La noticia económica del fin de semana es la aprobación parlamentaria con rango de Ley de las nuevas medidas de reducción del gasto público en Grecia. Se trata de una de las medidas necesarias para que este próximo miércoles el Eurogrupo apruebe el segundo plan de rescate. Obviamente, el riesgo de salida de Grecia del Euro y de un impago desordenado de su Deuda con carácter inmediato se ve significativamente reducido tras esta votación.

Pero no todos los riesgos quedan cancelados. Otra de las exigencias de la UE era la de obtener un compromiso por parte de los distintos partidos helenos que asegurase que esta Ley no será modificada tras las elecciones generales previstas para abril, compromiso del que aún no se ha hablado. Por tanto, no se puede asegurar aún al 100% la aprobación del plan de rescate.

Desde un punto de vista técnico, la evolución de los principales índices bursátiles muestran la posible aparición de un techo de mercado desde el que se debería desplegar un proceso de consolidación lateral. Analicemos al principal representante europeo.

En este gráfico se analiza la evolución del Futuro continuo del EUROSTOXX50 en base horaria desde finales de enero de este año, fecha en la que se inició el último tramo alcista principal de la estructura de máximos y mínimos continua iniciada a mediados de diciembre.

El viernes pasado tuvimos 2 señales bajistas claras; la ruptura de la directriz alcista que se podía construir desde los mínimos del 30 de enero y la ruptura del último mínimo creciente de este tramo (2.486 a 2.492). Y todo ello tras construir un proceso distributivo cerca de una zona de resistencia principal situada entre el 2.538 y el 2.551 (ver gráfico diario adjunto más abajo).

Las noticias procedente de Grecia han permitido que esta mañana el índice haya abierto con un hueco al alza dejando atrás la zona de soporte perforada el viernes. Sin embargo, esta apertura alcista no es suficiente para anular las señales de techo del gráfico horario. Para ello sería necesario superar de manera contundente el entorno de los 2.525/2.530 puntos lo que permitiría 2 cosas: recuperar la directriz alcista perforada y, sobre todo, anular el riesgo de que se esté formando un Hombro Cabeza Hombro desde el máximo del 3 de febrero.

Por el lado bajista, el hueco al alza abierto esta mañana (2.482) y los mínimos del viernes darán soporte. Es probable que el índice intente en los primeros días de esta semana hasta que se produzca la votación sobre el rescate el miércoles, moverse entre este hueco y el abierto a la baja el viernes por la mañana sin salirse para definirse posteriormente.

Si analizamos ahora el gráfico diario del Futuro continuo del EUROSTOXX50 en base diaria nos daremos cuenta de que las señales de techo del gráfico horario no son concluyentes; es decir, es posible que simplemente estén indicando un cierto agotamiento en el corto plazo pero NO la aparición de un GRAN TECHO. Obviamente es muy pronto como para poder asegurarlo e incluso presuntuoso decirlo. Pero es que las señales de techo del gráfico diario son muy tímidas.

Lo único que se observa es que el índice ha formado un par de pequeños "shooting star" la semana pasada al alcanzar la zona de resistencia que presenta entre 2.538 y 2.551. Esta zona representa la parte baja del rango de negociación lateral en el que el índice se quedó inmerso desde mitad de 2009 a mitad de 2011 y que sólo fue perforada EN FALSO en el periodo de mayo/junio 2010.

Si bien se trata de una zona clave de resistencia, los grandes techos se forman de 2 maneras. O bien se produce un periodo de distribución en máximos al estilo del aparecido en el gráfico horario pero con más tiempo de formación. O bien se produce una ruptura en falso al alza con una o dos sesiones de "apretón" alcista en la que hay una capitulación.

Es evidente que no se está en el segundo escenario. Sin embargo, nadie nos asegura que se está en el segundo escenario. Pero, en este caso, el índice debería distribuir u largo periodo de tiempo y, sobre todo, romper soportes claves para asegurar un cambio de tendencia.

Un cambio de tendencia sólo se puede confirmar, si nos acogemos a la Teoría de Dow, con la ruptura del último máximo creciente principal de la estructura alcista previa. En este caso, estaríamos hablando del mínimo del 30 de enero el cual está situado en el 2.397.

Este nivel coindice, además, con la IMPORTANTISIMA zona de resistencia previa que al superarse a mediados de enero ha invertido su función. Es decir, MIENTRAS NO VEAMOS CIERRES POR DEBAJO DE LA ZONA 2.370/2.390, LA TENDENCIA DE FONDO SEGUIRA SIENDO ALCISTA Y SE DEBERA APROVECHAR CUALQUIER VUELTA ATRÁS QUE NOS ACERQUE A ESTA ZONA PARA COMPRAR.

En consecuencia, la estrategia es similar a la comentada el viernes. Se deben aprovechar vueltas por encima de los 2.500 para ir reduciendo posición larga, haciéndolo de manera más agresiva cuanto más cerca de los 2.520 se esté. Los más agresivos deben abrir cortos cerca de este último nivel y hasta el 2.530 situando stops por encima de los 2.538 en términos de cierre. Estos cortos deben cerrarse entre 2.460 y 2.470 y volver a abrirse en caso de cierre por debajo de esta zona con las miras puestas en el 2.430, punto a partir del cual y progresivamente hasta el 2.400 se debe comprar de manera general y con stop por debajo de 2.370 en cierre.