La pregunta ante esta discrepancia es ¿quién se lleva la rentabilidad y cómo es esto posible?

Parte de la explicación está en las elevadas comisiones de gestión y depositaria que se cobran:

“Según datos de la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones, en 2007 un 36% de los fondos cobraron comisiones de gestión comprendidas entre el 2% y el 2,5% del patrimonio y un 24% de los fondos cobraron comisiones de gestión comprendidas entre el 1,5% y el 2% del patrimonio. Las comisiones de los fondos fueron: €563 millones en 2002, 622 en 2003, 712 en 2004, 816 en 2005, 924 en 2006, 1.050 en 2007 y €1.013 millones en 2008.”

Pero incluso planes de pensiones como  la de funcionarios de  la Generalitat Valenciana, con comisiones de gestión del 0,20%, no se escapaban a rentabilidades negativas en estos dos últimos años.

Nadie controla (y menos la depositaria, que normalmente pertenece al mismo grupo que la gestora), los gastos asociados a la rotación de las carteras, las comisiones de compraventa y demás gastos que se cargan a los fondos y que no se benefician de las economías de escala.

Otro componente que incide en la rentabilidad es la dejación de las comisiones de control que no realizan su tarea y que adolecen de la cultura financiera o que teniéndola se someten al designio de las entidades gestoras  y también en la actitud muy laxa por parte de los reguladores. (Los requisitos de información al participe de planes están muy lejos de los de los fondos y por ejemplo es imposible encontrar de forma pública las carteras de los planes).

Curiosa la composición de la cartera de los fondos que denota que ¡el 73,4% del patrimonio de los fondos estaba invertido en renta fija y tesorería! ¿Qué sentido tiene que una persona con menos de 60 años tenga un fondo de pensiones en renta fija a corto plazo?

Hay quien opina que los planes de pensiones jamás ofrecerán rentabilidades decentes (salvo excepciones). No se permite salir de los planes de pensiones y hay que preguntarse qué es lo que impide a la industria financiera subir los costes o trasladar el riesgo de sus actuaciones financieras institucionales a los planes de pensiones de los clientes  ya que nadie vigila el conflicto de intereses.

Afortunadamente, no todos los planes son iguales como vemos y una mayor cultura financiera y un buen asesoramiento nos pueden ayudar a elegir inteligentemente un buen plan.