Hasta no hace mucho, distintos medios, políticos y analistas extranjeros planteaban la posibilidad de que los países europeos echaran a España del euro (en octubre, Crédit Suisse aseguraba que nuestros desequilibrios ponían en peligro la sostenibilidad de la moneda única). Ahora el debate ha vuelto, pero se plantea justo al revés: ¿Le interesa a España abandonar la Unión Monetaria Europea?

A primera vista, parece un disparate, pero no lo es tanto. El planteamiento es que la única alternativa al brutal incremento del paro que sufre nuestro país es utilizar nuestra arma más tradicional para recuperar la competitividad perdida: devaluar la divisa. Y eso no lo podemos hacer dentro del euro, evidentemente. De hecho, ni siquiera es posible forzar una devaluación del euro frente al dólar, algo que no nos vendría nada mal dada la debilidad de nuestras exportaciones. Por lo cual, la solución pasaría por abandonar la Unión Monetaria.

Ya cuando España hizo lo imposible por entrar en el euro en 1999, pese al rechazo inicial de Francia y Alemania, distintos economistas se opusieron a la decisión porque la moneda única significaba renunciar al tipo de cambio, a la política monetaria y en buena medida a la política fiscal (por el Pacto de Estabilidad), con lo que el único ajuste posible en caso de shock asimétrico era… el aumento del paro y la caída de salarios reales, como estamos comprobando ahora.

Aunque el déficit público se va a saltar a la torera el límite del 3% del Pacto de Estabilidad, al igual que la mayoría de los miembros del euro, ante la gravedad de la crisis, son pocos los que creen que eso bastará para detener la escalada del paro. Y si esta escalada alcanza niveles "insostenibles" en los próximos años, con un alto porcentaje de gente que habrá agotado su derecho a prestaciones y que recibirá el subsidio asistencial, la idea de la salida del euro puede cobrar mucha fuerza.

"España debería abrir este debate porque es posible que la penalización por salirse del euro no sea tan grave: a España le puede interesar más pagar 2 ó 3 puntos porcentuales de diferencial con Alemania en su deuda a cambio de poder devaluar", explica Gary Dugan, director de inversiones de Merrill Lynch Banca Privada. A su juicio, esto podría plantearse den dos o tres añosen caso de que el desplome inmobiliario continúe y, con él, el aumento del paro.

Dugan sostiene que "España necesita tener el control de su divisa y no debe tener miedo de las devaluaciones", porque ahora nos encontramos en mucha mejor situación económica que cuando se devaluó la peseta a principios de los 90. "Ahora no se trataría de una devaluación provocada por una mala política económica, sino para ajustar los desequilbrios provocados por la crisis, igual que la caída de la libra británica", añade.

Pensar en lo impensable

Muchos economistas se echan las manos a la cabeza al escuchar estos planteamientos y aseguran que se trata de "algo impensable". Sin embargo, un experto consultado asegura que "estamos asistiendo a muchísimos acontecimientos que eran impensables: ¿Quién iba a pensar hace un año que iba a quebrar Lehman Brothers, o hace seis meses que iban a nacionalizar Citigroup o Bank of America? Pues por la misma regla de tres, también es posible que algunos países del Sur de Europa abandonen la Unión Monetaria".

"El sistema de Bretton Woods era una buena idea en su momento pero terminó colapsando. El euro también fue un buen experimento, pero tengo mis dudas sobre si deberían haber entrado tantos países o si sólo era apropiado para los países del Norte de Europa con economías muy similares", opina Dugan.

Una decisión política, no económica

La razón por la que entraron tantos países es que la creación de la Unión Monetaria fue una decisión política, no económica; las justificaciones económicas vinieron a posteriori. Por eso mismo, la salida del euro no es una decisión económica -de hecho, ni siquiera está prevista en los tratados comunitarios-, sino política. Y ahí entra otro argumento controvertido pero que empieza a hacer fortuna en los círculos financieros.

Se trata de que, si se llega a un nivel de malestar social importante, "Zapatero hará todo lo posible y lo imposible para frenar la hemorragia de desempleo antes de las elecciones de 2012, y como no puede rebajar el gasto público porque habría todavía más paro a corto plazo, se puede plantear el abandono del euro", opina un analista de un prestigioso servicio de estudios que cita el precedente de México y Argentina, que prefirieron devaluar pese a que eso les llevó al corralito para dar una solución inmediata al desempleo.

