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El FMI advierte de que los pisos pueden llegar a valer menos que las hipotecas
FMI, Estabilidad Financiera, vivienda
@Carlos Sánchez - 29/07/2008 06:00h
(5/5 | 16 votos)
La crisis financiera internacional goza de buena salud. Y aunque han aflorado hasta el momento pérdidas por valor de unos 400.000 millones de dólares, lo cierto es que los mercados financieros mundiales “siguen siendo frágiles y los indicadores del riesgo sistémico permanecen en niveles elevados”. Así de pesimista se muestra el último Informe de Estabilidad Financiera Mundial realizado por el Fondo Monetario Internacional (FMI), en el que por primera vez se llama la atención sobre una de las mayores preocupaciones de los economistas, el hecho de que si continúan cayendo los precios de la vivienda, los pisos acaben por valer menos que las hipotecas.
Se trata de un fenómeno verdaderamente grave desde el punto de vista económico que ya se vivió en Japón en la primera mitad de los años 90, y que tiene un efector devastador sobre las economías familiares, toda vez que los propietarios tienen contraídas deudas superiores al valor de sus activos. En otras palabras, están obligados a devolver el préstamo sobre un activo (en este caso una vivienda) cada vez más devaluado.
Según el FMI, para evitar este fenómeno “es necesario frenar el declive del mercado inmobiliario estadounidense” con el objetivo de poder estabilizarlo. Haciendo posible, con ello, “la recuperación de los hogares y las instituciones financieras”. El FMI no sólo cita a EEUU como posible escenario de una deflación de activos, sino que alerta de que “los precios de la vivienda están a la baja en otras economías de la OCDE”, y “particularmente en España, Irlanda y el Reino Unido”, los tres países europeos en los que la burbuja inmobiliaria ha crecido de forma más intensa. En palabras del FMI, y refiriéndose a estos tres países, “eso ha creado la preocupación de que en el futuro se produzcan pérdidas por préstamos en los sectores hipotecarios, de la construcción y de lo sectores comerciales”, fuertemente endeudados sobre unos activos que valen cada día que pasa menos dinero.
Los economistas del FMI admite en su informe que “no se sabe cuándo tocará fondo el mercado de la vivienda”, sin bien reconoce que “últimamente” ha mejorado algo la accesibilidad, lo que podría ser una señal de luz al final del túnel.
Según la información gráfica incluida en el trabajo del Fondo Monetario, de los tres países europeos citados, es en España donde menos ha bajado la vivienda en los últimos trimestres, hasta el punto de que todavía muestra signos positivos, en el entorno del 2% en términos interanuales. Por el contrario, en Reino Unido e Irlanda (ver gráfico), se están produciendo ya avances negativos.
El informe del FMI sostiene que los mercados financieros “no han vuelto a registrar los elevados niveles de riesgo sistémico del segundo trimestre”. Pero preocupa, sin embargo, que el deterioro de la situación económica se traslade de forma más intensa al sistema financiera, fundamentalmente a través de un crecimiento de la morosidad. En este sentido, se teme que “el notable aumento de la morosidad y las ejecuciones hipotecarias en el mercado inmobiliario estadounidense y el continuo descenso de los precios de la vivienda provoquen una desvalorización más generalizada de los préstamos”. Algo que explica que las cotizaciones de las acciones de los bancos hayan bajado “drásticamente” y los indicadores de riesgo de incumplimiento “hayan subido”.
Según el ex gobernador Jaime Caruana, director del Departamento de Asuntos Monetarios del FMI, la banca experimentará “dificultades”. Sin embargo, dijo, “me inclino a pensar que el sistema financiero español es capaz de hacer frente (a la crisis hipotecaria) y está adecuadamente capitalizado”, señaló Caruana en Washington, informa Efe.
El FMI, por último, se felicita por el hecho de que los países emergentes no se hayan contagiado hasta ahora de la crisis, pero por primera vez introduce un matiz. Sostiene que “las condiciones de financiación externas están tornándose más restrictivas según se alarga la crisis”, y recuerda que algunos mercados emergentes “están siendo objeto de exámenes más rigurosos, sobre todo en cuanto a las políticas que aplican para hacer frente a las crecientes presiones inflacionarias”. En particular aquellos países con un déficit por cuenta corriente superior al 5% del Producto Interior Bruto (PIB), en los que las primas de riesgo están subiendo a zonas de máximos.
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Opiniones de los lectores (110)
110. 
J&L29/07/2008, 22:02 h.
Matrix,109. Me dejá vd. anonadado, pero no en el descoporeizado del hinduísmo.
Llevaba yo meses repitiendo tres veces al levantarme: "estamos en una democracia, estamos en una democracia, estamos en una democracia", y ahora va vd. y me suelta que tenemos una clase política bruta como un tormo y oliendo a perro muerto, amén de una banca malcriada.
Pues me crea vd. un problema de vacío existencial subjetivado. Con esas mimbres, convénzame, pls, de que vivimos en una democracia.
¿O me va a decir que en democracia pasa como en el fútbol, que hay no se cuantas divisiones?.
109. matrix29/07/2008, 19:47 h.
Aclaro que lo que nos aleja de algo tan sencillo, son los intereses de una clase política torpe y corrupta institucionalmente y una banca malacostumbrada a la sombra del poder, con grandes beneficios y crecimientos, que será sustituida por otra clase financiera independiente de esas anticuadas y complejas estructuras.
108. matrix29/07/2008, 19:42 h.
Lo decía otro forero por aquí, qué dificil es construir el S.XXI con las ideas del XX.
Un suelo rústico cercano es expropiable por 100€/m2, una infraestructura estandar vale 300€/m2 y una construcción estandar otros 1.000€/m2 para no discutir. Si el suelo fuese público y lo acabará siendo para la mayoría de los ciudadanos, uno pagaría los intereses de 1.400 € X 80 m2, es decir de 100.000 euros aprox. por vivir en un lugar inteligente de promoción pública y agrupado más o menos por gremios. Ese contrato, como en Suiza te permitiría solo pagar intereses, unos 5.000€/año y amortizar cuando quisieras durante 50 años, si quieres el principal para ser propietario 'amortizado'. Esos títulos a 50 años al 5%, se titulizarían en el mercado como una fuente segura de interés y principal, pues nadie abandonaría semejante operación, perdiendo la revalorización del bien.
Perturba aquí esa rancia concepción de suelo y vuelo.Pues seríamos dueños del vuelo y ya está.Porque para que vas a compartir un suelo en altura?
Así que tenemos derecho a elegantes y modernos edificios bien diseñados,bioclimáticos y lo que nos aleja de algo tan sencillo y la existencia del promotor,solo interesa el constructor
107. borjamateovilla29/07/2008, 19:34 h.
Zaratustra666
Sehr veehrter Herr,
sehr genaue und gleichzeitig philosophische Beschreibung des Gefühlzustandes einer gesamten gesellschaftlichen Gruppe. Ich schliesse mich Ihrer Meinung vollstens an. Das System widert mich tatsächlich an. Viele Menschen haben bislang die Folgen der augenblicklichen Ereignisse auf dem Inmobilienmarkt in Bezug auf die soziale Struktur Spaniens nicht ein Mal in ihrem vollen Umfang begriffen.
Schöne Grüsse aus Buchenland/ Bukowina (Oesterreich-Ungarn)
106. pijud magnificud29/07/2008, 19:18 h.
Claro El DELS 1001. Pero no todos tuvieron al PROFE aprenhendiendo en Hacienda. Digo, aprendiendo, perdón
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