IBEX 35  -1,37%

EURO STOXX50  -1,72%

DOW JONES  -1,93%

S&P 500  -2,05%

NIKKEI  -1,33%

EUR/USD  1,5626

(4/5 | 7 votos)

 

No sólo el ladrillo está de luto. El mercado español tampoco es interesante ya para operaciones de compra y venta de compañías, ya sean grandes, pequeñas o medianas. Los números así lo demuestran. En los primeros cuatro meses de 2008 se realizaron 90 transacciones, que en conjunto sumaron un importe por valor de 6.800 millones, según datos de Mergermarket. Una comparación con el mismo periodo del año pasado demuestra a las claras la actual desaceleración que sacude al negocio de m&a.

Las cotas del primer trimestre de 2007 parecen inalcanzables. En solo tres meses se cruzaron 114 operaciones por valor de 22.800 millones, superando las cifras de trimestres anteriores, que habían venido incrementándose desde 2006 sin solución de continuidad. Aunque los trimestres posteriores no fueron iguales, la actividad mantuvo el pulso hasta finales de año. Sin embargo, la crisis crediticia de agosto redujo sobremanera el acceso a financiación y, por lo tanto, el volumen de las transacciones.

Nada ha vuelto a ser igual desde inicios de 2008. En los primeros tres meses de este año se cerraron sólo 72 operaciones, que apenas representaron 5.700 millones de euros, guarismos propios de los años 2003-04. Y nada hace pensar que la situación vaya a remontar en lo que queda de ejercicio. El 63% de los encuestados –según el trabajo de campo de Mergermarket- opina que el volumen de actividad de m&a va a disminuir, quedando toda el negocio concentrado en los sectores de energía y servicios públicos.

Ni las expectativas de precio de los vendedores, ni la situación del mercado crediticio ni el clima macroeconómico contribuyen a que esta deriva pueda remontar. Ni siquiera las agresivas y dinamizadoras firmas de private equity se presentan como alternativa para liderar los procesos de fusiones y adquisiciones, a pesar de su importancia a la hora de impulsar y llevar a cabo reestructuraciones en las compañías donde invierten, según recoge el estudio.

Aun así, la industria no pierde la esperanza. La situación es mala, pero sólo en comparación con las cifras y volúmenes de los dos últimos años, calificados por algún profesional financiero como anormales, donde se cerraron mega operaciones como las de Endesa. Ahora, con el actual escenario de recesión, se abre una paleta de oportunidades para operaciones de concentración, especialmente en algunos sectores, obligados a buscar sinergias para reducir costes y reducir su endeudamiento.

Y si el mercado nacional no funciona, tampoco parece que las corporaciones españolas tengan interés en embarcarse en grandes operaciones fuera. Tan solo una cuarta parte de las empresas born in Spain cree que crecerá a través de adquisiciones en los próximos tres años, según revelan los datos de la encuesta que la organización de auditoría y consultoría Grant Thornton Internacional, lo que coloca a España en último lugar en el ranking dentro de la Unión Europea. Vendrán tiempos mejores.

(4/5 | 7 votos)

Enlaces patrocinados

El equipo de redacción revisará las opiniones para evitar la difusión de comentarios no apropiados o insultos. El horario del foro es de 07:00 a 23:00 h, con horario restringido a los invitados de 10:00 a 19:00 h. Fuera de ese horario no se incluirán opiniones.

Ver más comentarios    Deja tu comentario

Viaje de ida y vuelta: el ex consejero delegado de Colonial, Juan José Bruguera, se perfila como presidente (19/06/2008)

El escándalo del lujoso complejo Valle Romano de Estepona salpica de lleno a la Kutxa (20/06/2008)

Trabajo restringirá las posibilidades de reagrupamiento al núcleo duro de las familias(20/06/2008)

Prisa consigue refinanciar el crédito puente de 2.000 millones con nuevos plazos e intereses (20/06/2008)

'Plan Renove' para vender ropa(20/06/2008)

En la crisis financiera, lo peor está por llegar

Ya me gustaría a mí encarar el fin de semana con una buena dosis de optimismo que llevarme a la boca, pero no va a ser posible. La crisis financiera va a peor y si, no va a mucho peor, es porque ya lleva gran parte del camino hacia...

FONDO DE FONDOS

Comisiones, rentabilidades y el teorema de Thales
Paula Mercado

CALCULADORA DE HIPOTECAS

La herramienta más completa para saber los costes de tu préstamo para vivienda

ANÁLISIS TÉCNICO

BME, FCC, Gas Natural, Repsol,
José Manuel Ollero