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Renta fija/tipos de interés
Goldman Sachs exige a Dubai nuevas garantías sobre el 15% de FCC para vender Colonial
El presidente de Colonial, Mariano Miguel (d) junto a Luis Portillo (Efe).
@Carlos Hernanz.- - 27/02/2008
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Día D para el futuro de Colonial. Este miércoles se sabrá si el futuro de la inmobiliaria consolidada por Luis Portillo continuará con vida en manos del fondo de inversión Investment Corporation of Dubai (ICD). Hoy mismo, 27 de febrero, expira el plazo que se concedieron las partes la semana pasada para la presentación de una oferta en firme por la compañía y a la que están comprometidos a acudir los socios mayoritarios Portillo (40%) y Nozar (14%).
Al margen de las diferencias de precios, uno de los escollos de última hora tiene que ver con Goldman Sachs. El banco estadounidense juega un doble papel en la operación: por un lado, es uno de los cuatro bancos acreedores de Colonial, cuya deuda global es de 8.000 millones; mientras que por otro, es a su vez financiador de Luis Portillo en la compra del 15% de FCC por 1.600 millones, operación financiada con acciones de la constructora como garantía.
Llegado el momento de cerrar la venta, Goldman Sachs ha exigido a ICD (asesorado por JP Morgan y Allen & Overy) que ofrezca nuevas garantías sobre el 15% de FCC, dado que las acciones de la constructora, que se compraron a 75 euros por título, se han depreciado cerca de un 50% (ayer cerraron a 41 euros). Los dubaitíes se niegan a aceptar esta condición, entendiendo que el consenso del mercado sobre el precio objetivo de FCC es mucho mayor.
Poner precio, una misión de alto riesgo
Y en ese tira y afloja, la venta de Colonial lleva suspendida en el calendario cuatro semanas. Dubai ha pedido que, al menos durante el primer año, Goldman Sachs no le exija aportar nuevas garantías, con la expectativa de que en ese periodo de tiempo las acciones de FCC recuperarán el pulso. Sin esa exigencia, a través del británico Barclays, los dubaitíes tienen cerrada la financiación para su oferta por los paquetes de Portillo y Nozar.
Esta contingencia ha provocado que IDC no haya concretado su oferta. En principio, el precio mínimo que Portillo y Nozar aceptarían para salvar sin más pérdidas su inversión en Colonial sería 2,4 euros por acción. Sin embargo, en la actual coyuntura, con la acción fluctuando en una banda de 1,4/1,9 euros, ningún banco de negocios se ha atrevido a poner un precio a la inmobiliaria. Sobre todo, porque la posición de fuerza la tiene al final Goldman Sachs.
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Opiniones de los lectores (10)
10. Enterada27/02/2008, 14:08 h.
Han ofrecido 1,85 por acción, pero parece que solo quieren el 50%. Esto animará a AISA a ser comprada por Astroc
6. La tienen de cemento27/02/2008, 12:46 h.
Las negociaciones entre los verdaderos dueños de la empresa, los bancos acreedores y algún fondo, soberano o no, que algún día pueda rentabilizar su inversión saneando el chicharro, obliga a un tercer banco internacional, la palabra prestigio ya les viene grande, a fijar y justificar un precio por castillos en España, algo que nadie sabe lo que vale hoy, más bien poco, pero desde luego bastante más que mañana. Hablar de pasado mañana, es decir recuperación del ciclo inmobiliario pertenece al género del ladrillo ficción de las listas de libros más vendidos por promotoras y constructoras hasta que vuelvam a vender pisos, si vuelven. Si los accionistas medianos de Colonial, en vez de cajas y dinero público fueran particulares hace tiempo que habrían vendido los cromos por lo que sea
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