El equipo de crecimiento de gran capitalización, con sede en Boston, está compuesto por Mark Baribeau, Pamela Czekanski y Richard Skaggs, quienes vienen gestionando este fondo de modo colegiado desde su lanzamiento en 2001. Los gestores siguen de manera consistente un enfoque bottom up a fin de identificar compañías de alta calidad con características de crecimiento excelentes. Cuentan con el respaldo competente de tres analistas cuantitativos que filtran el universo de inversión en busca de candidatos susceptibles de análisis fundamental. Asimismo, un grupo de 13 experimentados profesionales analiza una serie de ideas para los gestores, quienes llegan a opiniones consensuadas antes de tomar decisiones en la cartera.

Llevamos varios años observando la evolución de este enfoque de inversión y mantenemos una excelente opinión tanto del personal como del proceso mismo. Esta opinión se sustenta también en la saludable rentabilidad a largo plazo que este fondo presenta frente al grupo comparable. Sin embargo, el estilo de crecimiento adoptado por el fondo no ha sido del todo efectivo en los últimos años y ha resultado en unas rentabilidades volátiles que han perjudicado el historial a más largo plazo. Gran parte de esta volatilidad es justificable y puede haberse visto exacerbada por la combinación del estilo de crecimiento a largo plazo del fondo con la acelerada rotación que ha venido ocurriendo en el mercado, así como la menor visibilidad de las previsiones de beneficios. Asimismo, nos preocupa el hecho de que los resultados del fondo desde su lanzamiento en la actualidad apenas superan los del índice de referencia. Pese a esto, el equipo se ha mantenido fiel a su estilo y ha ajustado la posición del fondo para beneficiarse del repunte que ha seguido a lo que consideran será una recesión corta y poco profunda.

De momento, la excelente opinión que nos merece el equipo y el proceso permite que el fondo retenga su calificación AA de S&P.

Puntos claves

Grupo: Natixis Global Asset Management Group es la filial de gestión de activos del grupo francés de banca y finanzas mundiales de Natixis.

Equipo: El equipo de gran capitalización formado por tres miembros cuenta con el respaldo de 13 analistas profesionales que se encargan del análisis sectorial y de tres analistas cuantitativos. Los gestores son generalistas y todos realizan su propio análisis de crecimiento.

Gestor del fondo: Baribeau, Czekanski y Skaggs cuentan con una experiencia de inversión de más de 20 años cada uno. Han gestionado fondos de renta variable estadounidense conjuntamente durante más de 10 años.

Estilo: El fondo emplea un enfoque activo, bottom up y de análisis riguroso centrado en títulos de alto crecimiento. La cartera se concentra en una media de entre 45 y 55 valores.

Rentabilidad: Durante los cinco años hasta 29/08/2008 el fondo ha tenido un rendimiento de 27,4%, comparado con 30,4% para la mediana del sector y 39,7% para el índice, situándose en el puesto 583/1001.

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