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El rostro tras los custodios de deuda pública de Reino Unido

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@Kike Vázquez .-ocupa una butaca en la universidad, pero decir sólo eso sería engañoso dada su vocación por la economía y los mercados financieros. Descubre junto a este coruñés las perlas del día, las noticias que más suenan y las que no, pero sonarán. Si te gusta estar bien informado y no te conformas con lo de siempre, prueba con la visión de Kike Vázquez

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Kike Vázquez  -  Sígueme en   Twitter   03/03/2011  06:00h

Una gran incógnita ha recorrido el mundo financiero en el último año: ¿quién está detrás de las reiteradas y numerosas compras de deuda pública de Estados Unidos que se realizan desde “La City” londinense? La pregunta no es baladí, porque según su respuesta nos encontraríamos ante un escenario macroeconómico u otro totalmente opuesto. Si queremos saber, o al menos aproximarnos a lo que está pasando en el mundo que pisamos, estamos ante una cuestión clave.

Las hipótesis, como alguna vez he dicho ya, se fundamentaban principalmente en dos vertientes. La primera que era el mismo Estados Unidos quien compraba su propia deuda pública, siendo avalada esta teoría por las fuertes adquisiciones de bonos de la Reserva Federal que irían en línea con esa tendencia. Los objetivos serían mantener baja la rentabilidad de las obligaciones para no sufrir problemas de liquidez o solvencia, y también controlar la nacionalidad de los oferentes. Quien pone el dinero manda, y en este caso los acreedores foráneos podrían haber alcanzado ya demasiado protagonismo, o eso creen algunos.
 
La segunda hipótesis iba encaminada, como no podía ser de otro modo, a China. El sistema económico del gigante asiático ha demostrado funcionar muy bien para crecer, pero tiene una pata coja: necesita canalizar de alguna manera las divisas que entran en el país hacia fuera para que la inflación no los abrase. Uno de los medios escogidos ha sido devolver a EEUU los dólares que conseguían por su muy positiva balanza comercial en forma de adquisiciones, en el caso que nos ocupa de treasuries. De ser China la mano oculta tras los custodios de Reino Unido se descartaría que esté pensando en vender deuda por una previsible futura alza en los tipos, lo cual sería una buena noticia para la Administración norteamericana puesto que favorece la estabilidad.
 
Pues bien, esta semana se han actualizado los datos del TIC (Treasury International Capital) de EEUU. Y no lo han hecho como lo hacen todos los meses, con datos estimados que muestran desde dónde se compra la deuda pública pero no la procedencia real de quien pone el dinero, sino con los datos de los distintos Bancos Centrales y demás agentes económicos. El resultado de mostrar el verdadero hogar de los acreedores de EEUU ha hecho que si bien antes Reino Unido poseía 364.000 millones de dólares en posesiones en junio, mes desde el que se corrige la serie, ahora pase a 94.500 millones. Una cifra bastante más modesta y que lo certifica como centro financiero con funciones de intermediario. ¿Quién ha visto aumentadas sus reservas en dicha cantidad? Pues ha sido China, pasando de 843.700 millones a 1.112.100 millones. Una discrepancia significativa.
 
En total, los datos actualizados a final de 2010 quedan de la siguiente manera:
 
 
Así, puede comprobarse que China sigue siendo la nación que más presta con diferencia, pero también que la Reserva Federal, aún con los aumentos, sigue siendo el mayor acreedor de Estados Unidos. En junio, cuando el “quantitative easing 2” llegue a su fin contabilizará en su balance 1.6 billones de dólares, váyanse haciendo a la idea.
 
Además de lo que hemos visto hay otra interesante cuestión a comentar. Se nos dice habitualmente que los inversores compran su deuda porque es seguro, porque es un refugio (entre otros argumentos como la profundidad y liquidez del mercado que sí considero ciertos e importantes), pero es curioso ver que más del 70% del total no pertenece a inversores personales buscando amparo o criterios de mercado sino a Bancos Centrales u organismos estatales. Así, por encima de todas las razones que puedan existir, creo que subyace una, “el patrón dólar”. Quizá sea porque es la divisa del mundo y tener liquidez en ella es fundamental, quizá sea porque el comercio mundial se paga en una moneda y es lo que hay, pero detrás de todo subyace el ser base del sistema monetario mundial. Por ello creo que la deuda americana tendrá problemas en el momento que esto amenace con cambiar, mientras sufrirá contratiempos, pero solo eso.
 
