Tres razones para invertir en petróleo y gas, según Merrill Lynch
petróleo, gas, materias primas, Repsol, ENI
@Cotizalia - 22/05/2007 11:32h
"Aunque el rally de precios de la semana atravesó un bache, nos mantenemos positivos con el petróleo y gas por tres razones clave. "El sector está barato, es defensivo y los precios están creciendo por encima de lo previsto por el consenso para 2007", explica en un informe el banco de inversión Merrill Lynch.
Primero, el sector está barato. Por PER histórico desde 1991, reparto de dividendos y generación de flujos de tesorería libre (free cahs flow), el sectos es el segundo más barato de Europa por esta combinación de ratios.
Segundo, es defensivo. Si busca valores defensivos y baratos es difícil encontrarlos. Sin embargo, durante los últimos 20 años, el sector del petróleo es inverso en su correlación con el apetito por el riesgo y lo hace bien cuando los inversores se ponen nerviosos. "El petróleo es un lugar seguro donde esconderse ante episodios de volatilidad", dice la firma.
En tercer lugar, y no por ello menos importante, Merrill Lynch se hace eco de la revisión al alza de las previsiones de precios sobre el oro negro que han tenido que llevar a cabo la mayoría de analistas.
El propio banco ha incrementado sus expectativas de precios medios para el crudo hasta 65 dólares -este año- y 66 dólares en 2008. "El sector es uno de uno de esos que lo puede hacer bien si el crecimiento económico está fuerte o si por el contrario lo hace peor", dijo.
Merrill Lynch separa sus apuestas de cara a invertir en petróleo en aquellas que son más sensibles a la evolución de los precios, como Statoil, BG y OMV: y aquellas que son defensivas como ENI y Royal Dutch Shell, o aquellas que pueden ser objeto de una operación corporativa, como la italiana Eni y la española Repsol YPF.
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Últimos comentarios en el foro
InvitadoMartes, 22/05/2007, 10:23 h.
Esto se veía venir, y en esta historia hay antecedentes que ya vienen de mediados de los 80. Sin embargo...(22/05/2007)
bitorMartes, 22/05/2007, 10:11 h.
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