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Los hedge funds salen del escondite: varios fondos tumbaron la cotización de HBOS
hedge funds, fondos de inversión,
@Elena Sanz.- - 25/06/2008 06:00h
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La crisis financiera que azota a los mercados de todo el mundo no ha dejado indiferente a la industria de los hedge funds. El número de fondos de inversión alternativa que se han visto obligados a cerrar sus puertas ha crecido un 20% durante el primer trimestre de 2008, mientras que las rentabilidades se han alejado significativamente de las cifras de ejercicios pasados.
Sacudidos por el credit crunch y con retornos medios del 0,11% a finales de mayo –la peor cifra en varios años, según Hedge Fund Research-, estos fondos de inversión alternativa se han visto obligados a afilar sus estrategias de inversión y a encontrar nuevos filones de negocio con los que obtener suculentas plusvalías. La táctica seguida por algunos de estos productos ha sido la de realizar apuestas bajistas sobre valores financieros.
Esto es, el hedge fund toma prestado acciones de una compañía y las vende con la esperanza de recomprarlas a un precio más bajo para devolverlas al propietario original quedándose la diferencia como beneficio. Según las informaciones recogidas en los últimos días por varios medios de comunicación internacionales, las víctimas elegidas por estos hedge funds han sido dos entidades británicas especialmente castigadas por la crisis: HBOS y Bradford & Bingley.
Ahora, algunos de estos fondos se han visto obligados a revelar sus posiciones ante las nuevas reglas del juego establecidas por el supervisor de los mercados británicos. Para evitar las fuertes fluctuaciones tanto al alza como a la baja de las compañías, la FSA obliga desde el pasado viernes a comunicar al mercado la posesión de cualquier paquete superior al 0,25% del capital de la compañía y que haya sido comprado a través de 'short selling'.
Más de un 4% de HBOS en posiciones bajistas
Respecto a HBOS, han sido tres los hedge funds que se han visto obligados a acatar las nuevas reglas del juego. Harbinger Capital –el fondo puesto en marcha por el antiguo máximo responsable de Barclays Capital, Philip Falcone- que ha reconocido un 3,3% -cerca de 340 millones de libras-, en posiciones cortas. Lansdowne Partners, uno de los más grandes y con más éxito en Londres -con 19.000 millones de dólares bajo gestión-, ha admitido que posee un 0,58% de HBOS en posiciones cortas, mientras que Meditor Capital Management, que actúa en nombre de inversores institucionales como fondos de pensiones, ha revelado un 0,3%. Se da la circunstancia de que este hedge fund fue sancionado el año pasado por las autoridades francesas por el uso de información privilegiada.
En total, un 4,18% del capital del banco, un porcentaje suficiente, según los expertos para tumbar la cotización de la entidad en los últimos meses. Desde enero, las acciones de la compañía pierden más de un 60%. Además, sufren una fuerte caída desde que anunciara a finales de abril una ampliación de capital de 4.000 millones de libras esterlinas (5.060 millones de euros) para fortalecer su posición de capital ante la crisis crediticia. El lunes, después de que esos tres hedge funds pusieran sus cartas sobre la mesa, las acciones de HBOS se derrumbaron más de un 4%, situándose por debajo de los 275 peniques, el precio de la emisión de nuevas acciones.
Bradford & Bingley se dispara en bolsa
Otra de las entidades afectadas por estas apuestas bajistas es Bradford & Bingley, el mayor prestamista hipotecario a arrendadores de Reino Unido. Tiger Global Management tomó prestado el 3,4% de la compañía, según un comunicado recogido por Bloomberg, mientras que el londinense Odey Asset Management, tendría un 0,28% del capital en posiciones cortas. A estos dos hedge funds habría que sumar hasta ocho más con más del 0,25%, según Financial News.
A diferencia de lo que sucedió el lunes con HBOS, ayer todos ellos se vieron castigados por la espectacular subida en bolsa de Bradford & Bingley cuyas acciones llegaron a dispararse hasta un 15% tras rechazar la propuesta de Resolution, vehículo inversor de Clive Cowdery, sobre el 23% del capital social de la hipotecaria británica que continúa recomendando la oferta de TPG a sus accionistas.
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