El equipo de análisis de Janus, liderado por James Goff, viene gestionando este fondo desde noviembre de 2007. El historial de rentabilidad previo es reflejo de un proceso y gestor distintos.

Goff se convirtió en jefe de análisis en 2002 y ayudó a desarrollar el enfoque impulsado por el análisis y el rabajo colectivo que viene siendo empleado con éxito en el US Mutual Janus Research Fund desde agosto de 2004 y que ahora se utiliza en este fondo. El equipo de 37 analistas de Janus constituye el núcleo del proceso (con una experiencia media de 11 años en la industria); se distribuye entre siete subequipos (por sectores mundiales) y 27 de sus miembros se dedican concretamente a Estados Unidos.

El fondo adopta una postura neutral por sectores (con respecto al índice Russell 1000) y la selección de títulos se confía a cada subequipo. Asimismo, los analistas individuales pueden invertir en al menos dos posiciones sin necesidad de la aprobación del equipo y el resto de la cartera es producto del consenso. Si bien Goff tiene el poder de vetar la selección de títulos final, suele alentar a los integrantes del equipo a que asuman la responsabilidad de sus ideas y se considera más como un "entrenador", papel que ha desempeñado acertadamente a lo largo de los años.

El fondo ha tenido resultados deslucidos desde que adoptó este enfoque y se vio especialmente perjudicado por el sesgo hacia la capitalización baja y media, así como hacia los nombres de crecimiento, en 2008. Sin embargo, si analizamos la evolución del fondo US Mutual, gestionado de forma idéntica y que viene superando al índice Russell 1000 desde 2004, podemos concluir que tanto el proceso como el equipo cuentan con un sólido historial de rentabilidad a largo plazo.

Estos resultados reflejan la coherencia y disciplina de un proceso aplicado por un equipo estable con un nivel de experiencia razonable que, en mayor parte, no sufrió perturbaciones tras la reestructuración de la plana mayor de Janus el año anterior. Por ende, el fondo conserva su calificación A (Nuevo) de S&P.

Puntos claves

Grupo: Janus International Limited es una filial de Janus Capital Group, con sede en Denver, Colorado. Janus Capital Group cotiza en la bolsa de Nueva York y está formado por Janus Capital Management, Intech y una participación del 80% de Perkins, Wolf, McDonnell & Co.

Equipo: El equipo de análisis es bastante amplio: cuenta con 37 analistas sectoriales mundiales (27 dedicados a EE.UU.) distribuidos entre siete sectores. La experiencia media de los integrantes supera los 11 años.

Gestor del fondo: La cartera se gestiona aplicando un enfoque colectivo supervisado por James Goff, un gestor con más de 22 años de experiencia que lidera el equipo de análisis desde 2002.

Estilo: El fondo se gestiona como una cartera centrada en el análisis con un sesgo sectorial neutral que se construye desde una perspectiva bottom up aprovechando las mejores ideas de los analistas sectoriales individuales. La cartera está compuesta de entre 70 y 90 títulos.

Rentabilidad: Durante los cinco años hasta 31/12/2008 el fondo ha tenido un rendimiento de -10,6%, comparado con -19,2% para la mediana del sector y -10,5% para el índice, situándose en el puesto 158/1006.

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