El principal obstáculo, con todo, es casi de imagen. Para los españoles, entrar en el euro tuvo el enorme simbolismo de hacernos sentir que por fin éramos plenamente aceptados en Europa después de décadas de aislamiento y desprecio de nuestros socios. Por tanto, la salida significaría admitir nuestro fracaso como europeos y retornar a ese sentimiento de país de segunda división, algo que ningún gobernante puede permitirse en términos electorales. Salvo que estén ardiendo las calles, claro.

178.  agarcía22/01/2009, 22:59 h.

GURUMAN, ¡caramba! me pasa usted de largo en pesimismo; lógico, porque es evidente que maneja usted mucha más información que yo.
Además es usted argentino y eso enseña, como solo los palos pueden hacerlo.
Uno de mis mantras es el peligro de argentinización de la sociedad española [Política, Economía...], usted me viene a dar la razón y unos pronósticos bien documentados y confrontados con anatomía comparada.
Mire, se cumplan o no sus pronósticos no me quedaré aquí para comprobarlo; ya soy viejo, tengo poco que me ate a España excepto lo sentimental y ya tenía pensado expatriarme para pasar mis últimos años sin ira y sin el alucinado estupor de mis compatriotas atronándome el alma. Usted me ha dado un puñado de bien documentados argumentos adicionales y lo voy a adelantar ¿antes de mediados de 2010 me dice usted?. Yo un corralito no lo aguantaría, no he sido rico "como un argentino" [de los años 20], he perfeccionado mi profesión para ser jubilado forzosamente a cambio de meter dos indocumentados por menos sueldo conjunto que el mío, he tenido que mandar mis hijos al Extranjero para que sacaran provecho de su excelente expediente académico...etc.
Y no tengo psiquiatra; me voy.

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177.  V. HUGO22/01/2009, 22:16 h.

Revolución cívica en contra de estos políticos mangantes e ineptos, ante todos estos parásitos, desde la casa real hasta el último concejal del último pueblo con especial enfasis en las comunidades autónomas, reinos de taifas y refugio de mangantes.

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176.  jomalva22/01/2009, 21:43 h.

Menuda panda de ineptos tenemos en el Gobierno...; no saben ni por donde les sopla el viento, y lo que se les está ocurriendo es salirse del euro, para devaluar y engañar a todos con miles de " pesetas"...., y los que deben 100.000 euros de 166 pts/euro, pasarán a deber...lo que sea el doble o el triple, según se les ocurra...la devaluación correspondiente.
Pero, bueno, no solo tienen la culpa esa panda de ineptos que pusimos al frente del Gobierno..., sino todos los que les votamos, y ahora apechugar con lo que tenemos...Y vivan los aumentos de Gastos...Autonomías por aquí y por acullá, todos a pedir...y ahora así nos luce el pelo...

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175.  Elphin22/01/2009, 21:31 h.

La verdad es que si la opción es entre seguir en el euro, con una política monetaria fijada por el BCE según los intereses alemanes, o una neopeseta [¿el "hispa"?] que permita a esta tropa controlar todos los resortes de la emisión y mercadeo de la moneda, yo lo tengo claro: Virgencita, que me quede como estoy...

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174.  deflacion22/01/2009, 21:09 h.

Claro, claro. Dejemos el euro. Por cierto, ¿LE HAN EXPLICADO A LA GENTE QUE SI TIENE UNA HIPOTECA DE 100.000 EUROS Y SE DEVALUA LA PESETA UN 50 POR CIENTO NECESITARÍAN 24 MILLONES DE PESETAS EN LUGAR DE 16 PARA PAGAR ESA HIPOTECA? Es lo que tienen esas cosillas de dejar el euro. Si 1 euro vale 166 pesetas y debo 100.000 euros,debo 16 millones ¿verdad? Pero si de golpe la peseta vale la mitad, entonces 1 euro serían 250 pesetas y 100.000 euros que debemos serían 24 millones del ala... En cantidades redondeadas ¿ok?
Si con estos sueldos no somos capaces de pagar deudas, imaginen con esos mismos sueldos o menores pagar una deuda con un 50 por ciento de incremento...
Un genio el que decida dejar el euro, vamos.

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