Tras el post de ayer, en el que hablábamos con datos ciertos de la ruina que amenaza a las compañías de seguros de automóvil como no se pongan las pilas, hoy toca fantasear con la acumulación de noticias conspiranoicas de los últimos días alrededor del mercado de crudo y su manipulación por parte de los insidiosos actores que en él intervienen. Resulta curioso que tales teorías, más o menos fundadas, sólo aparecen cuando el precio de esta materia prima se dispara más allá de los teóricos fundamentales de oferta y demanda y no cuando ocurre lo contrario. En este último supuesto siempre hay explicaciones racionales para lo que ocurre. En fin...

Más allá de mi opinión sobre el futuro del oro negro, que pasa por creer en precios futuros estructuralmente altos -consecuencia de una limitación de suministro derivada de su naturaleza  finita y de la ausencia de inversiones por parte de los productores (un déficit que nuestro colaborador Daniel Lacalle eleva a 50.000 millones de dólares), por una parte, y del impacto del aprovisionamiento creciente de las economías emergentes que se han incorporado al orbe capitalista, por otra- me hago eco de dos de las teorías más interesantes, elegidas por el volumen afectado y la notoriedad de los acusados. Aunque las fuentes son diversas, he concentrado las referencias en Seeking Alpha, la comunidad financiera impulsada por Jim Cramer en Estados Unidos.

Uno de sus contribuidores más seguidos, el site funciona como una especie de Twitter, es Philip Davis que habla abiertamente de un timo sectorial equivalente a 50 Madoffs, esto es: 2,5 billones de dólares. Su denuncia parte de la existencia de un mercado como el ICE, creado en 2000 y carente de supervisión administrativa, que sería objeto de manipulación por parte de sus miembros, fundamentalmente compañías petroleras y bancos de inversión (sí, claro, está Goldman Sachs). ¿Cómo? A través de los llamados round-trips, operaciones ficticias que sirven para marcar precios de referencia y que, en algunos casos, supondrían hasta el 80% del total negociado por determinados operadores. El resultado es un volumen mensual equivalente a 50 veces la producción del Mar del Norte (Brent). Un ratio que, en el caso del NYMEX, se dispara hasta 125 para plazos de 30 días. Davis concluye su pieza vinculando precio del crudo y menor renta disponible, a su juicio dinero robado a los ciudadanos, como detonantes para el estallido de la crisis actual. Su tesis, por tanto, hay oferta suficiente pero no interesa que se sepa.

En el extremo opuesto se sitúa la información dada a conocer por The Guardian esta misma semana de la que se hace eco Ed Harrison, editor de Credit Writedowns: no hay oferta suficiente pero… tampoco interesa que se sepa. El fraude consistiría, pues, en la sobre contabilización de reservas. En este caso la fuente sería un garganta profunda dentro de la Agencia Internacional de la Energía-IAE. Estados Unidos llevaría años presionando para crear una ilusión de normalidad de oferta con objeto de evitar un pánico de aprovisionamiento que lleve los precios del petróleo hasta el infinito y más allá, que dirían nuestros retoños. Una aseveración difícil de constatar toda vez que la opacidad preside las estadísticas de gran parte de los operadores nacionales, en general, y de Arabia Saudita en particular. Pero que, de confirmarse, podría ser causa (si no lo fue ya con la Guerra de Irak) de nuevos conflictos bélicos con el fin último de asegurarse el suministro (¿Irán?).

Sea como fuere parece que, se deba al interés del mundo financiero o a la simple aritmética que configura el punto de equilibrio del mercado, los tiempos de precios bajos del crudo  han pasado a mejor vida. Resulta muy ilustrativa, sobre el particular, la siguiente Lex Column del Financial Times. Aumentará la oferta sólo si se cubre el previsible nuevo y más elevado coste de extracción. Pedazo de condicionante. Claro que, por si éramos pocos, hay confusión incluso sobre la referencia a tomar, una vez que los árabes han decidido sustituir el Texas Intermediate por el recién creado Argus como referencia para sus ventas a Estados Unidos, como explica este ilustrativo post tomado igualmente de Seeking Alpha. Un movimiento que pretendería solventar las dos cuestiones planteadas en los párrafos anteriores: menor especulación y mayor transparencia en la fijación del nivel de intercambio, sin las constricciones que esconde la referencia actual. ¿De verdad? Vayan a los dos últimos párrafos del enlace final. Y es que ya saben: conspira que algo queda. Buen fin de semana a tutti.

Más en http://twitter.com/albertoartero y en la cuenta de Alberto Artero en Facebook.

58.  agarcía14/11/2009, 17:26 h.

