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Llega un nuevo jugador al incipiente mercado de la gestión alternativa española. Se trata de la gestora catalana EDM, que ha obtenido la autorización de la CNMV para comercializar fondos de hedge funds y que piensa diferenciarse del resto de las firmas nacionales con el lanzamiento de un producto más agresivo que busca una mayor rentabilidad.

Aunque acaba de ser autorizada en nuestro país, EDM no es precisamente una recién llegada al mundo de los hedge funds. Al contrario, tiene el fondo de fondos alternativos más antiguo gestionado por una entidad española, lanzado en 1998, y su presidente, Eusebio Díaz-Morera, es el representante en nuestro país de AIMA, la asociación internacional de gestoras alternativas.

Este fondo es el EDM Capital Selection, está domiciliado en Irlanda, cuenta con un patrimonio de 141 millones y tiene un perfil muy conservador con el objetivo de la preservación absoluta del capital. De hecho, EDM lo considera sustitutivo a la renta fija.

Aun así, su rentabilidad es muy destacable: a 31 de agosto, acumula un 8,94% en euros (neto de comisiones), a pesar de las turbulencias de los mercados. Ha logrado un 8,31% anualizado en los últimos cinco años y un 7,12% desde su creación, con volatilidades del 3,2% y del 4,82%, respectivamente. Algo que da idea de la estabilidad de su comportamiento –precisamente, lo que debe perseguir la gestión alternativa-.

Sin embargo, los planes de la gestora no son replicar este producto para comercializarlo en España entre los particulares, sino lanzar uno nuevo con perfil más agresivo. La idea es buscar una volatilidad en torno al 7%-8%, lo que debe generar unos retornos anuales por encima del 10%. Este nuevo producto contará con el mismo asesor que el Capital Selection, la firma francesa Fauchier Partners, adquirida hace unos años por BNP Paribas y que también asesora en España a los hedge funds de Ahorro Corporación. Tan estrecha es su relación que Díaz-Morera es consejero de Fauchier en Londres.

EDM sigue así la senda iniciada por otras entidades independientes como A&G, que buscan diferenciarse de las grandes con productos más rentables, más baratos y más líquidos. Mientras, la mayoría de bancos y cajas ha optado por lanzar inicialmente productos muy conservadores y sin demasiado potencial, para ir acostumbrando al inversor español a los hedge funds –versión de los grandes- o para no correr el riesgo de equivocarse –versión de los pequeños-.

La firma catalana completa un elenco de gestoras de fondos de hedge funds autorizadas por la CNMV que empieza a ser numeroso: Ahorro Corporación, Altex, A&G, BBVA, Banca March, Bankinter, Barclays, BNP Paribas, Caja Madrid, Cajastur, Crédit Agricole, DWS, Gescooperativo (cajas rurales), Ibercaja, ICR, La Caixa, Morgan Stanley, N+1, Omega, Optimal, Próxima Alfa, Santander y UBS. Respecto a los hedge funds puros, están autorizadas además Altan (Aguirre Newman), BBVA & Partners, Cygnus y Siitnedif (Fidentiis).

Aparte de este expertise en gestión alternativa, EDM se ha hecho bastante popular en los últimos meses gracias al buen comportamiento de sus fondos de renta variable. Así, el EDM Internacional Strategy ha sido uno de los dos únicos fondos de bolsa europea que han logrado ganancias en julio y agosto, y acumula una rentabilidad del 5,9% en 2007. También destaca el EDM Global Value con un 6,4% en lo que va de año.

Este buen comportamiento la ha situado entre las gestoras con mayor crecimiento de patrimonio este año, hasta alcanzar 1.200 millones de euros en la actualidad.

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