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Marcar como ofensivo Renta fija/tipos de interés
Un paso hacia el final de la crisis
@Francisco Mochón - 25/09/2008
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La operación de rescate culminada con el anuncio de la Administración estadounidense puede constituir el fin de las turbulencias que vienen zarandeando a las entidades financieras en EEUU. La operación trata de hacer frente a las fatales consecuencias de una reglamentación financiera obsoleta e inadecuada y a la incompetencia de las agencias de rating a la hora de detectar los títulos basura.
El proyecto, al contemplar que el Departamento del Tesoro compre activos iliquidos y deteriorados que están en los balances de las entidades financieras, pretende devolver la confianza a los mercados y mejorar la solvencia de las entidades. Por otro lado, las autoridades, al atacar la especulación a la baja, nos dan pistas de por donde caminará el sistema financiero en el futuro; se frenarán los excesos de las últimas décadas en las que ha imperado la ingeniería financiera.
Todo apunta a que la tempestad nos lleva hacia un mundo financiero caracterizado por una banca que opere con menor riesgo, menor endeudamiento, menores beneficios, más regulada, con más capital y con un menor número de bancos pero más sólidos. Esto supone el fin de la banca de inversión y el triunfo de la banca universal. Esta ha actuado sujeta a los principios tradicionales tales como que no se puede prestar a largo endeudándose a corto, sin contar con una amplia base de depósitos. Parece ser que el futuro supone una vuelta a los fundamentos
Este proceso marca una tendencia coherente y supondrá acabar con la asimetría que supone que la economía real esté más y mejor regulada que la economía financiera. Esta situación representa un contrasentido ya que precisamente el sector financiero ha sido la fuente de las últimas grandes crisis del sistema capitalista. Una mayor regulación no es algo que deba preocupar ni siquiera a los más acérrimos defensores del libre mercado. Cuando el capitalismo salvaje del siglo XIX se reguló (leyes de defensa de la competencia, defensa del consumidor, …) se sentaron las bases para el gran desarrollo del sistema en siglo XX. Además, como la crisis ha demostrado; el Estado no siempre es el problema, sino que puede ser la solución.
De todas maneras, no estamos ante la crisis del sistema capitalista, sino ante una crisis bancaria de libro (o más concretamente de un tipo de banca). Unos años de euforia desataron la avaricia y se perdió la perspectiva para valorar el riesgo. La intervención de la Administración de EE.UU es el primer paso para salvar el derrumbe del sistema financiero. Por supuesto que quedan bastantes interrogantes tales como: ¿Cuál será el precio “justo” de compra de los activos?¿La Administración deberá participar en el capital de la empresas saneadas? ¿Cómo se van a ver afectados los desequilibrios fundamentales de la economía estadounidense? En cualquier caso, se ha empezado a andar en la dirección correcta y por ello debemos congratularnos.
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Opiniones de los lectores (5)
5. 
manoto25/09/2008, 16:46 h.
y durante estos 70 años,su renta ¿que?ha continuado viviendo en la miseria,en la hambruna de aquellas epocas españolas
vamos,vamos,un pelin de sentido comun,no vendria nada mal
4. anonimo5225/09/2008, 15:49 h.
Solo un apunte:
No es que se haya empezado a caminar en la dirección correcta, sino que se ha empezado a desandar el largo tramo de 70 años que se ha andado en la dirección incorrecta, QUE NO ES LO MISMO.
3. cabo ortegal25/09/2008, 12:44 h.
Sr Moncho,aqui al ladiño,tiene a la Sra Minguez,desde Alemania donde le dice que la Sra Merkel,lo viene diciendo desde hace tiempo y ahora Alemania dice NEIN,NEIN,yo no quiero pagar la factura de los platos rotos por vuesta inmadurez.
Realmente muy interesante su articulo que hace un cojonudo complemento con la Sra Minguez.
EL CONFIDENCIAL,a por la EXCELENCIA.......
2. Suave25/09/2008, 12:35 h.
¿Crisis bancaria de libro? Por supuesto, como una de las muchas caras de la crisis económica. Crisis bancaria, crisis inmobiliaria, crisis creditícea, crisis constructora, crisis hipotecaria, crisis recaudatoria, crisis laboral, crisis...
1. Vicente Torres25/09/2008, 07:18 h.
Por supuesto que hay que poner normas de funcionamiento y hacerlas cumplir. Normas, por otra parte, que deberían ser las mismas en todo el mundo, claro que esto último ahora mismo es utópico, hay mucha ceguera en el mundo.
http://xpuntodevista.blogspot.com
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¿Cabe limitarse a confiar en el pretendido efecto “limpieza” de la recesión?
@Francisco Mochón - 18/09/2008
Tener la tasa de paro más elevada de la UE es muy poco progresista
@Francisco Mochón - 11/09/2008
¿De dónde venimos, a dónde vamos y a dónde deberíamos dirigirnos?
@Francisco Mochón - 04/09/2008
Acerca de...
En este blog semanal Francisco Mochón pretende dar una visión clara y sencilla de los problemas actuales de la Economía. Doctor en la materia, en la actualidad ocupa una cátedra de análisis económico en la UNED. Ha sido asesor económico del Ministerio de Economía y Hacienda, director General de Política financiera en el gobierno autonómico andaluz y director General de Finanzas y Control Presupuestario del grupo Telefónica. Autor de numerosos artículos y libros, nadie mejor que él para acercarnos a los problemas macroeconómicos, con sencillez, diciendo las cosas como son, esto es, HABLANDO CLARO.
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