[concluyendo]...por si mismos no tiene el interés de los políticos reacios a cambiar los modelos productivos, urbanos y sociológicos que sustentan el actual y creciente consumo [singularmente USA y la OCDE], ni tampoco incitarles a que ustedes se crean que las"noticias" optimistas sobre las reservas contrapesan los manejos de las corporaciones, que oscilan entre minimizar el valor de los nuevos hallazgos para pasarlos a "reservas estratègicas" corporativas o gubernamentales, y, por tanto, de muy poca incidencia en el mercado global; o en magnificarlos para especular con el valor bursátil o de canje. Son tendencias muy distintas en magnitud y propósito que, en todo caso, afectan muy poco a los tiempos en que se alcanzan los hitos de mercado y precio.
Lo realmente penoso es que los horizontes que todas estas prácticas de distorsión informativa pretenden son dilaciones irresponsables en la adopción de alternativas de suministro energético y de modelos de consumo y desarrollo, al tiempo que se gastan ingentes subvenciones en generación complementaria, nunca alternativa, fotovoltaica, aeromotriz, biomasa, etc. etc.
Y no olviden que el consumo en transportes es, apenas, del 20%.

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57.  agarcía14/11/2009, 17:07 h.

[siguiendo]...que no todos puede, ni querrán pagar,; alcanzándose un "pike" de demanda. Lo que los inversores ya valoran y cada vez más reducen sus expensas en investigación y desarrollo con las caidas de las esperanzas de mercado.
2 O pueden pensar que las crecientes dificultades y costes, aún en el improbable caso de que los consumidores estuvieran dispuestos o soportarlos sin defección, inplican que se alcanzará, sin ninguna duda, un punto en que la oferta no pueda cubrir la creciente demanda [no lo olvidemos es un recurso finito]. Y por tanto, como cualquier matemático de medio pelo les puede demostrar, se alcanzaría [se ha alcanzado de hecho] un "peak oil" de oferta.
Opten por una o por otra versión del problema, ambas malas, la realidad participa de ambas.
Quien de ésto sabe y no tine ya vinculaciones corporativas o gubernamentales, es mi caso, le dirán que desconfían de los placebos optimistas respecto de los recursos o de su renovación en el tiemp: Las estructuras mayores y medianas susceptibles de contener petróleo explotable, hace tiempo que son conocidas, como se conoce el "wild cat" [ratio de aciertos exploratorios] que se les debe aplicar. Los técnicos, [sigo]

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56.  agarcía14/11/2009, 16:54 h.

Emilio et alls: Sí, hay especulación, como en otros sectores y siempre en base al obscurantismo y la informaciñon privilegiada. Pero en el petróleo con el añadido de la falta de conocimiento de la materia; algo perfectamente visible en muchas de las intervenciones de este blog.
Respecto del futuro de la disponibilidad de petróleo les expongo el símil del potito de yogurt: Ud. empieza a tomar cucharaditas al ritmo de su apetito y sin esfuerzo, pero a medida que desciende el nivel, le cuesta mas llenar la cucharilla y mas tiempo entre una y otra; osea el apetito se tiene que plegar a la "mecánica de fluidos", por decirlo así.. Y despues de un trabajoso rebañar ¡se acabó!
Pero fíjense que el yogurt de su potito, aunque finito como el petróleo, es un material homogéneo que solo explota un comensal, Ud. En el petróleo no es así y, además, los comensales son cada vez mas y con más apetito. ¿Les cabe alguna duda que el fin previsible de un recurso finito se acerca de año en año, pero se acerca mas de un año?
Ustedes se pueden plantear dos supuestos, de hecho en Foro lo hacen:
1 La creciente dificultad [y coste] de extracción lleva el petróleo a precios crecientes que no todos [sigo]

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55.  deespona14/11/2009, 15:32 h.

#53 hablas sin saber absolutamente nada de lo que digo ni de lo que pienso. Eso tiene un nombre para clasificarte, pero como no tienen aquI cabiDa las descalIficaciones, no puedO decirTelA a la cara, pero leyendo las mayusculas desubicadas igual te haces una idea.

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54.  andreug14/11/2009, 11:35 h.

La solución a la crisis económica, la decisión ha sido tomada, y esta es : Hiperinflación. Los intermediarios financieros [esos que manejan nuestro dinero sin riesgo alguno para el suyo] y los intermediarios políticos [esos que deciden por nosotros durante cuatro años como si fuéramos incapacitados] son dos cárteles asociados para gestionar y mantener el mejor y más seguro negocio que ha inventado la humanidad: EL ESTADO.
Posiblemente no se vaya a hacer pública, pero el mercado está descontandolo, primer síntoma: la subida en el precio de la onza de oro.http://www.aedru.org/VARIOS/CRISIS/Bookmarks----crisi.htm

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