia.com - 28/06/2008 06:00h

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Nombre del fondo: JPM Europe Dynamic Fund
Fecha del informe: abril 2008
Consultar el informe de Standard & Poor's (PDF)

El proceso de inversión que se utiliza para este fondo se basa en el logrado modelo de creación propia desarrollado por Chris Complin, pero en este caso, en lugar de utilizar un optimizador, la selección de títulos y la construcción de la cartera se realizan siguiendo el criterio del equipo.

El 2007 fue un año difícil para los fondos básicos europeos de JPM, ya que el proceso de optimización atravesó serias dificultades durante las turbulencias del mercado. Sin embargo el rendimiento en la gama Dynamic se mantuvo a un buen nivel, demostrando así la capacidad de este equipo para aportar valor añadido. Este mandato paneuropeo se vio afectado por una pésima selección de títulos en su exposición al Reino Unido, aunque alcanzó a situarse en segundo cuartil dentro de nuestro sector comparable.

El historial de rentabilidad a largo plazo sigue siendo excelente, situándose en primer decil a tres y cinco años. Lo gestiona el equipo European Dynamic de JPM, liderado por Jon Ingram desde que Ajay Gambhir abandonara el equipo en marzo de 2007. El año anterior, este fondo había sufrido un descenso en su calificación debido a las dudas sobre la capacidad de Ingram para sustituir a Gambhir en sus funciones.

Estas dudas se han disipado y nuestra confianza se ha visto reforzada después de comprobar que Ingram ha asumido el control pleno de la gama Dynamic y de observar el buen trabajo que ha desarrollado como líder del equipo. Colabora estrechamente con el cogestor del fondo John Baker. Baker cuenta con 14 años de experiencia en inversión y lleva ocho años trabajando con este equipo.

Cuentan además con el apoyo de Anis Lahlou-Abid y Jane Ho que llegaron al equipo en 2007 procedentes del departamento británico. Respetamos profundamente el trabajo de Ingram, Baker y su equipo. Su sólido historial es el resultado de su profundo conocimiento del acertado modelo cuantitativo de JPM y del enfoque coherente y disciplinado aplicado en la construcción de la cartera. La calificación del fondo sube un peldaño para situarse en AA de S&P.

PUNTOS CLAVES

Grupo: Chase Manhattan y JPMorgan se fusionaron a finales de 2000 para formar JPMorgan Chase, que a su vez se fusionó con Bank One Corporation en julio de 2004. JPMorgan Asset Management es la división de inversión de la entidad resultante de esta fusión.

Equipo: El equipo de productos Dynamic, formado por tres personas, trabaja dentro del equipo de inversión general de Europa y recurre a sus 40 profesionales de inversión para gestionar productos de alto riesgo en el Reino Unido y Europa.

Gestor del fondo: Jon Ingram, que se unió al equipo en 2003 y se convirtió en uno de los gestores del fondo en 2005, gestiona este fondo junto a John Baker, que se incorporó al equipo en el 2000.

Estilo: Se trata de un fondo gestionado con un estilo bottom up contrario al consenso en el cual el gestor busca títulos que presenten un buen potencial alcista. Es un mandato de riesgo elevado en el que los gestores disfrutan de un amplio margen de discrecionalidad.

Rentabilidad: Durante los cinco años hasta 31/01/2008 el fondo ha tenido un rendimiento de 109,3%, comparado con 73,2% para la mediana del sector y 92,9% para el índice, situándose en el puesto 34/740.

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