Todos al suelo, que vuelven los garantizados

Miércoles, 26 de septiembre de 2007 (Actualizado a las 20:16)

PUNTO DE VISTA
Jesús García

Todos al suelo, que vuelven los garantizados

@Jesús García - 27/09/2007

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Cuando el miedo aprieta los bolsillos y la conversación en el café de la esquina empieza a versar sobre la cuota de la hipoteca, los bancos se reinventan a sí mismos y desempolvan hasta la oferta de garantizados. Es lo más novedoso que ofrecen últimamente, amén de la controvertida emisión de convertibles del Santander.

Doce nuevos fondos de inversión garantizados registrados en menos de un mes. Es un producto perfecto para hacer un cliente cautivo. Un producto conservador, de gestión pasiva o casi, que provoca pocas quejas y, por lo general, muchos ingresos por comisiones, así como una rebosante panoplia de penalizaciones si se quiere dar liquidez al asunto. Hay excepciones, que son las que hay que buscar con lupa.

Como además nadie se lee el folleto que se entrega en la CNMV y el organismo supervisor tiene cosas más importantes en las que pensar pues las posibilidades de que el cliente mantenga su dinero invertido prácticamente sin ganancias son muy altas.

Los garantizados parecían ya amortizados una vez que muchos clientes se habían dado cuenta de una realidad de poco riesgo y mínima ganancia. Su muerte parecía un hecho hasta que de nuevo se ha empezado a hablar de crisis, de ralentización económica y los mercados han empezado a brincar de modo compulsivo.

El mundo de los fondos de inversión en España muestra a las claras el mínimo interés que tenemos por nuestro dinero puesto que si no serían inexplicables las ingentes cantidades que se depositan en fondos monetarios y garantizados cuya rentabilidad en los últimos años- por lo general- ha resultado nula, semi nula e incluso negativa. Si quitamos comisiones y gastos, más IPC, pues apaga y vámonos.

La potencia de las redes de los grandes bancos y cajas de ahorro, así como una pirámide de población invertida permiten la venta a mansalva de este tipo de productos.

Pero la banca, necesitada de recursos, ha puesto en marcha la manivela de los depósitos, a la vista de que la Deuda Pública empieza a pagar rentabilidades algo superiores al IPC y cómo la bolsa se muestra cada vez más rebelde, pues hay que tratar de parar la sangría de salidas de fondos reinventando el mínimo riesgo. Y esto sin sustos dinámicos invertidos en subprime ni cosas parecidas.

Está bien que la industria de los fondos de inversión busque alternativas, aunque resulten tradicionales puesto que encuentran siempre inversores pocos dispuestos a obtener rentabilidades razonables o exigir a los gestores un poquito más.

El fondo garantizado es una especie de depósito a medio plazo en el que se garantiza el principal y la rentabilidad es un valor añadido que se prodiga lo justo. Las etapas de crisis son perfectas para cazar a los inversores indispuestos al riesgo.

Vuelven los garantizados y con ellos los clientes cautivos. Es una pena porque basta mirar en la bolsa para ver media docena de sociedades con jugosas rentabilidades por dividendo. Valores líquidos y, por lo general, de fundamentos sólidos.

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