Tremón, Pinar, Reyal: las medianas inmobiliarias posponen sus OPVs ante la crisis del sector
@Eduardo Segovia - 14/06/2007
La crisis inmobiliaria en bolsa empieza a cobrarse víctimas entre las empresas pequeñas y medianas que tenían sus esperanzas puestas en la bolsa como remedio a sus males. Si hace unos días era Reyal-Urbis la que aplazaba su OPS (ampliación de capital), ayer Tremón anunció que deja su salida a bolsa para septiembre. Según ha sabido El Confidencial, Grupo Pinar también ha aparcado salir a Bolsa sine die ante la que está cayendo.
Las enormes dificultades de la reciente OPV de Realia, que tuvo que bajar su precio un 26% hasta 6,5 euros para poder salir a bolsa, ya habían puesto de manifiesto esta crisis. De hecho, fuentes de esta colocación ya anunciaron que iba a ser muy difícil que veamos más colocaciones del sector este año, porque los inversores internacionales están convencidos de que España va a sufrir un crash inmobiliario. Así, si en una empresa grande como Realia habían pedido un fuerte descuento, las colocaciones de compañías más pequeñas iban a ser rechazadas a cualquier precio, según estas fuentes.
Ayer Realia llegó a desplomarse más de un 5% en el mercado. Aunque al final remontó hasta dejar la pérdida en un 0,62%, el valor quedó por debajo del precio de salida a bolsa: en 6,46 euros.
Tremón había hecho bastante ruido en las últimas semanas con el anuncio del diseño de su OPV, dividida en dos fases: colocación del 25% del capital en junio y de un 10% adicional en septiembre. Además, había anunciado algunas adquisiciones para ir ‘calentando’ la operación. Pero ayer la empresa propiedad de Hilario Rodríguez Elías tuvo que rendirse a la evidencia y aplazó el conjunto de la colocación para septiembre.
La justificación de la compañía fue bastante curiosa: “El calendario previsto hubiera dificultado la realización en condiciones normales del road show habitual”, asegura.
Y añade que necesita un mínimo de dos semanas para explicar su modelo de negocio, como si julio no fuera hábil. Admite que la desconfianza bursátil ha afectado al mercado inmobiliario, pero considera que es “pasajera” y, lo más importante, que “el mercado no está discriminando adecuadamente y exige descuentos similares independientemente de los modelos de negocio”.
Se sobreentiende que el modelo bueno es el suyo, pero, por si acaso, no incluía tramo internacional en la OPV coordinada por Espirito Santo. “Los inversores nacionales conocen mejor el sector”, fue la justificación oficial. La realidad es que los extranjeros son los que más analizan las empresas y los más duros de pelar, como demostró el caso de Realia.
Pinar también renuncia
Respecto al Grupo Pinar (inmobiliaria conocida por tener a Fernando Alonso como imagen), "estaba buscando un cascarón [una sociedad pequeña que cotice] para comprarlo y cotizar", daban por hecho fuentes del sector. Estas mismas fuentes señalaban que sus últimas adquisiciones de suelo habían sido caras y necesitaban recursos.
Sin embargo, la inmobiliaria propiedad de Fernando Sánchez ha cambiado de planes. "Para salir a bolsa, o pasamos por la CNMV o compramos una empresa cotizada, y nosotros no vamos a hacer nada de eso. Hay una situación económica distinta que nos obliga a replantearnos nuestros proyectos. ¿Salir a bolsa? Puede ser, pero no antes de tres o cuatro años", aseguran portavoces de la compañía. "Han cambiado los vientos y ahora toca diversificar y mirar hacia los mercados extranjeros", añaden.
Reyal-Urbis también suspendió sine die su OPS el mismo día del debut bursátil de Realia, el pasado 6 de junio. Esta ampliación pretendía ampliar el capital flotante de la empresa hasta el 25% desde el exiguo 4% actual, después de que Reyal se hiciera con el 96% de la antigua Urbis el año pasado con su OPA a 26 euros por acción. Como en el caso de Tremón, la explicación fue que el mercado no discrimina adecuadamente y no distingue modelos diferentes como el suyo. El problema es que estos del "modelo diferente" también lo dijo Astroc en su día, así que el inversor no sabe con qué carta quedarse.
