Después de un annus horribilis para la industria de los fondos de inversión, los gestores españoles empiezan a ver la luz al final del túnel y recuperan parte del brillo pedido durante el último año y medio, aunque las ausencias siguen siendo notables.

En 2008, sólo seis nombres nacionales figuraban entre los 100 mejores gestores de fondos registrados en España, según Citywire. Este año, el panorama es bastante más alentador, con 20 apellidos españoles, dos de ellos en el Top Ten y con la máxima calificación: AAA.

En el Top Five figura el director de Bankinter Gestión, Javier Bollaín. Con más de 25 años de experiencia en la gestión de fondos, este madrileño de nacimiento y licenciado en derecho por la Universidad Complutense de Madrid, ha logrado la triple A. Al frente de BK Pequeñas Compañías y BK Small & Mid Caps ha logrado una rentabilidad durante el último año del 34,2%, frente al 12,3% de la media del sector. Su mejor trimestre fue el de septiembre y noviembre de 2006, cuando consiguió rendimientos del 15,6%, aunque no fue ajeno al estallido de la crisis financiera, cuando obtuvo retornos negativos del 29% entre septiembre y noviembre de 2008.

Sólo cuatro gestores superan sus cifras. Pascal Riegs, de Oddo Asset Management; Philip Dicken y David Dudding de Threandneedle Investments y Rory Hammerson, de Scottish Widows Investment Partnership (SWIP).

En el Top Ten y también con triple A, acompañan a Bollaín dos gestores de Inversis Gestión: Juan Luis García Alejo –en el puesto 10- y Fernando Hernández-García –en el 11-, al frente de Oportunidades Globales. Procedentes los dos de Inversafei, han logrado una rentabilidad media del 12% en el último año. El estallido de la crisis también pasó factura a su fondo entre septiembre y noviembre de 2008, cuando vivieron su peor trimestre al registrar pérdidas del 15%.

Cuatro nombres de mujeres

Otros quince nombres españoles aparecen en el Top 100 aunque con calificaciones inferiores. De Bankinter, por ejemplo, se ‘cuelan’ otros tres nombres. Antonio Banda con calificación ‘AA’, así como Juan Fuente y Ricardo Gil con ‘A’. Precisamente Gil es uno de los hombres de moda en el mundo de la inversión en España por su labor al frente de Kilimanjaro, el único fondo alternativo -dejando aparte algunos hedge funds- que consiguió ganar dinero en 2008 pese al derrumbe de las bolsas.

En elsexto puesto del ranking aparece Mikel Arteche, de Guipuzcoano seguido por Xavier Tribó, de Geslaietana, ambos con doble ‘A’. Manuel Miguel Sanabria y Francisco Blasco Sáez de Bancaja Fondos, Ricardo Vidal de EDM o Ricardo Cañete López, Jaime León Calleja y Tristán Pascual de Pobil, de Mutuactivos, han conseguido la calificación 'A'.

La gestión española también está de enhorabuena por otro motivo, ya que, por primera vez cuatro mujeres entrar entre los 100 mejores gestores españoles. Se trata de Francesca Maset, con doble ‘A’ de Caixa Girona, además de María Mazo de Inverseguros, Almudena de Lucas Pastor, de Gespastor y María Dolores Solana, de Santander Asset Management. Las tres últimas, con calificación ‘A’. Completan el ranking Manuel Montesinos Bernabé, de Riva y García Gestión y Jordi Viladot de Gesiuris.

Paramés, el gran ausente

El ranking que elabora cada año Citywire también vuelve a tener grandes ausentes. Como las dos figuras de Bestinver, Francisco García Paramés y Álvaro Guzmán de Lázaro. El primero de ellos, el 'Buffett español', ha sido víctima de la crisis financiera y pese a contar con un track récord imbatible a 15 años –supera a todos los fondos de renta variable de Estados Unidos a ese plazo-, sufrió en 2008 su peor ejercicio, con pérdidas superiores al 40% en algunos de sus fondos.

Tampoco aparece Gonzalo Lardíes, que hace dos años se alzaba con el premio al mejor gestor europeo al frente de Metagestión, firma que abandonó para incorporarse a las filas de Edmond de Rothschild. En enero, Lardíes dejaba esta compañía para incorporarse a la nómina de Banca Privada D’Andorra (BPA), que se hará cargo del fondo de bolsa española que gestionaba hasta ahora.

Citywire utiliza para la elaboración del listado el track record de los últimos tres años de fondos pertenecientes a 40 sectores Lipper con fecha final el 31 de diciembre del 2008. El análisis incluye más de 1400 gestores a cargo de más de 1700 fondos registrados a la venta en España.

2.  rz07/04/2009, 10:34 h.

Al final, 3 anyos de historial, sobre todo cuando mas del 100% del outperformance puede debe a apuestas concretas hechas durante mucho menos tiempo, no quieren decir demasiado. Admirare a aquellos no ya del top 100, si no del top 250, que sigan ahi los proximos 10 anyos, si estos 10 anyos cubren al menos 2 miniciclos completos de bolsa. Es mas NO INVIRTAIS CON NINGUN GESTOR basandoos simplelemte en Citiwire. Es mas, EVITADLOS!!!! Como digo, la persistencia de los gestores en estos rankings son minimos (muy pocos estaran ahi otros 3 anyos), y el performance del 90% de los gestores revierte a la media. Si invertis en un gestor que haya batido al indice en 20 puntos durante los ultimos 3 anyos, hay una probabilidad de mas del 90% de que sea batido por el indice por ese mismo porcentaje en los proximos 3 anyos! Cuidado con estos rankings sensacionalistas, de revista del corazon.

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1.  rz07/04/2009, 10:27 h.

Seguro que muchos de los gestores en Citywire son buenos, y Bollain desde luego lo parece. Pero por estadistica, la mayor parte de los "100 mejores gestores" en cualquier momento dado, estaran ahi por pura chiripa, sobre todo si el universo de candidatos lo componen 1400 gestores, y el historial que computa para el ranking es solo de 3 anyos. Pongamos que colarse en el top 100 implica batir al indice por unos 2 3 puntos porcentuales anuales (generoso, ya que Bollain, en el top 5, lo ha hecho por 6 puntos porecentuales anuales de media aunque a juzgar a ojo por el grafico concentrados en el periodo Abril'06 Agosto'07, en el que batio al indice por cerca de 38pps, perdiendo 17pps de ventaja desde entonces). Si la probabilidad de batir al indice por tal margen en un anyo dado es digamos del 35 40%. El 1er anyo, 525 gestores lo habran hecho; 200 el 2o y 75 el 3o. El factor chiripa se puede deber a factores de estilo, a apuestas concretas (como estar largo materias primas hasta 2008, o corto financieros desde 2007), o simplemente a que un par de dardos lanzados por un mono hayan acabado en el centro de la diana.

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