Merrill Lynch mejora sus previsiones sobre las compañías de biocombustibles al calor del crudo
Merrill Lynch, biocombustibles, ABENGOA
@E. Sanz - 22/05/2007
Es la moda por la energía renovable. El repunte de los precios del crudo en los próximos años va a repercutir positivamente en las empresas dedicadas a las energías alternativas, como por ejemplo, los biocombustibles. “Estas compañías son las más sensibles al precio del crudo, especialmente las que fabrican etanol y el biodiesel, que compiten directamente con la gasolina y el diesel”, comentaba hace unos días Merrill Lynch en un informe sobre el sector.
El banco de inversión estimaba hace unos meses que el petróleo alcanzaría los 60 y los 65 dólares en 2007 y 2008, respectivamente. Ahora, ha revisado al alza estas cifras que sitúa en 62 y 68 dólares. Más relevante es la revisión a largo plazo. Merrill Lynch estima un precio del crudo en torno 60 euros, frente a los 47,5 anteriores.
Este repunte de precios del ‘oro negro’ esperado por el banco de inversión se traducirá en ganancias en la cuenta de resultados de estas compañías, entre ellas la española Abengoa. En Europa, Merrill Lynch estima crecimientos de las ganancias en torno al 2% este año, del 7% en 2008 y del 12% en 2009.
Para la española, el banco de inversión ha mejorado sus previsiones de beneficios por acción en un 3% para este año y 2008 y en un 6% para 2006. Todo ello repercutirá en valoración de la compañía. Actualmente el PER (veces que el resultado está incluido en el beneficio) se sitúa ahora en 23,3 veces, por debajo de la media del sector (30,4 veces) y Merrill Lynch espera que se vaya ajustando en los próximos años hasta situarse en torno a 15,6 veces en 2009 –las previsiones para el conjunto del sector son de 11,6 veces-.
El banco fija el precio de Abengoa en 28,59 euros por acción, ligeramente por debajo de los 29,27 euros del lunes, y su recomendación sobre la compañía es ‘comprar’. Además de Abengoa, buenas perspectivas también para el resto de compañías del sector en Europa como la alemana Verbio o la suiza Biopetrol. Para la primera, Merrill Lynch ha revisado un 5% al alza su previsión sobre beneficios por acción, mientras que para la segunda, la mejor es del 11% para 2008.
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