Bolsas
Morgan Stanley se apea del carro alcista
@B. Pana. - 13/11/2007
Morgan Stanley, una de las primeras entidades que más claramente creyeron, a nivel europeo, que la caída bursátil del pasado mes de agosto era una oportunidad de compra, ha decidido aplicar una dosis adicional de prudencia en su análisis y recomienda reducir exposición al mercado de acciones.
“Demasiada incertidumbre, momento de tomar beneficios”. Bajo ese titular se esconde, a juicio de Teun Draaisma, estratega jefe para Europa del banco de inversión norteamericano, una mayor probabilidad de deterioro económico global derivado de la crisis financiera y la imposibilidad de los bancos centrales de reducir tipos ante las amenazas inflacionarias. Como consecuencia de ello la paridad riesgo-recompensa de las bolsas se habría deteriorado.
Draaisma fija como nuevo objetivo a doce meses del MSCI Europa los 1.540 enteros, apenas un 1% por encima de los niveles actuales y recomienda sobreponderar la liquidez, estar neutral en el mercado de acciones e infraponderado en renta fija. “No obstante, en la parte final del ciclo, las bolsas pueden sobrerreaccionar por lo que este ajuste del objetivo no implica la asunción inmediata de tesis bajistas”.
Por sectores, los analistas de Morgan Stanley apuestan por las farmacéuticas, las utilities, las compañías de telecomunicaciones y las químicas/materias primas, mientras que se muestran cautos sobre las financieras, los consumos duraderos y las empresas energéticas. En su cartera modelo figuran BME, Telefónica y Banco de Santander.
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