Firmino Morgado asumió la gestión de este fondo en septiembre de 2006. Cuenta con más de 18 años de experiencia de inversión y ha acumulado un sólido historial en la gestión de dos fondos sectoriales de Fidelity.

La estrategia desarrollada por Morgado en Fidelity es atípica ya que emplea un enfoque temático y da prioridad a la obtención de rentabilidades absolutas. La construcción de la cartera carece de restricciones y sigue un estilo bottom up. Para ser capaz de generar ingresos similares a los de los mayores nombres contenidos en el índice, a veces el gestor recurre a inversiones en títulos de menor capitalización no incluidos en el índice. El número total de posiciones es proporcional al número de temas identificados.

Aunque cuenta con el apoyo de un extenso grupo de analistas, Morgado realiza gran parte del análisis de las compañías por sí mismo y viaja a menudo dentro de la zona de su competencia. Las reuniones con las directivas son de particular importancia, pues permiten a Morgado adquirir una comprensión profunda de la dinámica de un sector dado e identificar dónde se producen los estancamientos.

Su enfoque temático le puede llevar a invertir en compañías que operan en áreas muy diversas. El elemento de cohesión en la estrategia de este gestor se manifiesta en su preferencia por aquellas compañías que cuentan con posiciones estratégicas en la escala de valor y que poseen un flujo de caja saludable.

A diferencia de muchos de los fondos de este sector, éste fondo invierte en acciones portuguesas y suele exhibir un marcado sesgo hacia la capitalización baja y media. Esto ha sido un importante factor generador de beneficios, los cuales han sido sólidos por referencia a nuestro sector y al índice del fondo, tanto durante la gestión de Morgado como durante la de su predecesor.

Morgado merece reconocimiento no sólo por su gestión de este fondo, el cual es mucho mayor que el de sus homólogos, sino también por haber logrado acumular un historial sólido (si bien corto) a pesar de los volátiles flujos de capital. El fondo conserva su calificación A (Nuevo) de S&P

Grupo: FIL Limited y sus filiales ofrecen productos y servicios de inversión a clientes institucionales e inversores individuales en los principales mercados del mundo fuera de EE.UU.

Equipo: Nicky Richards es el director de inversión del equipo de renta variable paneuropea de Fidelity compuesto por 40 gestores de cartera y 94 analistas. Se trata del grupo más grande dentro de nuestra cobertura del sector europeo.

Gestor del fondo: Firmino Morgado cuenta con más de 18 años de experiencia en inversión, principalmente como analista. Trabaja en Fidelity desde 2002 (recientemente como analista de telecomunicaciones) pasando a asumir la gestión de este fondo en 2006.

Estilo: Basándose principalmente en su propio análisis, Morgado desarrolla una serie de temas que le servirán posteriormente para seleccionar los títulos. Este fondo da prioridad a la rentabilidad absoluta y a la preservación del capital.

Rentabilidad: Durante los cinco años hasta 31/01/ 2008 el fondo ha tenido un rendimiento de 192,6%, comparado con 129,6% para la mediana del sector y 153,4% para el índice, situándose en el puesto 1/84.

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