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Es un banco grande. 62.000 millones de euros de valor en bolsa le contemplan. Y cada vez lo es más respecto a sus competidores. Aguantando el chaparrón subprime, el banco que preside Francisco González se posiciona como banco cazador en la crisis subprime. " Creemos que a partir de 2008, es probable que BBVA realice algún tipo de compra. Apostamos por EEUU por los siguientes motivos: 1) incremento de la masa crítica en la región, 2) un tipo de cambio EUR/USD favorable 3) Aprovechar el mal momento de la banca en EEUU para comprar", dijo en un informe el bróker Inverseguros a partir del pasado Investor's Day realizado por BBVA.

La reciente caída en desgracia de los bancos británicos y estadounidenses ha cortado de cuajo la capitalización de numerosas entidades en todo el mundo. Barclays, RBS, CapitalOne, Wachovia o los grandes bancos de inversión están a tiro por su debilidad en los mercados y su exposición a los activos subprime. El sector en España ha aguantado con fortaleza debido a la conservadora regulación dirigida por el Banco de España, que ha obligado a provisionar por prudencia, durante años, a todas las entidades.

Inverseguros destaca que el 85% de los beneficios de BBVA provienen de México y España y esto supone, por otro lado, un serio riesgo, pese a que el escenario es todavía favorable. "Un cambio de las perspectivas macroeconómicas de cualquiera de estos países sería un duro golpe a las cuentas del banco", dijo el bróker, que ha emitido una recomendación de compra sobre BBVA con precio objetivo en 21,1 euros. Los títulos del banco caen hoy un 1,5%, hasta 16,42 euros.

Uno de los puntos fuertes de BBVA es que se ha salvado de la crisis. "En el momento actual de mercado que vivimos, casi la mejor noticia es que no ha habido sorpresas, como las que nos tienen acostumbrados los bancos europeos en forma de provisiones y menor valoración de sus activos. Asimismo, creemos que tras la reciente compra de Compass y su consecuente ampliación de capital, una nueva adquisición tampoco sentaría excesivamente bien al valor (...) En cuanto a los temas de moda destacamos la nula exposición al mercado subprime. BBVA no cuenta en su balance con ningún SIV, conduit, financiación apalancada, inversiones relacionadas con el mercado subprime directa ni estructurada...", añade.

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