Memoria histórica y ciclos (II)

Fondos de inversión, mercados, rentabilidad

@Paula Mercado - 04/07/2008 06:00h

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Según anunciábamos la semana pasada, presentamos hoy los resultados del análisis de evolución de la industria de fondos de inversión nacionales en el periodo de cinco años desde 2003 a 2007.

Ya adelantábamos datos globales de Fondos de Inversión que, incluyendo FI y FIAMM, presentan un crecimiento patrimonial de 21 por ciento. (ver Tabla 1 y Gráfico 1)

Líder en cuanto a cuota ya en 2003, el grupo Santander afianzó su posición al alcanzar su cifra más alta de patrimonio en 2004 con 62.573 millones de Euros. Según fuentes de esta entidad, entre 2003 y 2004 hubo bastantes fondos garantizados Globales y de Renta Variable que se encontraban entre los de mayor captación patrimonial, con el Santander Dividendo Europa como ejemplo más destacado.

La evolución de los mercados durante 2007 afectó también al primer grupo español que, como consecuencia, desciende un 3 por ciento su patrimonio en el periodo de cinco años considerado.

El caso más destacado de crecimiento superior al global corresponde a una evolución meteórica de UBS (ver Gráfico 2). El patrimonio del banco suizo pasó de 125 millones en 2003 a 2.507 millones de Euros en 2007, un incremento porcentual de ¡1893 puntos!

Bancaja, otro grupo con un muy notable incremento patrimonial. De los 1.787 millones con que contaba en 2003 asciende hasta un pico de 5.300 millones en 2007, lo que supone un espectacular crecimiento de 199 por ciento. El grupo ha realizado un importante esfuerzo en el área de gestión que lo ha llevado a posicionarse entre los 20 primeros.

Otra evolución extraordinaria la encontramos en Bestinver, cuyo patrimonio pasa de 460 a 3.850 millones de Euros o 735 puntos porcentuales de ganancia. Unos resultados producto del excelente éxito de gestión de su fondo Bestinver Bolsa, que hace un año batía por un amplio margen a los índices Ibex y Dow Jones Stoxx 50. La volatilidad de los mercados durante los últimos meses ha afectado la rentabilidad de este fondo que, aún así, presenta a día de hoy una rentabilidad a 5 años de 138,90 por ciento.

Por debajo del 100 por cien, pero con tasas de crecimiento destacables, encontramos el grupo Banco Sabadell que avanza un 92 por ciento, gracias a la estrategia de adquisiciones del grupo que incorporó a Banco Urquijo y Banco Atlántico. Caixa Catalunya es otro ejemplo de crecimiento notable, con un 80 por ciento, pasando de 2.784 a 5.019 millones de Euros al final del pasado año, fundamentado en sus prestigiosos fondos de gestión dinámica, Caixa Catalunya Dinamico y Caixa Catalunya Equilibrio.

A niveles más cercanos al 50 por ciento, el grupo Banco Popular avanza un 62 por ciento, desde 7.277 millones en 2003 hasta los 11.762 millones de euros a finales de 2007, seguido de Ahorro Corporación, que aumenta un 52 por ciento su patrimonio.

A destacar por su comportamiento excelente, aunque no ha conseguido entrar en el club de los 20, ha sido Banco Cooperativo, que ha aumentado su patrimonio bien por encima de la media en un 143 por ciento. Desde los 910 millones a finales de 2003, pasa a gestionar 2.209 millones en 2007.

Por otro lado, Deutsche Bank que empezó entre los 20 primeros, gestionando 2.718 millones de Euros a finales de 2003, ha visto reducir su patrimonio de forma progresiva hasta los 1.974 millones gestionados a finales de 2007, un retroceso porcentual de 27 puntos en el periodo de 5 años estudiado.

Las cifras prueban que la industria es sólida y tiene una gran capacidad de recuperación. Si este fue su comportamiento al salir de los turbulentos mercados bursátiles vividos durante la burbuja tecnológica, la experiencia adquirida sin duda servirá para que, una vez pasado el periodo de volatilidad actual, retome el camino hacia la cima con renovado ímpetu.

Paula Mercado, directora de Análisis de VDOS Stochastics

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Opiniones de los lectores (1)

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1. usuario registrado moreno-luque1, 04/07/2008, 11:59 h.

A mayo de 2008 el patrimonio de los fondos españoles, (201.899 millones de euros), está a los niveles, en términos nominales, de finales de 1998 (203.000 mill euros), que equivalen en términos reales a 146.000 millones. Estados Unidos, que en 1998 gestionaba 5,5 billones de dólares en fondos gestiona a finales de mayo 12,292 billones de dólares$. En 1998 nuestros fondos eran algo menos que la mitad que los de Francia o los de Luxemburgo. A finales de 2007 éramos 8 y 11 veces más pequeños. Al paso que vamos ¿qué quedará de los fondos de inversión españoles a finales de este año? En el periodo 30 junio 2007/31 mayo 2008 los fondos han menguado en 49.143 millones de euros (el 18,9%) de los que 17.191 millones de euros corresponden a la principal gestora del país (28,60%). Al paso que va ¿hasta cuándo seguirá siendo la principal gestora del país?. ¿Cuándo nos enteraremos de que la industria de los fondos de inversión es esencial en los mercados de capitales de nuestro tiempo para la estabilidad financiera, para la cohesión social y para el progreso económico?. Juan Manuel Moreno-Luque

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