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El timing es sagrado. Sobre todo, si se desata una crisis imprevisible -o esperada para muchos- en una parte de la economía y de la bolsa. Es la vida del inversor. El momento óptimo para comprar y vender unas acciones, bonos o cualquier otro activo financiero. Inoportunas inversiones, quizá las peores realizadas en el último año, han sido las entradas en el capital de tres importantes constructoras españolas por parte de otros tres grandes jugadores del mercado bursátil.

En diciembre pasado, la Acciona de los Entrecanales dio el pase del 15% de FCC a la inmobiliaria Colonial de Luis Portillo por 1.530 millones de euros. El resultado nueve meses después es embarazoso para quien tomó esa decisión. Las minusvalías (pérdidas) latentes ascienden a 410 millones, un 26% de retorno negativo.

Sólo un mes antes, la aseguradora Mutua Madrileña compraba el 5% de Sacyr Vallehermoso, que la constructora mantenía en su autocartera. La inversión de más de 450 millones de euros representa en estos días poco más de 340 millones. Es decir, que perdería hoy -si vendiese las acciones- más de 110 millones de euros. Al menos, la entidad que preside José Mª Ramírez Pomatta salió a tiempo de otra compañía en la que hubiese perdido otro buen puñado de euros. Vendió el 3% de ACS

No son casos aislados. Quizá el más sangrante es el de Miguel Fluxá, empresario hotelero fundador de Iberostar, que reinvirtió las plusvalías obtenidas por la venta de su empresa (a Carlyle) en la constructora ACS. Compró el 5% por cerca de 840 millones de euros. Fue en junio. En sólo tres meses, el valor de esta participación se ha reducido la friolera de 180 millones. Fluxa entró, pero uno de los accionistas principales, la Mutua, salió del capital apenas un mes después, golpeando la cotización.

La palma de una inversión inoportuna de Atalaya Inversiones en la aerolínea Vueling. El vehículo de inversión de Caja Murcia, Caja Badajoz, Caja Castilla La Mancha, Caja General de Granada y Caja Sol entró a unos 31 euros por acción el pasado 8 de junio y su dinero está saliendo trasquilado. Vueling cotiza a poco más de 12 euros. El volumen no es comparable a las operaciones anteriores ya que invirtió poco más de 23 millones y 'sólo' pierde 14 millones. Más de la mitad. Como reza el mandamiento bursátil, ahora, son inversores... a largo plazo.

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