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Invesco Funds - Nippon Small Mid Cap Equity Fund
Fondo, S&P, fondos de inversión
@Cotizalia.com - 28/08/2009 06:00h
Osamu Tokuno viene gestionando este fondo desde finales de 2003. El gestor lidera un equipo estable y experimentado compuesto por cuatro especialistas de baja capitalización que trabajan en la sede de Invesco en Tokio. Todos realizan labores de análisis, pero Tokuno y Mayumi Fujii son los principales responsables de las decisiones.
El enfoque se mantiene inalterado y tiene por objetivo identificar títulos de crecimiento de alta calidad que coticen a unas valoraciones razonables. El proceso es bastante estructurado y recurre a filtros, brokers, el comité de estrategia de inversión y visitas frecuentes a las compañías para generar ideas. El equipo emplea una plantilla para concentrar el análisis en siete criterios clave: tasa de crecimiento, ventajas competitivas, riesgo comercial, apalancamiento financiero, tasa de crecimiento permanente, liquidez y gestión. Los títulos que satisfacen los criterios de crecimiento se evalúan mediante un modelo estándar de flujo de caja descontado para calcular un precio objetivo.
Estos títulos se supervisan constantemente para determinar cualquier cambio de precio y sólo se adquieren cuando ofrecen un potencial alcista de al menos un 20%.
La cartera se construye desde una perspectiva bottom up y las ponderaciones por título dependen del potencial alcista, el impulso de los beneficios y la liquidez. La cartera resultante a menudo muestra considerables desviaciones con respecto al índice Russell Nomura Small-Cap. El gestor conserva un claro sesgo hacia los factores de crecimiento y a los títulos de mayor crecimiento que cotizan en el mercado Jasdaq.
La rentabilidad con respecto al grupo homólogo suele reflejar los sesgos hacia el crecimiento y el índice Jasdaq, y en los últimos tres años se ha mantenido cerca de la mediana. La coherencia del enfoque y la experiencia del equipo permiten al fondo conservar la calificación A de S&P.
Puntos claves
Grupo: Invesco es una de las mayores gestoras de inversión independientes globales de todo el mundo. Realiza operaciones principalmente a través de sus marcas AIM e Invesco.
Equipo: Invesco cuenta con cuatro especialistas de renta variable de baja capitalización en Tokio liderados por el experimentado Osamu Tokuno. La experiencia media del equipo es superior a los 10 años. El fondo hace hincapié en el análisis interno y las visitas a compañías.
Gestor del fondo: El jefe del equipo, Osamu Tokuno, posee 21 años de experiencia de inversión, 11 de ellos como gestor de fondos. El enfoque es colegiado y Tokuno actúa como gestor principal de todos los fondos japoneses de baja capitalización de Invesco.
Estilo: El fondo se gestiona siguiendo un estilo bottom up centrado en la selección de títulos y que da prioridad a la búsqueda de compañías de crecimiento infravaloradas. Tokuno está dispuesto a invertir fuera del índice de referencia en compañías emergentes de elevado crecimiento.
Rentabilidad: Durante los cinco años hasta 31/03/2009 el fondo ha tenido un rendimiento de -53,0%, comparado con -45,8% para la mediana del sector y -23,1% para el índice, situándose en el puesto 104/124.
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