La fascinación por el oro del famoso personaje de Ian Fleming le llevaba no sólo a sacarlo de su país perfectamente camuflado como carrocería de automóvil, Goldfinger lo utilizaba además como instrumento de muerte. Aquellos de sus colaboradores que traicionaban su confianza corrían el riesgo de terminar sus días recubiertos de pintura de oro que impedía la respiración cutánea y llevaba a la asfixia.

El oro siempre se ha considerado un símbolo de poder y riqueza, una moneda de intercambio internacional canjeable en cualquier lugar del mundo.

El Fondo Monetario Internacional ha anunciado recientemente su propósito de venta de 403 toneladas de oro (algo menos de 13 millones de onzas) para financiar el apoyo a la economía mundial en el entorno de crisis actual. Como consecuencia, su cotización cayó en los días previos a la reunión del G-20 el pasado día 2 de abril. Aún así, considerando el trimestre completo, el oro subió un 4,3 por ciento, subida sostenida principalmente por  precios bursátiles descendentes y temores inflacionistas globales.

El precio de este metal precioso, considerado tradicionalmente como el último refugio inversor, lleva una carrera ascendente de ocho años y se cree que, dadas las condiciones actuales, esta tendencia puede continuar un año más, alcanzando o superando su máximo histórico de 1.033,90 dólares la onza el pasado marzo.

Los fondos inyectados en el sistema financiero estadounidense, como parte de las iniciativas de estímulo económico y de rescate de instituciones financieras, están reforzando los miedos inflacionarios. Incluso considerando el rally bursátil de las últimas semanas, el índice IBEX retrocede un 12 por ciento en el primer trimestre de 2009 y el Standard & Poor’s 500 un 11,67 por ciento, lo que ha hecho que muchos inversores busquen alternativas para la obtención de rentabilidades.

Además de los 789.000 millones de dólares aprobados en febrero, el Secretario del Tesoro Americano Timothy F. Geithner ha declarado que está dispuesto a dedicar hasta 1 billón de dólares a iniciativas diversas para reforzar los bancos americanos, si con ello consigue reactivar la concesión de préstamos.

La lógica nos dice que toda esa cantidad de dinero inyectada en la economía puede eventualmente generar tensiones inflacionistas, lo que podría tener como consecuencia que los precios del oro alcanzaran los 1.500 dólares la onza hacia final de año.

Los acontecimientos recientes son prueba de esta lógica. La cotización del oro subió 70 dólares la onza, su máxima ganancia en seis meses, tras el anuncio de la Reserva Federal de su plan de adquisición deuda, anuncio que afectaría la cotización del dólar y reactivaría los temores de subida de precios. Una semana más tarde, el 25 de Marzo, el Departamento Americano de Comercio anunció el aumento del IPC por segundo mes consecutivo. Esa misma mañana, la cotización del oro subió 22 dólares la onza en el mercado de Nueva York.

La inversión en oro se ha utilizado tradicionalmente como protección frente a la inflación, pero ha de tenerse en cuenta que en el momento en que los precios alcanzan cuotas altas es ya demasiado tarde para invertir en este metal precioso. Una forma de pulsar las expectativas de variación en los precios es seguir el mercado de futuros de materias primas agrícolas, cuyos precios se ven afectados directamente por la inflación. Cuando la inflación comenzó su escalada a finales de 2007, los precios de materias primas se dispararon, especialmente el petróleo, que alcanzó la cotización record de 147 dólares el barril en Julio pasado. Como consecuencia, se produjo un recorte en los presupuestos, tanto corporativos como de los consumidores, que llevó a la recesión que comenzó en diciembre de 2007 en Estados Unidos. El declive en la demanda y en la confianza de los consumidores estranguló el consumo, produciéndose la situación inversa en la cotización de las materias primas.

A finales del primer trimestre de este año los precios de materias primas se han recuperado nuevamente de sus mínimos. Si la cotización del cobre ha subido un 32 por ciento, el petróleo lo hizo en un 11 por ciento y los futuros de gasolina un 29 por ciento.

La inflación en Estados Unidos, sin embargo, se ha mantenido a niveles bajos por el momento, un 1,8 por ciento anualizada, dentro del rango aceptable para la Reserva Federal.

Así pues, la reciente recuperación en la cotización de las materias primas podría ser la antesala de un rally similar al vivido durante 2008, derivado en gran parte de los paquetes de estímulo económico

Una mirada a la evolución de fondos de inversión sectoriales que invierten su cartera en materias primas, revela una extraordinaria revalorización en sus rentabilidades durante 2009. Aunque el oro no se sitúa en primera posición del ranking, sin duda los fondos que invierten en este metal precioso, bien directamente o bien en compañías ligadas a su extracción o explotación, obtienen revalorizaciones muy interesantes.

Un ejemplo destacado, por alcanzar una rentabilidad de 14,23 por ciento durante 2009, es el subfondo  DWS Invest Gold and Precious Metals Equities NC, gestionado por DWS Investments (grupo Deutsche Bank). Su inversión se concentra en empresas del sector de metales preciosos de emisores cuyos rendimientos deriven de la búsqueda, obtención, procesamiento o distribución de oro, plata, platino u otros metales preciosos. Al alcance de cualquier inversor, requiere sólo una participación como aportación mínima. El coste de esta participación, según los últimos datos del valor liquidativo del fondo de VDOS, sería de 85,36 euros, aunque en este caso las comisiones son más altas: fija de 2 por ciento y de suscripción de hasta un 3 por ciento.

