Quisiera compartir con Vds. unas reflexiones sobre la situación actual de los mercados bursátiles. Los blogs de Yosi Truzman y de Eduardo Bolinches ya nos avisaban de lo que podría suceder. Por mi parte, la cautela a corto plazo que aventuraba en el mes de mayo por aquello del sell in may i go ha sido ampliamente superada.

Por lo tanto, y dado que los analistas fundamentales nos presenta una opción binaria: si hay recesión la bolsa está aún cara en un 25% y si hay varios trimestres de bajo crecimiento está barata, acudamos a mi visión muy particular del análisis técnico para ver qué nos dice en este impass que durará bastantes semanas más, con una volatilidad no apta para cardíacos. En Europa nos tendremos que decidir claramente por eurobonos o ruptura del euro, aunque nuestros políticos les cueste mucho y tengan que perder sus privilegios.

En primer lugar, la media móvil de 200 días, el cruce del Macd mensual y los mínimos y máximos decrecientes, nos dicen que estamos en una tendencia a medio plazo bajista y que coger un cuchillo cuando cae, solo nos puede producir lesiones, así que a más largo plazo necesitamos un suelo relevante para adoptar posturas estructurales o de mayor cuantía.

Sin embargo, a corto plazo la situación de sobreventa clara (la cotización está más de cinco desviaciones típicas por debajo de la media móvil de 50 días ) y la sombra bajista formada el 9 de agosto, nos permiten identificar zonas como la comprendida entre los 2.125-2.200 del Eurostoxx para comprar a muy corto plazo. A largo por ahora no me atrevo a dar mi opinión aunque no descarto un suelo relevante en lugar de una tendencia secular bajista, pero es demasiado pronto para emitir una opinión fundamentada, así que demos tiempo al tiempo.

Las últimas sesiones denotan un miedo atroz instalado en el mercado, ya que en cuanto sube al inicio de la jornada le sale papel tumbando los precios. Quienes compran y realizan enseguida beneficios, junto con los que quieren vender y no han podido (dada la rapidez de la caída), son una muralla muy fuerte a corto plazo, cuya ruptura -de producirse- tardará varias semanas o meses.

Por tanto, si decide entrar en los mercados, no persiga los precios, más bien al contrario: compre cerca de los mínimos 1.105-1.150 del Spa, por debajo del 8.000 en Ibex y  zona 2.130-2.170 del Eurosotck.

El mercado va a aprovechar, como nos muestra cada día, en relación a la sesión anterior cada nuevo alto a corto plazo para realizar beneficios. El rebote duradero si es que se produce, tardará.

Existe la posibilidad  de que el movimiento bajista continúe, pero para ello es necesario confirmalo con la validación de figuras bajistas respecto a los gráficos actuales que por ahora no tenemos evidencia respecto a los precios actuales. El candelabro formado el día 9 con largas sombras bajistas nos puede sugerir una estabilización a corto plazo, para lo que es preciso que el mercado no rompa el 2.100 del Eurostoxx el 1.100 del SP al cierre. Vigile también el comportamiento del sector bancario iniciador de esta crisis. Cuando no lo haga peor que el mercado, podemos estar ante un suelo.

No olvidemos la sicología del mercado que nos da un pesimismo creciente y que puede ocurrir que, si el mercado hace máximos cada vez mas crecientes y mínimos ligeramente más altos porque casi todos han vendido en esta crisis que dura ya varios meses, es posible que asistamos al pánico comprador o a la cobertura de cortos.

Por lo tanto, no nos extrañaría asistir en los próximos meses a mercados laterales y volátiles con un ligerísimo sesgo alcista. Demos tiempo al tiempo para hacer predicciones a más largo plazo y vigilemos el comportamiento del sector bancario frente a los índices, verdadero catalizador de la bajada.

Resumiendo: La situación personal, el plazo que se puede aguantar una gran  pérdida y la aversión al riesgo son fundamentales a la hora de determinar una inversión estructural pero, a corto plazo, creo que el mercado merece una oportunidad con una menor cantidad de dinero pues los indicadores a medio plazo no acompañan por el momento. Cíñase a un stop adecuado y holgado por la volatilidad (preferible en cierre diario o semanal) y esté vigilante, porque no sabemos cuándo será el próximo movimiento.