Los diez negritos. Aún queda valor en las medianas compañías

Martes, 4 de marzo de 2008 (Actualizado a las 10:17)

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Los diez negritos. Aún queda valor en las medianas compañías

Credit Suisse, informa, recomendaciones, mercados, empresas

@B. Pana - 04/03/2008 06:00h

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Los diez negritos. Aún queda valor en las medianas compañías

Sorpresa, sorpresa. Pese a las recomendaciones de la mayoría de las casas de análisis, las pequeñas y medianas compañías lo han continuado haciendo mejor que las de mayor capitalización desde principios de año. El movimiento ha pillado con el pie cambiado a gran parte de los principales estrategas bursátiles, entre ellos, a Andrew Garthwaite de Credit Suisse que mostraba su escepticismo en un informe publicado la semana pasada y en el que atribuía dicho movimiento, al menos parcialmente, al fenómeno de ganancia de pendiente de la curva de tipos vivida en las últimas semanas.

Eso no es óbice para que los analistas del banco suizo crean que hay compañías de menor tamaño que son susceptibles de vivir importantes revalorizaciones enel futuro inmediato. De ahí que hayan decidido extender su lista de diez mejores small y mid caps del mercado británico al europeo, selección que hacen teniendo en cuenta tanto el entorno macro (top-down) como la valoración fundamental a través de su sistema interno de valoración HOLT (bottom-up). En la primera relación de nombres no figura ninguna compañía española.

Así, el equipo encabezado por Richard Kersley y Jasmine Singh, se ha fijado, por orden alfabético en Azimut (asesoramiento y distribución financiera independiente, 86,8%), Bucher (maquinaria agrícola, 12,4%), Dufry (duty free, 49,5%), EFG (banca griega, 36,3%), Gerresheimer (farmacéutica, 30,6%), Metka (obra civil liegada a la energía, 28,8%), Rheinmetall (metalúrgica, 51%), Subsea 7 (prospección petrolífera, 43,5%), Temenos (software bancario, 34,1%) y Voestalpine (siderúrgica, 66,3%). Entre paréntesis figura el sector al que pertenecen y la revalorización potencial que Credit Suisse le atribuye.

No obstante, la aversión al riesgo que está mostrando el mercado de acciones, hace que los analistas de Credit Suisse aconsejen extremar la prudencia dados los altos niveles de volatilidad, la resistencia de los tipos de interés a la baja, especialmente en Europa, las restricciones de crédito y los malos indicadores macro que tienden a actuar tradicionalmente en contra de los valores de menor capitalización.

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