Alfredo Piacentini sigue gestionando este fondo de manera efectiva; comenzó su carrera en 1981 y es uno de los gestores de fondos con más experiencia en Italia. Ha registrado sólidas rentabilidades con este fondo desde su lanzamiento en 1996.

Piacentini es cofundador y socio principal de Banque Syz & Co, donde funge como director del departamento de banca privada. A pesar de estar sumamente ocupado, aporta su experiencia y conocimiento del mercado italiano de manera evidente en este mandato. Durante su larga carrera, el gestor ha establecido una amplia red de contactos, tanto internos como externos, a la cual recurre de manera efectiva. Esto le ha permitido delegar las funciones de análisis y por tanto reducir el tiempo que dedica a reunirse con los equipos directivos de las compañías.

Piacentini también recurre a las aportaciones de los recursos globales de Banque Syz & Co para conocer los temas y tendencias generales que pudieran difundirse en el mercado  italiano. La cartera se construye con un criterio pragmático, aunque en el pasado el gestor ha mantenido un sesgo estructural hacia títulos de baja y mediana capitalización. Esta inclinación le ha sido rentable a largo plazo. Recientemente el fondo moderó este sesgo, aunque la magnitud del cambio no fue lo suficientemente grande para evitar que la rentabilidad del fondo se viera perjudicada.

En líneas generales, tenemos una excelente opinión de este experimentado gestor y de la solidez de su historial de rentabilidad a largo plazo. Pese a ello, nos preocupa tanto la enorme carga de trabajo de Piacentini como el reciente deterioro de las rentabilidades y por ello el fondo sólo conserva la calificación A de S&P.

Puntos claves

Grupo: Eric Syz, Alfredo Piacentini y Paolo Luban fundaron Banque Syz & Co en Ginebra en 1996. Se dedica exclusivamente a la gestión de activos mediante tres líneas de negocio: banca privada, inversión alternativa y gestión de activos tradicional a través de su gama de fondos Luxembourg Oyster.

Equipo: Piacentini recurre a una red establecida de contactos internos y externos, entre ellos, economistas, ejecutivos y una selección de brokers.

Gestor del fondo: Alfredo Piacentini es un gestor de fondos de dilatada experiencia que ha acumulado más de 25 años en Lombard Odier y Bank Syz & Co. Ha gestionado este fondo desde que se lanzara en 1996.

Estilo: El fondo se gestiona siguiendo un estilo top down y ofrece una amplia exposición al mercado italiano, principalmente a través de títulos de mediana y gran capitalización. Los productos derivados se usan para controlar el riesgo.

Rentabilidad: Durante los cinco años hasta 30/01/2009 el fondo ha tenido un rendimiento de -24,5%, comparado con -21,5% para la mediana del sector y -35,4% para el índice, situándose en el puesto 70/98.

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