También destacable, en este caso por su calificación como un cinco estrellas de VDOS, el BGF World Gold Fund E2 Cap Eur, que se revaloriza un 10,49 por ciento desde comienzos de año. Blackrock Investment Management busca maximizar la rentabilidad del fondo invirtiendo en empresas de todo el mundo cuya actividad  predominante sea la extracción de oro. Su aportación mínima es de 5.000 dólares y sus comisiones son fija de 0,75 por ciento, de depósito de 0,61 por ciento y de suscripción de hasta un 3 por ciento.

Son pues fondos de alto riesgo que no invierten directamente en oro, sino en empresas con actividades relacionadas con la extracción, tratamiento o distribución del metal, por lo que están expuestos a los vaivenes de los mercados bursátiles.

El oro continúa haciendo gala de su enorme atractivo como último refugio, aún cuando para John Maynard Keynes mereciera el calificativo de  “reliquia bárbara”.

Paula Mercado, directora de análisis de VDOS Stochastics

11.  Monikka17/04/2009, 15:03 h.

Hablando de transferencias de oro a "terceros" emergentes:

Artículo sobre los apetitos indios y chinos por el oro del FMI:

http://www.oroyfinanzas.com/InformacionArticulosOro.aspx?articulo=Porque quieren India y China que el FMI venda sus reservas de oro

Me pregunto, ya que es tiempo de hablar de las correrías chinas en Africa, si los bancos centrales de ciertos países asiáticos no estarán comprando oro por allí ... a precios inferiores.

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10.  Monikka17/04/2009, 10:21 h.

La fuente de mi anterior entrecomillado es:

http://www.portaloro.com/donde_almacenar_su_oro8338.aspx

Caen en lo grotesco cuando te sugieren que lo entierres en el jardín. Meestoy imaginando al crimen organizado poniendo anuncios en la prensa solicitando radiestesistas ... Desde luego, la mejor forma de ocultar, trasladar y almacenar el oro a cubierto de declaraciones molestas la descubrió Alec Guinness en "Oro en Barras", la archifamosa comedia de Crichton.

Corto. Buen día al foro.

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9.  Monikka17/04/2009, 10:15 h.

Sigo 8:

"También es importante diversificar el riesgo geográfico y tener una parte de su oro y plata en España, pero también en países como Suiza u otros que usted estime interesantes para proteger su patrimonio."
...

"En EEUU se prohibió a los americanos en 1933 poseer oro a título particular y el gobierno ordenó la entrega de todo el oro que estuviera en manos privadas [aunque se estima que solo se entregó el 20% del total del oro]. Una de las razones por las cuales Suiza es considerada como un país seguro por los bancos del mundo es porque si el gobierno suizo decidiera que quiere prohibir la posesión de oro o plata para particulares debería organizar una votación nacional que daría suficiente tiempo a los inversores para sacar su oro y plata del país."

Supongo que será una posibilidad muy, muy remota. No sé si en realidad se trata de prevenir contra una posible confiscación o de informar de forma subliminal a un cliente pensando en que pudiera tener algún inconfesable interés por sacar el oro del país. Lo ignoro, pero suelen subrayar "tiene Vd. que declararlo", en sitios diferentes.

Sigo y termino ...

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8.  Monikka17/04/2009, 10:10 h.

Custodia del oro.

Escribí hace meses a cierta web especializada en vender oro. Les dije que si me decidía a adquirir oro en lingotes o monedas no podía guardarlo en la caja fuerte del banco, pues en caso de robo me daban sólo 3.000 euros -¿¿¿¿_-, lo que acaso no cubriría el precio del bien depositado en ella. Me respondieron que existían empresas de seguridad, pero recalcaron que éstas exigían la declaración del bien depositado en sus cajas fuertes y, añadieron, "para cantidades de pequeño importe no compensan".

Supongo o sobreentiendo que en estos casos la empresa tiene asegurado todos los bienes en depósito. Tengo entendido que en el caso de algunas empresas europeas especializadas puede salirte un 1% o un 2%. Habría que tenerlo en cuenta, a menos que alguien crea poder dormir en su casa absolutamente tranquilo.

Lo interesante, con todo, no es este problema secundario, sino que otra web especializada afirma que es mejor o depositar el oro en un solo país y esgrime como argumento:

Sigo ....

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7.  Monikka17/04/2009, 09:59 h.

Si es así llegaríamos a una paradoja: en su empeño por controlar el precio del oro, Occidente perdería, se desharía de su único instrumento para llevarlo a cabo, que es la posesión misma del oro.

Algo se me escapa, porque de ser así se trataría de un hecho grave. Es más, lo peor no sería que Occidente perdiese ese instrumento, sino que lo transfiriese a países que acaso hoy no puedan soportar un desmoronamiento del dólar, pero ¿y en el futuro?

Algo más tiene que haber, pues de ser así se trataría del último acto de un drama financiero. Y el consuelo de que todavía queda mucho oro en manos de los bancos centrales no me parece suficiente, máxime cuando cada día leo una cifra al respecto, algunas desconcertantes. Después de todo, se supone que son los BCs de los países emergentes los más ávidos en acaparar oro debido al bajo % de este metal en sus reservas.

Si Cotizalia tuviese a bien dedicar una serie de artículos a este tema, tratándolo desde todos sus aspectos, estaría sumamente agradecida. No es simplemente que se trate de un tema de moda, sino de un tema misterioso, aunque, quizá, otros lectores consideren que no es esencial en estos momentos.

Salu2.

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