Todos estos aplazamientos no tendrían mayor importancia si no fuera porque la mayoría de las inmobiliarias están muy ahogadas financieramente por sus fuertes inversiones (suelo, promociones iniciadas, adquisiciones de otras compañías, etc.) y se encuentran con que cada vez es más difícil lograr crédito en las entidades financieras por la subida de tipos y el endurecimiento de las condiciones (ahí están los ejemplos de Portillo o de Fernando Martín).
Así, la bolsa era la salida ideal –o la única- para muchas compañías. Si ahora se les cierra también, no es de extrañar las previsiones que hablan de que tres cuartas partes de las promotoras desaparecerán.
Opiniones de los lectores (9)
9. A PisitófilosJueves, 14/06/2007, 16:30 h.
Saludos a todos. La burbuja está explotando entre nosotros, como parece verse en la nueva consiga en los medios, y El Confidencial fue pionero en hablar de ello en España. Pisitófilos: ¿sabes algo de la autenticidad de un tal "Ir " que firma en un foro burbujista?
8. borjamateovillaJueves, 14/06/2007, 12:22 h.
VINQUETTI DE BORJA MATEO VILLA. Estimado senor, El Confidencial no se ha empenado en nada: solo muestra lo que muchos otros (El Pais verbi Gratia) se niegan en ensenar a la gente porque defienden unos intereses bien distintos de los de la ciudadania (bancos, constructoras, gobierno, inmobiliarias, y demas fauna). Con el fin de ser constructivos le propongo una cosilla: envienme un emilio a borjamateo@yahoo.es y le hare llegar una serie de emilios de inmobiliarias, promotoras y particulares que le demostraran de primera mano como esta el patio. Gracias a El Confidencial (lo mejor que hay en informacion Economica -tras el estan Neg-ocio y Expansion) por darme voz y tambein a las personas que ven la situacion distinta que yo. No nos callaran! El gobierno miente: PASALO borjamateo@yahoo.es . En otro orden de cosas: se que hay algun esbirro de las inmobiliarias o constructoras que ha intendado atacar mi direccion de correo: que se vaya preparando porque le voy a dar pontomaca bien dada. No me va a callar nadie: la gente tiene derecho a saber la verdad y se la voy a contar borjamateo@yahoo.es
7. Charlie BrownJueves, 14/06/2007, 12:08 h.
Vinquetti el problema esta en que la gente (los mismo periodistas que escriben esto) han visto como el lema "la vivienda nunca baja" ha sido utilizado para inflar los precios hasta unos limites que la mayoria de la gente es incapaz de afrontar... asi que ahora salvo los ultimos que se han metido, el resto de la gente se alegra y desean que las casas vuelvan a tener un precio real, y de paso vacunarse para futuros "los pisos nunca bajan de precio.." ¿Acaso te gustaria a ti pagar 1500 euros al mes por una vivienda de 70 metros durante 40 años? Asi como se puede plantear nadie vivir, tener familia y lo demas.
6. otro masJueves, 14/06/2007, 11:47 h.
Esto, mmmm... Y el titular de qué va.
5. hijaputecaJueves, 14/06/2007, 11:43 h.
Pisitófilos, crees que ya estamos en el alza especulativa?? No se estan adelantando demasiado los acontecimientos??
Otras noticias de Empresas
Un español, nuevo presidente del consejo de administración de Seat(14/06/2007)
Sanchez Galán revalida el título de mejor ejecutivo europeo (14/06/2007)
Morgan Stanley eleva el precio objetivo de BME de 42,40 a 50 euros(14/06/2007)
Espirito Santo recomienda "comprar" Telefónica a 19 euros(14/06/2007)
Renta 4 recomienda comprar Acerinox(14/06/2007)
Valor Añadido por S. McCoy
...y además
Un Euribor penalizado y un euro sacudido por la agresividad del BCE Jesús García
Últimos comentarios en el foro
El SuperintendenJueves, 14/06/2007, 16:32 h.
RUBALCABA: Si por eso fuera, aqui no había plantilla para investigar a los miembros del PSOE ni con todos...(14/06/2007)
F RJueves, 14/06/2007, 16:30 h.
¿Qué hace Mesquida dando explicaciones cuando no es superior jerárquico de los miembros del CNI?, ¿Es...(14/06/2007)
Todos los derechos reservados © Prohibida la reproducción total o parcial
Votar esta noticia
Resultado (7 Votos)
RSS 
Delicious 
Technorati 
Fresqui 
Menéame 
Negóciame 
Wikio 