Iain Stewart sigue gestionando esta cartera con un estilo temático, pero con conciencia del riesgo. Se trata de un gestor con mucha experiencia y conocimientos; es uno de los principales motores detrás del enfoque de Newton y constantemente lidera los debates en torno a los temas de inversión y la generación de ideas. Aunque no queda duda de que tiene plena conciencia del riesgo, el gestor tiene una visión clara y no teme respaldar sus convicciones; en ciertos momentos puede adoptar posiciones incluso más agresivas que las de otros gestores en el equipo.

En consonancia con el enfoque interno, Stewart recurre a las aportaciones de los extensos recursos disponibles en Newton y este fondo exhibe un alto grado de coincidencia con la cartera modelo de la casa. No obstante, el gestor tiene la capacidad para comparar ideas, construir una cartera de cara al largo plazo y a la vez emplear los derivados tácticamente.

Gracias a una inversión anticipada en algunas áreas (telecomunicaciones) Newton tuvo un 2007 plagado de éxitos, pues el énfasis en los mercados en vías de desarrollo y la baja ponderación de los títulos financieros añadieron considerable valor del lado de la renta variable, mientras que los movimientos destinados a reducir el riesgo en el segmento de renta fija también fueron acertados.

La postura temática de Newton, a menudo contraria a la del consenso, puede resultar en una inversión temprana en ciertos temas, lo que por ende puede traducirse en cierta rentabilidad inferior a corto plazo. Sin embargo, esta tendencia es mitigada por la capacidad de Stewart para mantener un buen abanico de apuestas en la cartera. Esto ha quedado demostrado por la posición de primer decil del fondo, ajustada por el riesgo, en los últimos tres años.

Stewart es eficiente en la distribución de activos y está respaldado por sólidos recursos. El fondo conserva con holgura la calificación AA de S&P.

Puntos claves

Grupo: BNY Mellon Asset Management Internacional distribuye las capacidades de inversión de 15 filiales de gestión de activos a una amplia gama de inversores a escala mundial. En junio de 2007 los activos bajo gestión superaron 1,1 billón de dólares.

Equipo: Stewart encabeza el grupo multiactivos compuesto por siete gestores experimentados que recurren con gran frecuencia a varias fuentes en el grupo, incluyendo los equipos de macroeconomía, renta variable y renta fija.

Gestor del fondo: Stewart cuenta con 23 años de experiencia de inversión, todos ellos con Newton. Desde 1988 ha venido centrando su labor en la gestión de mandatos multiactivos de baja volatilidad y gestiona Newton Exempt Fund desde 1992.

Estilo: El fondo se gestiona con un estilo temático aunque cauteloso, sin asumir demasiados riesgos respecto a los competidores. La selección de títulos hace hincapié en valores de calidad, de mediana y gran capitalización.

Rentabilidad: Durante los cinco años hasta 31/12/2007 el fondo ha tenido un rendimiento de 98,2%, comparado con 82,3% para la mediana del sector, situándose en el puesto 20/104.

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