El fondo busca ofrecer una atractiva rentabilidad ajustada por el riesgo con un objetivo de riesgo muy similar al de bonos denominados en euros pero sin el riesgo de crédito. Su objetivo oficial es superar en un +2% el Euribor a 3 meses con un 3% de volatilidad.

La plataforma integrada de alfa global de Deutsche Bank (iGAP) es la encargada de gestionar este fondo. Utiliza un sistema automatizado de operaciones (en el que se combinan aportaciones procedentes de modelos independientes basados en factores con las procedentes del análisis cuantitativo) para decidir en que mercados de divisas y de bonos del Estado adoptar posiciones cortas o largas. Una vez se han tomado las decisiones, el gestor Thomas Voecking las  implementa utilizando para ello contratos de futuros de renta fija cotizada en bolsa y contratos a plazo fijo en divisas OTC.

El equipo iGAP formado por 21 miembros supervisa todas las aportaciones a fin de garantizar que siguen siendo fuentes de alfa. Si un modelo deja de contribuir se reemplaza por una nueva fuente de alfa testada y aprobada por el comité de supervisión de alfa global iGAP. Janet Campagna, de Nueva York, preside este comité del que forman parte además los cinco miembros senior encargados de la toma de decisiones que cuentan con una experiencia media inversora de 20 años.

El fondo ha registrado un buen comportamiento, con rentabilidades anuales de 6,4% (en términos brutos) en los últimos tres años frente al 3,95% del Euribor (su objetivo es superar el Euribor en un 2%). El rendimiento ha sido positivo en todos los años, también lo que va de 2008 hasta el 1 de septiembre. La volatilidad ha superado ligeramente su objetivo del 3% situándose en un 3,6%.

El DWS Invest Alpha Strategy es uno de los pocos fondos de rentabilidad absoluta que ha cumplido sus objetivos de rentabilidad en medio del reciente clima de dificultades de los mercados y con pérdidas mínimas. Lo gestiona un equipo de amplios recursos con un proceso de inversión sólido, por lo tanto recibe la calificación AA/N3 de S&P.

Puntos claves

Grupo: DWS es parte de Deutsche Bank, la mayor gestora de activos de Alemania. Representa aproximadamente el 25% de todos los activos gestionados por grupos alemanes.

Equipo: El equipo iGAP está integrado por 21 profesionales de inversión con una experiencia media de 12 años y siete miembros de apoyo. A 30 de junio de 2008 gestionaba fondos valorados en más de 4.800 millones de dólares.

Gestor: Su gestor, Thomas Voecking, posee 17 años de experiencia inversora. Se encarga de implementar las recomendaciones del iGAP en Franckfurt, donde tiene su sede.

Estilo: El objetivo del equipo es de rendimiento absoluto mediante la adopción de posiciones cortas o largas en bonos del Estado y en divisas de mercados desarrollados. La posición de la cartera en términos netos es por regla general de duración cero.

Rendimiento: Desde el lanzamiento hasta 31/08/2008, el fondo ha tenido un rendimiento de 17,6%, comparado con 11,5% para el índice.

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