Primero fue en Santander y después en BBVA. Philip Falcone, uno de los gestores de hedge funds que más dinero ha ganado gracias al desplome bancario (ver perfil), ha comunicado a la CNMV la reducción de sus posiciones cortas en la banca española. Ayer, el inversor estadounidense anunciaba que su porcentaje bajista en BBVA a pasado del 0,91% hasta el 0,24% del capital. A mediados de mazro llegó a superar el 1% en la entidad que preside Francisco González. Esta misma semana, pero un día antes, el martes, Falcone hacía lo propio sobre el Santander donde ahora tiene un 0,18% en posiciones cortas. Hace un mes contaba con cerca del 0,5%.

Falcone ha engordado su cuenta corriente con varios ceros desde que en septiembre de 2008 comenzaron a aflorar sus apuestas bajistas. Fuentes financieras estiman en más de 500 millones de euros la plusvalía obtenida en estos meses con el desplome del sector bancario español. BBVA, Santander y Banco Popular han perdido ntre un 16% y un 30% desde entoces, aunque la caída era mucho más abultada antes del rally alcista de marzo.

Los movimientos de los últimos días despiertan varios interrogantes. ¿Qué hay detrás de esta reducción? El comunicado de la CNMV no aporta información al respecto, lo que lleva a varias interpretaciones. Por un lado, la fuerte subida en bolsa experimentada por los dos bancos españoles en las últimas semanas podría haber provocado que saltaran los stop loss  -órdenes de venta de las acciones que se ejecutan cuando los precios de las acciones superaron un determinado precio-.

Por otro lado, Falcone podría haber decidido reducir sus posiciones voluntariamente. En este caso, ¿significaría que cree que los bancos españoles han suelo?, ¿que no tienen margen para seguir cayendo? La respuesta queda en el aire, ya que la documentación remitida a la CNMV no aporta luz al respecto.

Las posiciones cortas se toman cuando el operador o inversor cree que el precio del activo financiero está sobrevalorado y va a bajar, en cuyo caso procede a su venta con la intención de recomprarlo por un precio inferior y lograr así ganancias. En este tipo de operaciones, los inversores establecen unas stop loss para limitar las pérdidas. Éstas saltan cuando las acciones superan un determinado precio.

No ha movido ficha en el Popular

Por el momento, el movimiento de Falcone se limita a las acciones de BBVA y Santander, ya que todavía no ha movido ficha en Banco Popular donde cuenta con un 1,8% del capital apostado por la caída del valor. Además, Falcone es el único en reducir sus posiciones, ya que otros gestores de hedge funds muy activos en este tipo de operativa dentro de la banca española, todavía no han movido ficha.

Por poner un ejemplo, el fondo de inversión John A. Griffin contaba a principios de marzo con una 'posición corta' del 0,60% en la entidad que preside Francisco González, el mismo porcentaje que en el Santander.

Desde el pasado 22 de septiembre, todos los inversores están obligados a comunicar sus posiciones a la CNMV cuanto éstas superen el 0,25% del capital de una cotizada con intención de prestarlo o venderlo y beneficiarse con la caída. Desde entonces, la decisión ha provocado un goteo incesante de comunicaciones al respecto como puede comprobarse en los registro de la CNMV.

Los títulos del BBVA suben hoy un 0,8%, por lo que la participación comunicada por Falcone en esta entidad tiene un valor de mercado cercana a los 72 millones de euros. Por su parte, su 0,18% en Santander vale unos 97 millones de euros.

4.  San Goini16/04/2009, 12:50 h.

Puedo hoy domir tranquilo sabiendo que Falcone ha tomado esta decisión. Los accionitas del BBVA estan más tranquilos

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3.  Harsenx16/04/2009, 12:38 h.

Prohibir las ventas en corto es un TEMA DE ESTADO. Nos estamos jugando mucho.
Las posiciones bajistas son susceptibles de ser prohibidas en el mismo momento que hace peligrar la situación [de por sí muy preocupante] de los bancos. De hecho se han prohibido en otros mercados. Estas estrategias de inversión, razonables cuando se trata de inversores que quieren cubrirse, dejan de ser útiles al mercado cuando lo manipulan.
Pero es que además hay que prohibir estas prácticas porque es un complot anglosajón contra la banca española. Por un lado las "prestigiosas" agencias calificadoras y por otro los mismos bancos que comercializan estos HF, son los que en contra del principio de independencia recomiendan vender acciones de banca española.
Es un robo que estamos permitiendo. Debería haber una legislación internacional al respecto para que no se cometan atropellos.

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2.  BF216/04/2009, 12:08 h.

*2*
Afortunadamente dicha moda coincidió con el inicio de la contundente actuación de los bancos españoles, hartos de que unos pocos desaprensivos arruinaran a muchos cientos de miles de pequeños ahorradores-inversores incautos y temerosos, con la tolerancia de las “autoridades”.
Afortunadamente algunos de estos buitres se están dejando las plumas y talegos [aunque, desgraciadamente, es posible que recuperen en la corrección técnica que tenga que seguir a la actual subida de los mercados]. Pero ello no va a compensar a los millones de ahorradores que vendieron y abandonaron cuando les estaban engañando con estas jugadas, bien amplificadas por los media sensacionalistas, que tanto ganan con los miedos y temores catastrofistas.
Como amante de los mercados y actividad financieros me duele tanta impunidad. Y luego nos extraña que tras años de tolerancia a tanta barbaridad estemos ahora penando la actual crisis financiera que tanta ruina y esfuerzo perdido está desparramando por el mundo entero.
Saludos,

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1.  BF216/04/2009, 12:07 h.

*1*
Tantas veces en mi vida profesional me he encontrado personas listas que saben aprovechar bien los recovecos que las leyes permiten para hacer magníficas construcciones de ingeniería financiera semejantes a las latas con tulipanes podridos de tiempos pasados pero renacidos. Buenos expertos en complejas estructuraciones que utilizan los paraísos fiscales y mercados más convenientes para lograr su objetivos. Además de saber moverse, saben orquestar bien los principios de la libertad económica y la bondad de los mercados libres en los que ellos maniobran a gusto.
Y no me vengan con libre mercado o con las correctas apuestas que cualquiera de nosotros pueda hacer a la contra bajista, y en las que arriesgamos nuestros patrimonios. Estamos hablando de otras cosas que nada tienen que ver con estas actuaciones, que nada tienen que ver con los mercados transparentes y libres.
Hace ya un par de meses este tema de los buitres se puso de moda. Fui de los pocos que escribieron en contra de estos contubernios entre los buitres y otras entidades, verdaderas alimañas bursátiles.
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