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Telefónica y Telecom Italia: demasiados obstáculos para ser una realidad
Telefónica, Telecom Italia, telecomunicaciones, bolsa, recomendaciones
@Cotizalia.com - 02/02/2010 12:33h
(4/5 | 5 votos)
Los rumores sobre una operación de fusión entre Telefónica y Telecom Italia se han intensificado en las últimas semanas. La unión de estas dos telecos daría lugar a una compañía de más de 100.000 millones de euros de valor en bolsa. Sin embargo, los analistas ven demasiados inconvenientes como para que salga adelante la operación.
Según los analistas de Santander, "la fusión conllevaría demasiados riesgos de ejecución, mientras que la contribución al crecimiento [de Telefónica] sería insignificante". Y además ven demasiados obstáculos sobre el papel.
Segundo obstáculo: el regulador brasileño podría obligar a Telefónica a vender TIM (filial de móviles de Telecom IT). La cuota de mercado por número de clientes sería del 54%, lo que, presumiblemente, sería considerado contrarias a la competencia.�
Tercer obstáculo: el tamaño de la oferta sería de 58.000 millones de euros, incluyendo la deuda neta (la deuda actual de TI actual es de 34.000 millones), totalmentefuera de los límites desde un punto de vista financiero y que requerirían un aumento de capital.
¿Sinergias? Telefónica y Telecom Italia ya generan 1.300 millones de euros en sinergia a través desu alianza industrial. No vemos fuertes ahorros adicionales, salvo en Brasil (pero, si tala un acuerdo llegara a suceder, asumimos que los activos brasileños se venderían).
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Opiniones de los lectores (2)
2. 
sorda02/02/2010, 19:04 h.
Se olvidan del mayor obstáculo: Italia no es un país para hacer negocios, salvo para italianos. Es imprevisible, es corrupto, es como Argentina. Santander lo entendió muy bien, y ha hecho grandes negocios liquidando a tiempo lo que tenía en Italia. Hay que irse a países fiables.
1. julian7002/02/2010, 17:09 h.
A parte de en Brasil, tambien en Argentina se tendrian que deshacer del activo italiano porque el regulador no les dejaria tener posición dominante... ya lo han comentado de hecho.
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