El gestor de este fondo, Colin Ng, abandonó UBAM en enero de 2009. En consecuencia, el fondo queda Bajo Revisión hasta que se celebre una entrevista con el nuevo gestor. (Febrero 2009).

El UBAM South Pacific & Asia Equity Fund es un fondo tradicional (mainstream) cuyo objetivo es superar por un 5%-6% anual la rentabilidad del índice MSCI All Country Far East ex-Japan. Colin Ng es el gestor principal y último responsable de las decisiones en este fondo. Cuenta con más de 14 años de experiencia de inversión y lleva desde 1996 gestionando mandatos institucionales. Ng lidera el sólido equipo de renta variable Asia ex-Japan intengrado por 10 miembros con sede en Singapur. Sin embargo, el grupo fue objeto de cierta rotación en 2008 tras la salida de dos de sus miembros, uno de ellos con bastante experiencia. Aunque ambas personas fueron sustituidas, la experiencia media del equipo ha bajado.

El proceso se concentra en compañías de crecimiento de alta calidad y la construcción de la cartera adopta una perspectiva bottom up, si bien también instrumenta un overlay top down por países.

La rentabilidad de la cartera ha sido mixta desde que Ng asumió el mandato en el tercer trimestre de 2005. El fondo registró sólidas rentabilidades relativas frente al grupo del sudeste asiático de S&P en 2006-07, pero en 2008 hasta octubre los resultados sufrieron un marcado revés. Si bien una parte de este retroceso puede explicarse por la liquidación de posiciones para cubrir los reembolsos, la rentabilidad también acusó la infraponderación de Taiwán antes de las elecciones de marzo, así como la demorada reacción defensiva del gestor en comparación con otros de este sector.

A pesar de la mediocre rentabilidad en 2008 hasta octubre, la experiencia y el historial de rentabilidad a largo plazo de Ng nos inspiran confianza. No obstante, nos preocupa en cierto grado la reciente rotación de personal del equipo. Por todo ello, el fondo conserva su calificación A de S&P.

Puntos claves

Grupo: Union Bancaire Privée es un banco suizo fundado en Ginebra en 1969 que presta servicios a clientes privados e institucionales y cuya fusión con Discount Bank Trust & Co tuvo lugar en junio de 2002. La gama de fondos Scontinvest de Discount ha pasado a formar parte de la gama de fondos de UBAM domiciliados en Luxemburgo.

Equipo: Colin Ng lidera el equipo asiático, excluido Japón, compuesto por 10 personas con sede en Singapur. El equipo ha sido objeto de cierta rotación con la salida de dos personas y dos nuevos contratados en 2008. La experiencia media del equipo es casi siete años.

Gestor del fondo: Colin Ng es el gestor principal y cuenta con más de 14 años de experiencia en inversión. Trabaja como jefe del equipo asiático (excluido Japón) y tiene su oficina en Singapur. No obstante, el proceso de inversión es una tarea colectiva.

Estilo: El fondo se gestiona utilizando un modelo de trabajo en equipo. La construcción de la cartera sigue primordialmente un estilo bottom up con un componente top down. La selección de títulos adopta una estrategia centrada en el análisis de los indicadores fundamentales que hace hincapié en los nombres de crecimiento de alta calidad.

Rentabilidad: Durante los cinco años hasta 30/09/2008 el fondo ha tenido un rendimiento de 76,0%, comparado con 72,0% para la mediana del sector y 100,2% para el índice, situándose en el puesto 198/446.

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