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Las posibilidades de que salga adelante una operación combinada entre la eléctrica francesa Électricité de France (EDF) y la constructora española ACS sobre Iberdrola, son prácticamente nulas. La operación pergeñada en 2007 por Florentino Pérez, con el visto bueno del Gobierno Zapatero, está muerta. Los españoles (Gobierno y empresas afectadas) están plenamente de acuerdo en una solución española para la reestructuración del sector, que excluya más presencia extranjera. La fórmula pasa por una fusión entre Iberdrola y Gas Natural (GN), que se pondrá en marcha en cuanto haya nuevo Gobierno. Todas las partes involucradas en la operación parecen conformes.

De acuerdo con fuentes de toda solvencia consultadas por este diario, José Luis Rodríguez Zapatero está al corriente y de acuerdo con el nuevo diseño, y también lo está José Montilla, presidente de la Generalitat, a quien Isidro Fainé, hombre fuerte de La Caixa y pieza capital en la reordenación que se avecina, ha convencido de las ventajas de la nueva solución para una empresa como GN cuya condición de empresa catalana Montilla quiere preservar a toda costa. Fainé, experto en la utilización de los tiempos, no dará, sin embargo, la señal de partida hasta que no se conozca la composición del nuevo Gobierno y el nombre del nuevo ministro de Industria –o secretario de Estado de la Energía, en su caso-, a quien previamente habrá que poner al corriente de la operación.

En medios políticos y empresariales catalanes la fusión entre Iberdrola y GN ya tiene incluso nombre: IBERGÁS. La impresión general es que Ignacio Sánchez Galán tiene más o menos bien amarrado el acuerdo con Gas, que definitivamente espantaría el riesgo que para él supone el golpe de mano tantas veces anunciado al alimón entre EDF y ACS. “Lo de Gas Natural está hecho”, es la mercancía que vende el propio Galán en su círculo íntimo. Con demasiado optimismo, porque no está hecho del todo, fundamentalmente el reparto del poder, al frente del cual, naturalmente, estará el propio Galán.

Es obvio que La Caixa ha entrado en la operación forzada por la necesidad de encontrar una salida, un proyecto de futuro, a una empresa tan rentable, por otro lado, como Gas Natural, proyecto tantas veces buscado como fracasado. La ocasión la pintan calva. Este es el tren al que Criteria Caixa Corp tenía que subirse en marcha: el de convertirse en accionista de referencia del primer gran grupo energético español, resultado de la fusión entre gas y electricidad, y eso es lo que ha llevado a Fainé a contarle al oído de su socio -en Abertis- y amigo Florentino Pérez que “nosotros tenemos que pensar en Gas Natural”.

El presidente de ACS tenía como plazo para lanzar su operación, con el apoyo de EDF, el comprendido entre las elecciones del 9-M y la fecha de formación del nuevo Gobierno, entre otras cosas para tratar de aprovechar el vacío de poder, al menos relativo, que supone el tráfago de la constitución de las Cortes, la formación de nuevo Gobierno, etcétera. Y esos plazos se han acortado sin que EDF haya dado señales de vida. El tiempo se agota.

“Florentino está al corriente de las intenciones de La Caixa, es decir, de la decisión de Fainé de aprovechar el apretón de Sánchez Galán para fusionar Gas Natural con Iberdrola. Lo que quiere decir que, en contra de lo que el flamboyant Pérez había expandido en su derredor en los últimos meses, esta batalla la ganará Galán, si bien a costa de perder el poder omnímodo del que hasta ahora ha dispuesto en Iberdrola. Bien es verdad, también, que Florentino saldrá de la operación no solo no perdiendo dinero, sino reforzando la posición de Fenosa como tercera compañía energética española.

Ibergás, el campeón ibérico

Queda por saber qué posición adoptará EDF, el gran invitado al festín español al que ahora se ha excluido del banquete. El Gobierno Zapatero, entrampado ahí tras haberse dejado convencer por los cantos de sirena del presidente de ACS y los buenos oficios de Miguel Sebastián, intentará salvar la cara permitiendo a la eléctrica pública gala adquirir una participación de hasta el 5% de la futura IBERGÁS, pero nunca sobrepasando ese porcentaje. Algunas fuentes vienen sugiriendo que EDF tendría comprometido mediante derivados hasta el 7% de la actual Iberdrola.

Todo pendiente, pues, de la formación del nuevo Gobierno, asunto que se sigue con especial interés en el País Vasco, domicilio fiscal de Iberdrola, uno de cuyos accionistas, la BBK, se apuntó siempre como determinante en la suerte de la nonata batalla entre Pérez y Sánchez Galán, en tanto en cuanto su alineamiento -ambas partes han presumido de contar con la fidelidad casi ciega del paquete de BBK en Iberdrola- con uno u otro protagonista podría inclinar la balanza. La sensación es que la BBK, es decir el PNV, está esperando a ver qué dice el nuevo Gobierno en torno a la fusión Iberdrola-GN, y qué pactos alcanza con el PNV para obrar en consecuencia.

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