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Apuestas erróneas sobre el gas: Saracen hace resucitar el fantasma de Amaranth
Saracen Energy Partners, Amaranth
@B. Pana.- - 10/03/2008 06:00h
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Apenas un año y medio después de que las apuestas erróneas sobre la evolución del gas natural costaran 6.600 millones de dólares a los inversores en el hedge fund Amaranth, lo que provocó la posterior liquidación del mismo, la historia se repite teniendo como actor principal, en este caso, a Saracen Energy Partners.
El fondo habría perdido un 32% de su valor en los dos primeros meses de 2008, según una información confidencial a la que ha tenido acceso Bloomberg. La acumulación de apuestas erróneas sobre la dirección en el precio del gas habría provocado la caída. De hecho la subida de la materia prima a lo largo de este año, un 33%, coincide prácticamente con la merma en rentabilidad del fondo.
El mes de febrero ha sido especialmente positivo para el conjunto de las materias primas así como para la industria de los hedge funds que, liderada por los llamados fondos macro, ha obtenido un resultado positivo del 1,8% en dicho mes.
Fundado hace cuatro años contaba con un patrimonio cercano a los 1.600 millones de dólares a finales de 2007. Saracen Energy Partners también invierte en petróleo, carbón y derechos de emisión y había acumulado una rentabilidad en los tres años precedentes cercana al 17% anual.
Se seca el apalancamiento
En los últimos días, la industria de los hedge funds han vivido sorpresas sonadas como la de la gestora Peloton Partners que se vio obligada a liquidar su fondo de activos titulizados como consecuencia de una estrategia equivocada sobre activos ligados al mercado hipotecario norteamericano. El excesivo apalancamiento, la activación de cláusulas de margin call o reposición de garantías y la falta de liquidez en el mercado crediticio han supuesto la muerte de historias de éxito como la del hedge de Peloton que, en 2007, había obtenido una rentabilidad del 87% para sus partícipes.
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