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Desde que se hizo cargo de esta cartera en enero de 2003, Christian Zimmermann ha logrado demostrar que cualquier cartera, incluso si ve restringida su selección de títulos por criterios ecológicos y éticos muy específicos, es capaz de proporcionar beneficios equiparables a los de otras carteras tradicionales (mainstream) de renta variable global.

De hecho, Zimmermann ha registrado rentabilidades de primer decil de manera sistemática, garantizando una rentabilidad acumulativa que situó al fondo en el puesto 27/1866 para los últimos tres años y en el puesto 25/1643 en términos de rentabilidad acumulada a cinco años. Antes de que Zimmermann iniciara su colaboración, los analistas independientes de Oekom Research y E-Capital se encargaban de filtrar un universo de más de 1.500 compañías cotizadas en todo el mundo en base a criterios éticos, descartando aquellas relacionadas con defensa, tabaco, alcohol, apuestas y pornografía, además de aquellas que violan los derechos humanos y los derechos laborales, así como las que emplean mano de obra infantil.

Pioneer se encarga de filtrar las compañías que desarrollan productos con bajo impacto medioambiental, aquellas que contribuyen a mantener un medioambiente limpio o las que ayudan a eliminar el daño medioambiental existente. Esta amalgama de filtros tiende a imponer un sesgo hacia el segmento de mediana y baja capitalización. Zimmerman utiliza la lista resultante de la aplicación de estos filtros para construir su cartera utlizando un filtro multifactorial de diseño propio, sencillo pero efectivo, que combina mediciones de valoración, de impulso de los precios y de solidez relativa.

Su objetivo es invertir en una media de 80 nombres, pero procurando garantizar que cualquier sesgo sectorial derivado del mandato se supere por medio de una amplia diversificación a nivel subsectorial. El sólido historial registrado por este fondo es testimonio del talento de Zimmermann como inversor en el campo de temas y selección de títulos, permitiendo al fondo retener de manera holgada su calificación AA de S&P.

PUNTOS CLAVES

Grupo: Pioneer Global Asset Management es una firma de gestión de inversiones a escala mundial propiedad de UniCredit Group, el segundo grupo bancario de Europa.

Equipo: Pioneer cuenta con una excelente base de operaciones en Dublín dirigida por Mauro Ratto (director de inversiones para Europa y Asia). Chistian Zimmermann es uno de los tres especialistas en baja capitalización europea que trabajan junto a otros 16 gestores de renta variable.

Gestor del fondo: Zimmermann cuenta con más de 12 años de experiencia en este sector. Concentra su trabajo en la gestión de fondos de capitalización baja y media desde 2001 y gestiona desde enero de 2003 este mandato ecológico global.

Estilo: Su restringido universo de inversión se somete a un proceso de filtrado multifactorial de diseño propio que combina mediciones de valoración, de impulso de los precios y de solidez relativa.

Rentabilidad: Durante los cinco años hasta 30/04/ 2008 el fondo ha tenido un rendimiento de 229,6%, comparado con 102,3% para la mediana del sector y 110,1% para el índice, situándose en el puesto 25/ 1643.

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