En las últimas semanas me he sometido a dos experiencias virtuales tremendamente enriquecedoras. Tienen poco que ver la una con la otra aunque participan de alguna característica común, como el predominio del conjunto sobre la individualidad y lo enriquecedor de la discrepancia cuando se produce con respeto y de forma razonada.

La primera de ellas surgió de una de las mentes más irreverentes de la blogosfera española: Kurioso, al que citara en su momento en relación con Agel, y no tiene nada que ver con el mundo financiero. Se trataba de construir un diálogo entre un ateo como él y un cristiano como yo en vísperas de Navidad, sin ningún tipo de guión prefijado ni condicionante sobre su contenido. Tras tres semanas de epístolas cibernéticas recíprocas, lo ha colgado finalmente en su blog. Personalmente creo que ha quedado interesante por lo que les invito a su lectura.

La segunda me la propuso en su día Vicente Varó, colaborador habitual de Cotizalia a través de su columna No brain, no gain y Community Manager de la comunidad financiera Unience que, como saben, nace del impulso conjunto de Nicolás Oriol y Abante Asesores. Pretendía crear un documento colectivo que agregara las opiniones de algunos de los columnistas y blogueros financieros más significativos de este país -entre los que tuvo a bien incluirme- acerca de cómo se pueden comportar los distintos activos financieros en 2010 y qué sorpresas positivas y negativas cabria esperar.

Pues bien, el resultado no ha decepcionado las expectativas por su amplitud aunque se echa de menos un poco más de segmentación. 60 páginas en las que se recogen las respuestas de 24 autores distintos a un cuestionario fijado de antemano. Un grupo heterogéneo de firmas que, si por algo debieran caracterizarse a priori, es por la independencia de criterio al funcionar fuera de los círculos financieros habituales. Como señala Vicente en su introducción, ninguno de los que hemos participado somos adivinos pero no está mal, de vez en cuando, jugar a serlo.

Pues bien, ¿cuáles son las conclusiones?  El título del documento lo dice todo: Caminantes en un Mar de Niebla. Si hacer predicciones resulta siempre arriesgado, cuánto más en un entorno como el actual donde cualquier predicción a más de seis meses es extraordinariamente osada (por eso servidor ha limitado la validez de su criterio a 180 días). De ahí que prime la cautela, la aversión al riesgo y la predilección por un entorno deflacionario o de baja inflación antes que hiperinflacionario.

Resumiendo. Bajistas en bolsa, con 13 de 24 apostando por correcciones en 2010 frente a 4 que creen que el ejercicio que viene cerrará en positivo. La neutralidad se impone igualmente en la renta fija, si bien hay que reconocer que en este punto el saco es demasiado grande ya que sería necesario hacer una distinción entre deuda soberana y corporativa. La alternativa, pese a la escasa rentabilidad actual del dinero, continúa siendo la liquidez que gana por mayoría.

Sólo 4 de los encuestados ven caídas en el precio de las materias primas, un activo que admite muchos matices y donde se echa de menos una división adicional entre petróleo, oro, metales y minerales y materias primas agrícolas, cuyas dinámicas de funcionamiento son muy distintas. Abundan de este modo los matices en las encuestas individuales, como no podía ser de otra manera.

Existe un amplio debate sobre el dólar donde los partidarios de su apreciación, entre los que me incluyo en mi horizonte temporal acotado, apenas superan a los que apuestan por su depreciación adicional en dos votos, 11 contra 9. Los 4 bloggers restantes creen que se mantendrán los niveles actuales. Para mí este es el factor clave que determinará el comportamiento en 2010 del resto de las inversiones. El hecho de que haya tanta incertidumbre sobre su evolución futura refrenda la tesis de la niebla a la que hace referencia Varó.

Por último, España. Aunque el 50% de los encuestados creemos que a finales de 2010 estaremos mejor que a cierre de este ejercicio, los del vaso medio lleno, 3 de cada 4 opinamos que los diferenciales de crecimiento entre nuestro país y el resto de Europa se ampliarán en los próximos doce meses. Quizá hemos perdido ocasión de aportar nuestras recetas individuales para tratar de corregir un rumbo que amenaza con mantenernos en la vía muerta del estancamiento más tiempo del conveniente.

Para el año que viene habrá que incorporar igualmente activos alternativos (hedge funds y prívate equity) e inmobiliario. En cualquier caso, me mantengo en mi opinión reflejada en la encuesta. 2010 será año de transición… O no.

147.  Aira16/12/2009, 22:45 h.

#144 Si Anabasis, manipuladores, narcisistas, sibilinos, mentirosos, egoístas, falsos, hipócritas...

Con todos estos epitetos casi prefiero trasladarme a la época de las cavernas, aunque por desgracia el hombre no ha cambiado tanto.

En fin como siempre un placer, hasta mañana.

Buenas noches.

Señor McCoy, mañana intente explicar de que iba esto que sigo sin enterarme.

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146.  jrwwpu1716/12/2009, 22:30 h.

Hola Libertador, no hablaba de usted, sino de esos dos que han estado coversando tres semanas y han tenido a bien regalarnos el debate.

A servidor le da igual lo quer crean los demás o dejen de creer, como dice usted, mientras no nos los toquen con sus creencias. Creo que nos los tocan cuando nos toman por imbéciles.

Si no se sabe de un tema lo mejor es callar y aprender. Ya no hablo del que no distingue ser ateo [negar], ser agnóstico [no saber/no comprender], ser cristiano [ochocientas millones de clases de cristianos], ser anti-clerical, anti-sacristanes, párroco en Lasarte....

Y lo mismo puedo decir de las famosas encuestas de los bloggers.

Nadie tiene la puta bola y como nadie la tiene habrá que razonar y hacerlo de forma honesta [intelectualmente], pero eso ya está al alcance de muy pocos.

Saludos

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145.  anabasis_16/12/2009, 22:12 h.

#143 Emilio..:] es que ya con la discusion entre el creyente y el ateo..; no recuerdo quien lo ha mencionado al principio, pero alguien ha venido a decir que nos queria dejar el debate creyente/no creyente bajo un halo de economia.

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144.  anabasis_16/12/2009, 22:08 h.

#141 Aira no se crea, normalmente los Tribunales son muy reacios a apreciar como eximientes, o atenuantes los transtornos, como suelen decir "no hay que incurrir en una hipervaloracion del diagnostico",
pero que me dice de esas personas que llevan una vida normal, incluso con cargos de poder o de relevancia, y sin ellos saberlo, son psicopatas o no distinguen el bien del mal, o disfrutan haciendo daño.

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143.  emilio16/12/2009, 22:03 h.

McCoy, ya ve la que ha armado. La crisis de creencias es general. A juzgar por el contenido del foro, los participantes parecen no creer mucho en los bloggers financieros ya que, desde los primeros instantes, pasaron olímpicamente y cada "loco maravilloso" con su tema. Para enmarcar...

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