Thomas Beevers asumió la responsabilidad de este fondo en junio de 2007 cuando sustituyó al antiguo gestor Aaron Barnfather. Se trata de su primera posición como gestor de fondos; Beevers tiene experiencia como contable y se incorporó al grupo como gestor de fondos adjunto en 2004.

Nos inspira confianza el amplio respaldo que el gestor debería recibir de Newton en virtud del enfoque temático y colectivo empleado por el grupo para el análisis de valores; asimismo, Beevers goza de cierto margen de la libertad para la selección de valores. El gestor también recurre efectivamente al equipo que le rodea y celebra debates abiertos sobre ideas de inversión con el director del equipo Raj Shant y el miembro junior Fred Moore.

El fondo muestra un solapamiento relativamente elevado (un 75%) con la lista de recomendaciones básicas de los analistas, de modo que al principio fue difícil apreciar gran diferencia entre esta cartera y la que mantuvo Barnfather justo antes de su salida. Sin embargo, desde nuestra última revisión, Beevers ha recortado el número de posiciones desde 60 hasta 40-45, además de incrementar la confianza a la hora de sustentar la lógica que respalda las posiciones que componen la cartera.

El fondo viene apuntándose una sólida rentabilidad desde que Beevers asumió el mando: hasta enero de 2009 superó al índice FTSE Eurofirst 300 por un 7,9% (un -39,9% frente al -47,8%). El posicionamiento defensivo propiciado por el cambio en el posicionamiento temático fue sumamente favorable durante el bajón del mercado en el segundo semestre de 2008. Quizás lo más importante es que hemos comenzado a constatar la presencia de las ideas del gestor en la cartera, como fue el caso de Fresenius, uno de los principales determinantes positivos de la rentabilidad en 2008.

Los primeros indicios son positivos, por lo que el fondo alcanza la calificación A (Nuevo) de S&P.

Puntos claves

Grupo: BNY Mellon Asset Management Internacional distribuye las capacidades de inversión de 18 filiales de gestión de activos a una amplia gama de inversores a escala mundial. A 31.03.09 los activos bajo gestión superaban 881.000 millones de dólares.

Equipo: Rajesh Shant dirige el equipo de renta variable europea integrado por tres miembros. El equipo de 30 analistas globales de Newton que se organiza según sectores proporciona apoyo adicional.

Gestor del fondo: Beevers, que cuenta con cinco años de experiencia en el negocio de gestión de activos, se hizo cargo de este fondo en junio de 2007.

Estilo: Se trata de una cartera bastante concentrada de entre 40 y 50 títulos seleccionados de modo bottom up dentro del marco temático de Newton. El fondo muestra claramente un sesgo hacia el segmento de gran capitalización.

Rentabilidad: Durante los cinco años hasta 30/01/2009 el fondo ha tenido un rendimiento de 2,4%, comparado con -13,8% para la mediana del sector y -5,2% para el índice, situándose en el puesto 105/1069.

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