El fin del crédito de bajo coste y el vulnerable triángulo de los 'superfondos'

Lunes, 9 de junio de 2008 (Actualizado a las 15:46)

Valor Añadido El Radar Informacion Privilegiada Crónicas del Imperio Secretos del Private Equity Secretos de Hedge Funds London Eye Historias de Asia Fondo de Fondos Marcápolis Tráfico de Ideas Desde San Quirico Notebook

Bolsa Warrants Divisas Euribor Fondos de Inversión

En Exclusiva Sectores Lo Último

El fin del crédito de bajo coste y el vulnerable triángulo de los 'superfondos'

tipos de interés, Jean Claude Trichet, vulnerabilidad, crisis subprime, hipotecas

@R.J. Lapetra - 08/06/2007 nullh Actualizado: 01/01/1970 nullh

Deja tu comentario (0)

(5/5 | 9 votos)

El escenario de tipos de interés al alza, recalentado durante las últimas semanas, viene precedido de los felices años del crédito de bajo coste. El caldo de cultivo perfecto para el rápido desarrollo y crecimiento de los traslatlánticos de dinero en que se han convertido hedge funds, fondos de capital riesgo, private equity... Sus operaciones apalancadas se asientan en el dinero ajeno: bien en los recursos de la propia compañía objeto de compra, bien en la financiación bancaria.

De esta manera, en un escenario de tipos en EEUU y Europa por encima del 5% y con los riesgos in crescendo de carry trades -financiación en monedas con bajos tipos para invertir, por ejemplo, en EEUU y Europa- el inversor de lo ajeno lo tiene que pasar mal.

El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean Claude Trichet, ha sido duro (o hawkish, como gustan los amantes de la jerga british) y clama por un dinero más caro, más difícil de conseguir y también de invertir.

Su mensaje va dirigido a los generadores de la burbuja de liquidez monetaria en que se ha convertido la economía global desde de 2001. Salvadas las recesiones de entonces (EEUU, Alemania, Italia, Holanda...), el pinchazo empresarial de la euforia tecnológica y el crash bursátil 2000-2003 ya no tiene sentido que las monedas manen de la fuentes de la Fed y el BCE.

Por eso el galo Trichet ha resaltado estos días en unas conferencias en Ciudad El Cabo el peligro que suponen los hedge funds, firmas de capital riesgo y las entidades aficionadas al crédito de alto riesgo o basura (subprimes, financiación al consumo...). Cree que han formado un triángulo de la vulnerabilidad para la economía y si cualquiera de estos vertices se rompe la crisis está asegurada.

Cuando se avecina el décimo aniversario del colapso de las divisas asiáticas (julio 1997) conviene recordar un factor común a todos los terremotos financieros: la repentina retirada masiva de capitales o la quiebra y dificultades de un gran actor del mercado. ¿Qué ocurrirá si entra en problemas uno de estos superfondos a los que se refiere Trichet?

(5/5 | 9 votos)

RSS

Delicious

Technorati fresqui

Fresqui

Menéame

Negóciame

Wikio

Enlaces patrocinados

Opiniones de los lectores (0)

Deja tu comentario

El equipo de redacción revisará las opiniones para evitar la difusión de comentarios no apropiados o insultos. El horario del foro es de 07:00 a 23:00 h, con horario restringido a los invitados de 10:00 a 19:00 h. Fuera de ese horario no se incluirán opiniones.

Ir al foro Deja tu comentario

De los procesos fantasma a la aparente sequía de OPAs en España

@R.J. Lapetra - 05/06/2007

¿Hay sequía de OPAs en España? Desde enero tan sólo se han activado 5 Ofertas Públicas de Adquisición (OPA) de acciones en la bolsa doméstica, un 50% menos que el año pasado por estas mismas fechas. Al calor de las ofertas fantasma, las cartas de intenciones y el cuello de botella administrativo en la CNMV pudiera parecer que se ha agotado la euforia corporativa se ha acabado.El panorama pinta bastante pobre, sobre todo, después del récord de 2006 con 22 procesos de compra formales ante el regulador, la cifra más alta desde 1995. Más de 100.000 millones de euros se pusieron en juego en esas operaciones, aunque algunas como la de E.On no llegaron a buen puerto. Hasta junio tan sólo se han cerrado cuatro opas de exclusión (Tafisa, Telepizza, TPI e Incusa) y otra que venía de 2006, la de Martinsa sobre Fadesa.Eso sí, cinco operaciones permanecen en la cola de trabajo de la CNMV: una sobre Inmofiban, la de Enel Energy sobre Endesa, Aguas de Valencia, otra sobre Hullas del...

Leer completo | Opiniones de los lectores (0) |

Miles de 'accionistas' pendientes de Santander e Isabel Tocino compra 1, una, acción

@R. J. Lapetra - 01/06/2007

Hay que compras en bolsa que no se pueden explicar. Que sorprenden. Suelen ser diminutas y por eso pasan desapercibas. No esta vez, sin que sirva de precedente. Isabel Tocino Biscarolasaga, consejera del Banco Santander desde el pasado 26 de marzo, adquirió el pasado 16 de mayo una, 1, acción del banco a 13,35 euros, según un comunicado de participaciones enviado a la CNMV.Si fuera remuneración o reinversión del dividendo debería haberse específicado. Pero no lo ha sido, por tanto, partamos de la base que es una compra directa. El regulador de la Bolsa de Londres tuvo incluso que modificar su modelo habitual de comunicaciones para evitar malos entendidos y al 1 le acompañaba el 'one'.Teniendo en cuenta el cobro de una comisión (intermediario y canón de bolsa) de entre 12 y 30 euros por la operación. Luego, Tocino se gastó más en comisiones que en la propia inversión. Así incrementó su número de títulos en cartera de 342 a 343. Es, quizá, la inversión de un directivo...

Leer completo | Opiniones de los lectores (11) |

Se acabó (o no) el código de palabras del BCE: ni fuerte vigilancia, ni 'conundrums'

@R. J. Lapetra - 30/05/2007

Frases como "vigilancia muy fuerte' o 'conundrum' como bautizó Alan Greenspan a la enigmática curva de tipos de interés invertida todavía generan escalofríos en los mercados y, especialmente, en los operadores de la curva del precio del dinero. Son mensajes en clave: anticipan movimientos monetarias del banco central, reflejan o lo pretenden el sentir del banco central y, ante todo, dan pistas al inversor ya sea grande o pequeño.El Banco Central Europeo (BCE) pretende abandonar los tradicionales 'códigos de palabras'. Se trata de los mensajes, términos y frases hechas que acompañan a sus decisiones en materia de política monetaria vía comunicado, vía rueda de prensa Todo un disgusto para periodistas y analistas, que se afanan en interpretar cada una de estas frases en cada comunicado. Pero una auténtica tragedia para los inversores, que podrían caer en la más absoluta oscuridad sobre las expectativas de tipos de interés.Quien ha lanzado...