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Viernes, 16 de noviembre de 2007 (Actualizado a las 20:03)
BBVA espera su oportunidad: la crisis subprime pone contra las cuerdas a la gran banca europea
@Aníbal González - 12/11/2007
Se acercan meses apasionantes para la gran banca europea. La crisis de las hipotecas subprime ha puesto contra las cuerdas a algunos de los nombres bancarios más ilustres de la UE. Unos cuantos han enseñado ya la patita de las pérdidas durante el tercer trimestre, pero habrá que esperar al final del ejercicio para hacer un cabal control de daños. Y algunos pueden quedar tan tocados que no les quedará más alternativa que fusionarse como medida defensiva o ser comprados. Un momento que el BBVA estaba esperando para dar su gran salto adelante en tamaño.
En el banco que preside Francisco González velan armas en espera de acontecimientos. La crisis subprime y su efecto en Bolsa ha provocado cataclismos tan llamativos como que al cierre del pasado viernes el BBVA sobrepasara en 3.000 millones de euros la capitalización del Royal Bank of Scotland, un gigante que ha perdido cerca del 25% de su valor –algo que también ha ocurrido a Fortis- desde principios de agosto, o que Barclays, enredado durante meses en la guerra por el control de ABN Amro, que hace un año valía bastante más que el BBVA, valga hoy 16.000 millones de euros menos.
Y todo ello cuando el más insondable de los misterios rodea la verdadera situación de unas entidades cuyo balance puede haber resultado seriamente tocado por las hipotecas dichosas, al punto de que, como todo el mundo sospecha, la posición de más de uno puede quedar muy tocada cuando, a primeros de año, se vea obligado a hacer públicos los resultados del ejercicio 2007 reseñando los daños sufridos por su cartera de activos, las cifras dedicadas a provisionar fallidos y, en definitiva, las perdidas en el último renglón de la cuenta de resultados.
Algunos de los más grandes bancos de negocios norteamericanos ya se han visto obligados a realizar ese destape integral, con los resultados demoledores conocidos: pérdidas millonarias en Citigroup y Merrill Lynch, y salida por pies de sus dos chairman and CEO, los famosos Charles Prince y Stanley O’Neal.
Sorpresas para 2008
En Europa, la verdadera dimensión del desastre no se conocerá hasta primeros de 2008, cuando las entidades se vean obligadas a publicar sus memorias anuales. Frente a este panorama de sospecha, que está castigando duramente la cotización en Bolsa (RBS, por ejemplo, está pagando el pésimo reparto que parece haber aceptado de los activos de ABN, “se ha quedado con lo malo y los inversores le están dando duro”, aseguraba el viernes un experto bursátil) de la gran banca inglesa, francesa y alemana, la banca española aparece como una isla de solvencia, incluso de liquidez frente a un mercado que se ha cerrado en banda, situación que le coloca en posición optima para abordar alguna nueva operación corporativa continental.
La posición del Santander es, desde este punto de vista, significativa. La entidad, que se ha quedado con la parte del león del desguace de ABN, puede ahora, tras el golpe de efecto de Antonveneta, “sentarse a ver los toros desde la barrera con el zurrón forrado no sólo por los 9.000 millones en metálico que se apunta, sino también por los 7.000 de las obligaciones convertibles, los 4.000 de la deuda subordinada, los ingresos derivados de la venta del paquete de Telefónica y lo que pueda sacar de la subasta de los inmuebles. Un exceso de recursos en espera del mar de oportunidades que en el sector financiero puede generar la crisis actual”, de acuerdo con el análisis que S. McCoy realizaba el pasado viernes en El Confidencial.
Por lo que respecta a BBVA, que desde la crisis de agosto se ha distinguido por haber estado facilitando liquidez al sistema de forma permanente, “Francisco González y su equipo son muy conscientes de que en los próximos meses pueden hacer realidad la operación con la que llevan soñando hace tiempo”, asegura a este diario el responsable de un banco de negocios afincado en Madrid.
La situación de compás de espera se ha impuesto en la torre de Azca, hasta el punto de que la entidad ha decidido dejar pasar la oportunidad de meter baza en los portugueses BCP y BPI, ahora en proceso de fusión. “Por primera vez piensan en grande, pensando con buen criterio, además, de que las cosas pueden ir a peor para algunas de las grandes marcas europeas, lo cual contribuirá a mejorar su actual posición relativa. Así es como lo ven, convencidos, además, de que el tamaño sí importa, en contra del mensaje que ha venido siendo tradicional en la casa”, asegura la misma fuente.
Opiniones de los lectores (27)
27. Paraaliciente12/11/2007, 17:38 h.
No se puede ir a la prehistoria, porque, entonces, FG no estaba. Si sumamos los aumentos de valor del equuipo anterior a FG con los de FG, efectivamente, no sale tan mal. Pero ,desde que llegó FG lo único que sube es su sueldo y su Fondo de Pensiones.La acción es un desastre. Y no vale decir que el Resultado del Banco sube, porque amplió capital para hacer compras y hay más acciones (efecto dilutivo), y el valor de cada acción , que es lo que importa al accionista, BAJÓ en los últimos ocho años, mientras la media del IBEX SUBIÓ.
26. mulder 112/11/2007, 16:52 h.
Aqui hay mucho broker del estilo, pongo 100 euritos y espero que la accion suba un 1000% en unos dias, luego la vuelvo a invertir y ala, en unos meses millonario. Me uno 100% al comentario de un señor que dice que cuando compro hace 14 años la accion valia poco mas de dos euros y hos en dia vale mas de 16 euros. Eso si que es rentabilidad y realidad y no las chorradas que se oyen en este foro.
25. Juan Ahorrador12/11/2007, 16:31 h.
Señores, un poco de calma. Comportémonos como inversores serios y pacientes. FG y su equipo sí crean valor. Hace pocas fechas que se publicaron los resultados al tercer trimestre, y el crecimiento de los beneficios fue del 19 % . Un resultado magnífico. Eso es crear valor. Lo que está dañando al valor es la crisis subprime. Los gestores de fondos están sacando dinero del sector bancario de forma casi indiscriminada, pero eso es un problema coyuntural y, por tanto, pasajero. Los fundamentales de la sociedad son excelentes, de lo mejorcito del Íbex, y eso, a la larga, tiene que notarse. Soy un accionista, más que pequeño, minúsculo, del BBVA, y no tengo objeciones a la gestión del equipo que encabeza el señor González.
24. sitgo12/11/2007, 16:27 h.
emilio y remuneraciones,pues ya lo sabeis,el Banco de España,admite propuestas,bien elaboradas,bien justificadas,de propuestas.Ahora,el blblabla,no se paga
23. Remuneraciones12/11/2007, 15:04 h.
Efectivamente, estoy totalmente de acuerdo con "emilio": la remuneración del presidente y del consejo de administración, debería ir ligada y ser proporcional al valor creado anualmente para los accionistas. También las jubilaciones o exclusiones del consejo de administracion deberían ser proporcionales al valor creado para los accionistas en una serie de años (p.ej) lo contrario es una tomadura de pelo y un trapicheo entre millonarios avariciosos y, en definitiva, un código de buenas prácticas para forrarse y llevarse la parte del león de los beneficios empresariales.
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