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Jueves, 27 de septiembre de 2007 (Actualizado a las 20:30)
El BCE agita al mercado con una inyección extra de liquidez al 5% por 3.900 millones de euros
BCE, inyección liquidez, crisis, tipos de interés
@B. Pana / R. J. Lapetra - 27/09/2007 11:25h Actualizado: 27/09/2007 21:00h
Pese al intento de las autoridades monetarias de normalizar el flujo de liquidez en el mercado interbancario, la realidad es que las aguas están lejos de volver a su cauce. La tensión entre las entidades financieras vuelve a estar en escena ante otra posible secuela de los episodios de crisis de cash del último mes. La preocupación ha surgido a media mañana después de que el Banco Central Europeo (BCE) haya tenido que realizar un préstamo a una o varias entidades no identificadas por importe de 3.900 millones, en lo que es su novena inyección extraordinaria desde el pasado 9 de agosto, cuando se desatara la tormenta subprime, informa Bloomberg.
Sin embargo, la petición de liquidez realizada esta mañana podría ser normal. "No es una operación de emergencia. Es una posibilidad abierta desde 1999 para que cualquier banco pueda recabar crédito de manera permanente y en cualquier momento puntual de iliquidez. No significa que sea un problema", explicaron a este portal fuentes conocedoras de este tipo de actuaciones monetarias.
"Las facilidades permanentes tienen por objeto proporcionar y absorber liquidez a un día, señalar la orientación general de la política monetaria y controlar los tipos de interés del mercado a un día. Las entidades que operan con el Eurosistema pueden, por propia iniciativa, recurrir a dos facilidades permanentes", según explica en su página web el Banco de España. Por un lado, las entidades pueden utilizar la facilidad marginal de crédito, que suele tener un tipo de interés superior al de mercado. Por otro, los bancos y cajas pueden pedir una facilidad de depósito para realizar depósitos a un día
Reacción en el mercado interbancario
El suministro de fondos se ha realizado a un tipo penalizador del 5% y ha alimentado los temores de que algún banco europeo viva una situación similar a la del británico Northern Rock. Fuentes del mercado citadas por Bloomberg dijeron que un banco no identificado se ha hecho con la mayoría de esta liquidez. La consecuencia ha sido inmediata. Las bolsas han moderado sus subidas mientras que el Euribor a 12 meses ha remontado posiciones hasta situarse a niveles cercanos al 4,75%, cerca de los máximos alcanzados a principios de mes.
Está claro que, pese al interés de los responsables de la política monetaria a uno y otro lado del Atlántico por relajar las condiciones monetarias, el miedo sigue latente. La inyección es por un importe similar a la capitalización de entidades como Bankinter o Banco de Valencia y casi el doble de otros bancos menores como el Guipuzcoano. Paradójicamente coincide con la publicación de dato de M3, agregado monetario europeo, del pasado mes de agosto que mantiene un crecimiento interanual por encima del 11%, muy superior al 5% deseado por las autoridades monetarias. La liquidez está, pero se esconde.
El vencimiento del mes puede estar detrás de las urgentes necesidades de disponibilidades líquidas de algunas entidades. Así, podrían haberse visto obligadas a acudir en ayuda de alguno de sus vehículos especiales, o incluso hedge funds, con reembolsos masivos solicitados en la ventana de liquidez que se abrió a mediados de agosto, justo en el cénit de la crisis, y cuya ejecución se produce ahora. No hay que olvidar, así mismo, y según informó ayer Bloomberg que siguen las dificultades en el mercado de papel comercial lo que está encareciendo adicionalmente la financiación a corto de muchos de dichos vehículos.
Opiniones de los lectores (10)
10. InculturaFinancieraJueves, 27/09/2007, 17:21 h.
No soy un experto en mercados financieros pero tomar dinero al 5% cuando el interbancario al día está al 4,2 suena raro, por muy habitual que sea, tengo entendido que las entidades toman en el interbancario dinero al euribor + 0,03 aproximadamente, que tomar al 0,15 p.ej. como ha ocurrido en los últimos días es una pasada. Entonces el 5 ya ni te cuento. Vamos y si ha sido un imprevisto por un vencimiento, pues vaya despiste no? que se te pase un vencimiento de 5.000 millones euros y tienes que ir al BCE cagando leches. Como el que se le pasa meter dinero dinero para la letra del piso a fin de mes. Hablando en serio, cuando ves los bancos con carteles al 5, al 7, hasta el 10% para captar dinero cuando las hipotecas están al 5,5 ... algo está pasando y gordo. La liquidez no anda fina.
9. GladysoJueves, 27/09/2007, 17:01 h.
Digan lo que digan los interesados en que no exista una crisis hipotecaria, estos movimientos del BCE demuestran que el problema es importante. Lo más difícil de esta crisis hipotecaria es saber cuál es la magnitud de la falta de liquidez, dado que las cuentas no son del todo transparentes. Felicidades a El Confidencial
8. EkoskrsJueves, 27/09/2007, 16:44 h.
Esto comienza a parecerse sospechosamente a la situación de Argentina. Darle a la "maquinita del dinero" no es la solución. La inflación se resentirá y si no se suben los tipos nuestros ahorros valdrán menos. Lo que se necesita es una fuerte vigilancia y legislación para que lo que ha pasado con los créditos no vuelva a suceder.
7. el niño de campamentoJueves, 27/09/2007, 15:20 h.
Yo tenia buena opinión del redacción de economía de el confidencial...pero leyendo esta noticia me demuestran que no saben de lo que hablan y la noticia es sensacionalismo puro....ni inyección ni narices...lo que han tomado algunos bancos es el marginal lending facility del ecb...al cual tiene acceso cada banco cada dia que quiera...lo dicho, el titular es sensacionalismo puro.... Un abrazo desde Frankfurt
6. mrocaJueves, 27/09/2007, 15:10 h.
Es cierto que no es una inyección de emergencia. Es un vehículo de política monetaria del BCE y que está disponible todos los días para las Entidades. De todas formas, es indicativo que quien haya acudido a esta liquidez al 5%, está en problemas, dado que por el mercado monetario podría haber tomado ese capital al 4,20% más o menos. En fin, que si no lo ha hecho de esta forma, es que nadie le prestaba, o que tenía demasiadas necesidades de liquidez para lo que puede dar su tamaño.
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