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Fortis L Fund Absolute Return Balanced
Fondos de inversión, S&P, mercados
@Cotizalia.com - 16/04/2009 06:00h
Estamos realizando un seguimiento de los acontecimientos que siguieron al anuncio de la adquisición prevista de Fortis Investments por parte de BNP Paribas. No modificaremos la calificación de este fondo hasta haber obtenido información adicional. (marzo de 2009)
Tras la fusión de las operaciones de gestión de ABN AMRO y Fortis, el número de fondos gestionado por el equipo de asignación de activos de Fortis se ha visto incrementado. Dos de los miembros del antiguo equipo de rentabilidad absoluta de ABN han pasado a integrarse en el sistema de gestión de riesgo de ABN y en alguno de sus modelos cuantitativos.
La fusión no ha ocasionado alteración alguna en el proceso básico de inversión. Sin embargo, desde que realizamos nuestra última revisión el enfoque ha sido modificado para dar cabida a inversiones en fondos externos. Esto constituye una medida positiva ya que la rentabilidad de este fondo en el pasado ha estado impulsada principalmente por la asignación táctica de activos. Para asegurar la transparencia de todas las fuentes de riesgo en la cartera, se han apoyado exclusivamente en los equipos internos para la generación de alfa. Aunque en el futuro el equipo no descarta la posibilidad de utilizar los servicios de un gestor externo, siempre que esto les permita invertir a través de una cuenta gestionada y no a través de un fondo, para así conservar su total transparencia.
Al contrario de lo ocurrido con otros fondos de su grupo comparable, este fondo, al igual que otros fondos de rentabilidad absoluta de Fortis, ha registrado rentabilidades positivas (si bien inferiores a su objetivo) en los últimos 12 meses. Si bien una proporción mayor del rendimiento procede de fuentes beta, se han dado pasos positivos encaminados a incrementar la generación de alfa que hasta la fecha han generado algunos resultados positivos en 2007 y 2008. Es por ello que hemos elevado la calificación del fondo hasta AA/N3 de S&P.
Puntos claves
Grupo: Fortis Investments es la filial de gestión de activos del grupo Fortis, una de las entidades financieras líderes en la región del Benelux. Se creó en 1999 mediante la fusión de varias de las filiales de gestión de activos de Fortis.
Equipo: El equipo de gestión táctica de activos a nivel mundial está integrado por 30 gestores de cartera y analistas (con cierto nivel de solapamiento en sus responsabilidades). El equipo tiene su sede en Londres, aunque sus miembros están repartidos en oficinas de todo el
mundo.
Gestor: Willem Klijnstra trabaja en Fortis Investments desde hace nueve años. Su tiempo de trabajo se distribuye a partes iguales entre el análisis de inversión y la gestión de cartera.
Estilo: Este fondo se propone batir al tipo Eonia un +2% en términos brutos con una volatilidad del 3%. El enfoque pretende integrar un gran número de estrategias de escasa correlación mediante el uso de renta variable, renta fija, divisas y materias primas.
Rendimiento: Durante los cinco años hasta 31/03/2008, el fondo ha tenido un rendimiento de 16,9%, comparado con 15,4% para el índice.
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