Por fin la UE logró alcanzar un acuerdo con Grecia en lo que al desbloqueo del segundo plan de rescate se refiere. Sin embargo, aún quedan algunos flecos que pueden generar incertidumbre. El más inmediato es la aprobación entre el 23 y el 24 de febrero del acuerdo alcanzado en uno de los Parlamentos más críticos de esta medida; el de Finlandia. Posteriormente se tendrá que aprobar el 27 de febrero en el Parlamento alemán y en la Cumbre de Jefes de Estado se tendrá que aprobar la cifra definitiva (hasta 130k millones es lo acordado ayer, pero podría ser algo más).

Pero, sin duda, lo más relevante será el porcentaje de aceptación de la quita por parte de los tenedores privados de Deuda. El plazo para solicitar el canje termina el 8 de marzo y se realizará entre el 10 y el 11 de marzo. En principio se espera una aceptación del 100% lo que implica que la Deuda nominal de Grecia pasará de los 350k millones actuales a los 243k. Pero, qué ocurrirá si el porcentaje de aceptación es menor?

Por otro lado, este próximo fin de semana se celebra la reunión del G20 en la que se debería anunciar la participación de China, Japón y los EEUU en el EFSF vía el FMI. De no ser así, la capacidad financiera de la institución no sería suficiente para cubrir todas las necesidades de fondos. Y también queda por ver la cantidad demandada en la subasta de plena adjudicación del BCE (LiTRO’s II) prevista para el 29 de febrero. Y todo ello aliñado por las amenazas de Irán que están provocando la subida del precio del Crudo.

De todo este mix se concluye que la incertidumbre sigue presente. A corto plazo, el acuerdo alcanzado ayer con Grecia debería sostener los mercados. Sin embargo, nos deberíamos preguntar hasta qué punto este acuerdo no se ha descontado ya a lo largo de la última semana. Tal y como se ha comentado en varias ocasiones, los índices se encuentran en zonas de resistencia muy importantes difíciles de superar. Es cierto que no hay estructuras o figuras de techo relevantes, con lo que correcciones significativas sólo se podrían producir si se produce una capitulación alcista. Sin embargo, la apertura de esta mañana reduce la probabilidad de que se produzca.

En este gráfico se observa la evolución del Futuro continuo del EUROSTOXX50 en base diaria. En la sesión de ayer se alcanzó la parte alta de la zona de resistencia principal más inmediata situada entre el 2.538 y el 2.560. En esta zona se encuentra, tal y como se ha comentado en multitud de ocasiones, la parte baja del rango de negociación lateral en la que el índice se mantuvo entre 2009 y 2011. Y se encuentra también la directriz bajista que se puede construir desde los máximos de febrero del año pasado, mes en el que se inició el último proceso bajista.

La noticia del acuerdo debería haber permitido una apertura por encima de toda esta zona de resistencia lo que podría provocar la tan esperada capitulación alcista que condujese el índice hasta la siguiente zona de resistencia principal que se inicia en el 2.608 y que llega hasta el 2.670 (zona de mínimos decrecientes principal del proceso bajista iniciado en feb2011, 61,8% de rebote de todo este mismo proceso y objetivo de subida por Teoría de Huecos).

Sin embargo, el índice ha abierto dentro del rango de negociación de la sesión de ayer, lo que reduce la probabilidad de una explosión alcista en la sesión de hoy. SIN EMBARGO, esto no significa que se vaya a producir una caída inmediata. SOLO el cierre del hueco alcista abierto entre el viernes y el lunes, hueco que está situado entre el 2.533 y el 2.520, según se calcule en términos intradiarios o de cierre, nos indicaría de un intento fallido de resistencia.