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La venta de la pequeña filial francesa de Telecom Italia pone la operación Jazztel otra vez sobre la mesa
Jazztel, Telecom Italia, Iliad, JP Morgan, recomendaciones
@María Igartua - 10/06/2008 06:00h
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Las negociaciones de Telecom Italia con la francesa Iliad para venderle su filial Alice, el proveedor de Internet de la compañía en Francia, han vuelto a poner sobre la mesa la situación de la española Jazztel, la pequeña operadora independiente de Leopoldo Fernández Pujals. Así, al hilo de las últimas informaciones, el banco de inversión JP Morgan ha elaborado un informe en el que vuelve a resaltar las debilidades y miserias de la operadora española y mantiene su recomendación de 'infraponderar', que implica vender parte del título si se tiene en cartera.
Dicen que las comparaciones son odiosas, pero cuando una operación de este tipo se pone en marcha es inevitable que se analice al resto de empresas del sector y la española no es la primera vez que aparece en primera plana durante una situación similar. "Jazztel es el último pequeño jugador de banda ancha (acceso a Internet) que queda en España. En nuestra opinión, mientras sus activos de redes y suscriptores tienen valor, la actual valoración de mercado parece estrecharse a no ser que un comprador pague una prima sustancial respecto a las últimas operaciones y el valor conjunto de las inversiones históricas en cable de la operadora", explica Jonathan Dann, analista de telecomunicaciones de JPMorgan.
Cuando el pasado mes de octubre Vodafone se hizo con Tele2, JP Morgan publicó un informe demoledor para Jazztel asegurando que si se aplican los múltiplos pagados por el grupo de telecomunicaciones sueco -775 millones de euros- a la compañía que preside Leopoldo Fernández Pujals, sus títulos no valdrían más de 0,18 euros. Este lunes JP Morgan lo ha vuelto a hacer. Después de que Telecom Italia anunciara que ha iniciado las negociaciones con Iliad para quedarse con Liberty Surf Group, el proveedor de Internet que en Francia opera bajo la marca Alice, por 800 millones de euros , el banco de inversión ha emitido el correspondiente informe valorando a Jazztel, ya que “operativamente posee algunas similitudes con Alice, Tiscali y Tele 2”.
Alice posee una cuota de mercado del 6% y entró en break even (rentabilidad operativa) desde el cuarto trimestre; Tiscali tiene un 6% del mercado en Italia, y Tele2 entre el 4-5% en España e Italia. Sin embargo, teniendo en cuenta que Jazztel posee un 3,3% del mercado español y ha presentado un EBITDA positivo en los últimos 4 trimestres, según los analistas de JP Morgan, “si comparamos los suscriptores residenciales con la línea métrica de 800 euros por suscriptor que paga Iliad, el valor de mercado de la red de la compañía y sus operaciones mayoristas y empresariales ascienden a 358 millones.” Una cantidad que en su opinión es “demasiado elevada" para Jazztel, dado que dichas operaciones deberían aportar unos ingresos y unos activos de redes de 122 millones de euros.
Es por ello que mantienen su recomendación negativa a Jazztel y añaden que la valoración en bolsa en estos momentos les parece “exagerada”, a no ser que un comprador “quiera ofrecer una prima sustancial a las recientes transacciones y pague el valor total de las inversiones de redes históricas de Jazztel”. Un informe que desde luego hace un flaco favor a la cotización de la compañía en bolsa. Si tras la compra de Tele2 por parte de Vodafone las acciones de Jazztel se desplomaron más de un 12% en dos días, todo apunta a que con este nuevo caldo de cultivo motivado por Telecom Italia va a ocurrir tres cuartas de lo mismo. Tal es así que los títulos de Jazztel cerraron un 3,7% abajo en la sesión del lunes, hasta los 0,26 euros. Una caída libre que se suma a la acumulada en lo que va de año, más de un 18%.
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Opiniones de los lectores (7)
7. 
IMPERTINENTE10/06/2008, 20:54 h.
sigo, decía que Jaztel ha sido un desastre más como empresa, que como sauministrador de ADSL, y desde la entradaa del nuevo Director General, ya no se hacen planes imposibles de conseguir, las altas que se piublica
Desde hace un año Jazztel es otra.
Saludos.
6. IMPERTINENTE10/06/2008, 20:51 h.
para impertinente post nº 4, estoy conforme con su post, pero el cual es ya historia, siga las valoraciones de los usuarios de internet en ADSL ZONE y parecidos, y comproborá lo que he dicho.
En cuanto al funcionamiento de su servicio ADSL con 3 megas estoy correctamente atendido y le puedo asegurar que, en todo este tiempo no he tenido ni cinco cídas, y me refiero caídas de varios minutos.
Jazztel ha sido un desastre más como empresa
5. Cagapín10/06/2008, 13:20 h.
Tiene huevos la carga de leña. ¿A qué viene la noticia? Hace tres años decidí contratar los servicios de Jazztel para el domicilio particular y Telefónica para el despacho. Hoy sólo opero con Jazztel. El servicio de atención al cliente no tiene nada que ver con los del gran macho dominante. He tenido acciones de jazztel y he ganado dinero; martingalas y especulaciones aparte, la compañía hoy me parece una buena alternativa; gracias a ellos hoy todos podemos disfrutar de las velocidades que disfrutamos: Qué a nadie se le olvide.
Muy buenas tardes, señores.
4. para impertinente10/06/2008, 12:32 h.
IMPERTINENTE, en primer lugar felicitarte por la gran aportación de datos con los que nos regalas para nuestro mejor conocimiento. Una única salvedad, en los foros de Internet (salvo los patrocinados por Jazztel) las críticas a este operador son cuantiosas y muy duras en lo relativo a banda ancha. No seré yo quien las enumere porque ni soyni fuí cliente de Jazztel, ni nada me han hecho para criticarles en público. Gracias
3. IMPERTINENTE10/06/2008, 09:30 h.
A más abundamiento de la noticia, J.P.MORGAN a las 9,25 horas acaba de COMPRAR 1.500.000 acciones de Jazztel a 0,27 € y viene haciéndolo desde hace unos meses.
El equipo de redacción revisará las opiniones para evitar la difusión de comentarios no apropiados o insultos. El horario del foro es de 07:00 a 23:00 h, con horario restringido a los invitados de 10:00 a 19:00 h. Fuera de ese horario no se incluirán opiniones.
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