 
Buscando información oficial al respecto he encontrado este documento del propio Tesoro en donde sostiene que:
 
The more-rapid growth of foreign holdings of U.S. securities over the past ten years is the counterpart to the record U.S. trade and current account deficits incurred over the period, as the financial inflows associated with the deficits have occurred largely through foreign purchases of U.S. securities.
 
El crecimiento de las inversiones foráneas es fruto del déficit por cuenta corriente que presenta la economía norteamericana. La financiación que EEUU necesita para poder comprar bienes la obtiene vendiendo deuda, es decir, EEUU cambia su deuda por los bienes que necesitan sus consumidores y empresas. Ahora bien, ¿por qué alguien querría aceptar abundantes papelitos y entregar a cambio elementos físicos? Eso es lo que hay que preguntarle a los Bancos Centrales, ellos tienen la respuesta, son quienes permiten el trueque.

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12 .- #11 ¿Tu sabes lo que piensa un chino? Yo tampoco.

Los chinos cobran en dólares. Si los convirtieran en yuanes su moneda se apreciaría ¿no? y adios a su ventaja competitiva [que no es otra que los míseros salarios de los chinos]¿no?.

No sé, por decir algo.


petipus

04/03/2011, 12:56 h.

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11 .- Gracias Kike por la información. Muy interesante. Me gustaría que interpretases un poco más este dato o alguno de los foreros. ¿Qué significa en realidad? ¿China está comprando literalmente EE.UU.? ¿Qué pasaría si USA no devuelve lo préstamos a China?

Si China tiene tando dinero ¿por qué no lo invierte en su país en vez de hacerlo en el extranjero? Supongo que debe haber un transfondo de poder político mayor que los beneficios que obtendrían los ciudadanos chinos si ese dinero se quedase en China,.... ya sé que aumentaría la inflacción, pero no creo que ese sea la principal razón para comprar deuda extranjera en vez de invertir en infraestructuras nacionales.

¿Quizá busca una mayor influencia política en USA? ¿Es una manera razonable de hacerlo?

Gracias por vuestros comentarios

lucio gore

04/03/2011, 09:52 h.

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10 .- #9 Hola "El velo.... [¿me permite que le llame D.Elve?]

Altura veo en su comentario...

Aunque, no sé, me recuerda en algo a las tesis de Lyndon Larouche...


petipus

03/03/2011, 21:32 h.

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9 .- Obviamente el problema de la deuda no se puede resolver sin antes modificar las jerarquías de poder que operan en el mundo.Ya el otro día comentaba que Deng Xiaoping convirtió China al capitalismo simplemente para acelerar la crisis final y sistémica del mismo y poder llegar al comunismo [ya que creía imposible instaurar el comunismo en un solo país y además veía que China era demasiado rural para poder crear crisis alguna en el capitalismo].
Lo que menos interesa a las fortunas multinacionales es que un país progrese y se haga autónomo, que viva de sus recursos, ya que en esa situación el pueblo puede hacerse con el poder y aumentar la riqueza de sus ciudadanos.Por eso a pesar de permitir que EEUU, China o Japón sean fuertes e impongan sistemas que benefician a tales fortunas, nunca permitirán que tengan la posibilidad de ser autónomas. En EEUU y Japón mediante la deuda externa, en China mediante la represión del pueblo.La gran incógnita de la historia del mundo es el papel de Rusia.¿Es Rusia el escondrijo del mayor poder sobre el planeta?En cuanto pacta con Alemania no hay quien se les ponga enfrente. La historia dice más por lo q oculta que por lo q cuenta y Rusia es mu grande

el velo de maya

03/03/2011, 19:06 h.

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8 .- #6 Esto me da pié para decirle al estimado "el velo de maya" que la deuda no es una entelequia que se pueda rubber-condonar tan facilmente, y que sí hay Estados [o Bancos Centrales, para ser más exactos]tenedores de deuda de otros Estados. No sólo en el caso de China, como se puede inferir de todos los datos apotados por Kike.



petipus

03/03/2011, 16:46 h.

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